《分级债产品培训》PPT课件

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1、天弘丰利A、鹏华丰泽A产品介绍产品主要特点投资收益企业收入发行安排产品要素表天弘丰利A鹏华丰泽A份额配比3:17:3约定收益定期存款1.35倍（目前4.73%）定期存款1.35倍（目前4.73%）流动性每六个月打开申购赎回每六个月打开申购赎回费率无认申购、赎回费无认申购费，持有满1年无赎回费投资对象债券+新股申购债券份额折算规则每六个月折算一次每六个月折算一次优先级份额上限14.4亿（4.8×3）21亿（9÷3×7）配售方式全程比例配售末日比例配售分级债券基金设计原理分级债券基金优先级次级份额配比优先级份额的约定收益率＝1.35×1年期银行定存利率每满6个月优先级开放1次每满

2、6个月优先级折算1次封闭3年，上市交易，不进行收益分配基金资产扣除优先级收益后的剩余收益归次级份额享有，亏损由次级份额承担投资范围：主要投资债券，可能参与新股申购分开发行合并运作分级债券基金风险优先级次级融资担保从分级债基金设计原理和收益分配可以看出，优先级与次级之前本质上是一种“融资-担保”关系，即优先级份额以4.73%（定存利率的1.35倍）的利率借钱给次级份额，次级份额以自己的本金为优先级份额的本金和收益提供担保。由份额比例关系可以算出，只要天弘丰利基金和鹏华丰泽基金净值亏损幅度小于23.2%和28.3%，优先级就能够实现收益。在基金历史上6个月一级债券基金和纯债基金下

3、跌的最大幅度是13.8%，远远低于分级债券基金安全下限。因此，分级债券基金A类亏损可能性极小，与保本保收益类的人民币理财产品一样，可以视为几乎无风险产品。分级债券基金的实际年化收益率持有期限设定的年收益率赎回费率实际年化收益率天弘丰利6个月4.73%04.79%1年04.79%鹏华丰泽6个月4.73%0.1%4.53%1年04.79%由于份额折算产生的复利效应，客户长期投资实际年化收益率要大于约定定收益率。持有6个月的实际收益以投资者投资10000元为例：情景一:投资者选择持有6个月赎回天弘丰利A:赎回时到达客户账户的总金额为：鹏华丰泽A:扣除0.1%的赎回费，则投资者实际收

4、益为：持有1年的实际收益情况情景二：投资者选择持有6个月后不赎回，而是选择继续持有至1年。假设未来6个月内定存利率不发生变化持有满6个月时其红利将以折算成份额方式返回客户账户，其份额变更为：相应到持有满1年时的份额为：赎回时，不收取任何费用，则投资者实际收益为：分级债券基金卖点收益确定，远超存款设定收益率=1.35×1年期银行定期存款利率每6个月根据实际利率调整一次满6个月可自由赎回，享受复利每6个月开放一次，可自由赎回，也可滚动投资每6个月将应计收益折算成份额，相当于6月结息一次投资便利投资起点1,000元无认购费、申购费，天弘丰利A无赎回费，鹏华丰泽A持有期超过6个月无赎

5、回费认购、申购、赎回价格均为1元与其他产品对比定期存款国债人民币理财分级债年化收益率6个月3.3%1年3.5%1年期3.85%半年期5%，年化5.06%半年4.73%和4.53%，1年4.79%风险无风险无风险几乎无风险几乎无风险流动性可随时支取，但是会损失利息可提前兑取，但是需要支付提兑手续费，同时会有利息损失持有到期，期间无法赎回每半年打开申购赎回投资起点无100元5万元1000元其他额度紧张到期必须赎回，不能滚动投资，额度紧张可以滚动投资，追加投资与其它产品对比与定存、国债相比优势：收益高，超出1年期定存1.28%，超出1年期国债0.94%。（1年期国债只比定期存款高出

6、0.35%），总额度较大劣势：流动性稍差，不能随时赎回。但是定存或者国债提支取需要支付手续费或（和）利息损失。与人民币理财产品相比优势：投资起点低（1000元vs5万元），到期可滚动投资，总额度较大劣势：收益低，天弘丰利A比同期限人民币理财产品低0.27%,鹏华丰泽A比同期限人民币理财产品低0.48%。企业收入费用（年率）天弘丰利A鹏华丰泽A销售服务费0.35%0.35%持续客户服务费0.28%0.28%托管费0.2%0.2%合计0.83%0.83%发行安排产品天弘丰利A鹏华丰泽A发行时间2011年11月7日至2011年11月18日2011年11月14日至2011年11月25

7、日份额上限14.4亿（4.8×3）21亿（9÷3×7）配售方式全程比例配售末日比例配售谢谢！