第二十一章 新古典宏观经济学与新凯恩斯主义经济学

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1、第二十一章新古典宏观经济学与新凯恩斯主义经济学 【教学目的与要求】通过本章的学习，应当掌握货币主义的主要观点与政策主张，掌握理性预期学派的主要观点并了解理性预期学派的分析方法，掌握新凯恩斯主义的基本观点和宏观经济学的共识。【教学重点与难点】货币主义的主要观点与政策主张，理性预期学派的主要观点，新凯恩斯主义的基本观点。【教学方法】课堂讲授与学生自学相结合。【教学内容】 第一节　货币主义 一、货币主义的两个假设1．新货币数量论先来了解货币主义出现之前的货币数量论。（1）费希尔的“交易方程”。美国经济学家欧文·

2、费希尔在1911年提出的费希尔的“交易方程”表达式是：Py＝MV式中，P为价格总水平或价格指数，M为流通中的货币数量，y为一国的实际国民收入，V为货币的收入流通速度即名义国民生产总值除以货币总量。决定V的“如公众的支付习惯，使用信用范围的大小，交通和通讯的方便与否等制度上的因素”等因素在短期内不会有大的变化，因而V在短期内不会迅速变化；Y决定于资源和技术条件，在充分就业的状态下也不可能发生太大的变化。因此，V和y就被视为常量。这样，价格P就随着货币数量M正比例地发生变化。由于费希尔强调的是货币作为交易媒介

3、即作为流通手段的作用，费希尔方程故被称为“交易方程”。（2）“剑桥方程”。剑桥学派的代表人物之一、马歇尔的嫡传弟子庇古根据费希尔的“交易方程”，在1917年发表的《货币的价值》一文中提出了“剑桥方程”。庇古关心的是人们所愿意持有的货币数量，即对货币的需求量。剑桥方程表示如下：M=kY=kPy式中，P仍然表示价格总水平或价格指数，Y代表名义国民生产总值，y为实际国民生产总值，k为经常持有的货币量，即货币需求总量和名义国民生产总值的比例，k显然为货币收入流通速度的倒数。这里的M与费希尔方程中的M在意义上略有不

4、同，它代表人们对货币的需求量，从而强调货币作为储藏手段的职能，这样，剑桥方程也就是剑桥学派的货币需求方程。剑桥方程表明，人们对货币的需求量取决于货币流通速度和名义国民收入两个因素，与k的倒数即货币流通速度成反比，与收入成正比。k的大小取决于社会的商业习惯和制度等因素，在短期内固定不变，可视为常数，y在达到充分就业均衡时也是一个已知常数。因此，价格水平P同货币数量M成正比例变化，价格水平的高低取决于货币数量。由于剑桥方程强调货币作为储藏手段的职能，也就是把货币作为财产的保存形式，侧重于货币的持有，因此，剑桥

5、方程暗含着利息率对货币需求的影响。在实质上，费希尔交易方程和剑桥方程是相同的，二者所想说明的内容也是相同的，都想说明货币数量与价格水平之间存在着直接的因果数量关系；物价水平的高低，取决于货币数量的多少，二者成正向关系。二者的不同之处在于：费希尔交易方程强调货币在交易中的媒介作用，剑桥方程则强调对货币的需求。（3）凯恩斯的货币需求方程。这是第三章已经提到过的内容。凯恩斯提出的以灵活偏好为基础的货币需求方程为：式中，L为对货币的总需求，L1为对货币的交易需求，L2为对货币的投机需求，r为利息率，P为价格水平。

6、货币主义认为，凯恩斯的货币数量论比以往的货币数量化虽有进步，但也存在着缺点。缺点主要是只注意到利息率和收入对货币需求的影响，而忽略了人们对财富的持有量也是决定货币需求的重要因素。此外，西方学者认为，凯恩斯把财富的构成看得过于简单，好像在现实的社会中，只有货币和债券两种资产可供人们选择，这些很显然都是有待于改进的。（4）货币主义的货币需求函数。在吸收和修正凯恩斯灵活偏好论的基础上，弗里德曼推演出了新货币数量论。弗里德曼提出的货币需求函数为：式中，M为财富持有者手中保存的名义货币量，P为一般价格水平，rb为市

7、场债券利息率，re为预期的股票收益率，为预期物质资产的收益率即价格的预期变动率（为了说明方便，现令，ω为非人力财富与人力财富之间的比例，Y为名义收入，u为其他影响货币需求的变量。弗里德曼认为，如果表示价格及货币收入的单位发生了变化，那么所需要的货币数量应同比例地进行变动。比如，用美元来表示方程式中的P与Y时，M的大小为某一数量；当改用美分来表示P与Y时，M的大小必然为该数量原来的100倍。或者说，方程式应被看做是P与Y的一次齐次式，即：f（λP，rb，re，rp，ω，λY，u）=λf（P，rb，re，rp

8、，ω，Y，u）特别地，如果令，则式变化为：式中，为实际国民收入，这是新货币数量论常见的表达形式，由于表示财富持有者手中的实际货币量，故这一方程代表了对实际货币的需求关系。从中，可以看出货币需求量主要取决于四个方面的因素。第一是总财富。弗里德曼认为，总财富是决定货币需求的一个重要的因素。总财富包括收入或“消费性服务”的一切源泉，其中之一是个人的生产或挣钱能力，也就是弗里德曼早先在消费函数理论中发展的“永久性收入”的概念。由于很难