《其他投资工具》PPT课件

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1、第三章其他投资工具第一节认沽权证第二节金融期货第三节金融期权文本文本文本文本文本第一节认沽权证认股权证全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。一、认股权证的含义案例1：天誉置业发行非上市认股权证天誉置业向LangXingInvestments发行认股权证，初步认购价为每股0.7187元(可予调整)，比9月2日天誉置业收市价0.66元溢价约8.9%，以认购最多达本金1000万元之股份，假设认购权悉数行使，将发行约1391.4万股，相当于扩大后0.93%股本，预期所得净额将约1000万元，

2、用作一般营运资金。文本文本文本文本文本性质：证券期权性(2)是一种投资工具文本文本文本文本文本（一）美式认股证与欧式认股证（二）认购权证与认沽权证（三）股本认股证与衍生认股证二、认股权证类型文本文本文本（一）美式认股证与欧式认股证美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利；欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。文本文本文本认购权证认沽权证持有人权利持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券到期回报（权证结算价格－行权

3、价）×行权比例未考虑行权有关费用（行权价－权证结算价格）×行权比例未考虑行权有关费用（二）认购权证与认沽权证文本文本文本（三）股本认股证与衍生认股证股本认股证：是以发行人或其子公司的股票作为标的资产而发行的认购或认沽期权。该权证的发行人通常是发行标的股票（正股）的上市公司。股本认股证属狭义权证。衍生认股证：其标的资产得为个股股票或一篮子股票、股指、黄金、外汇等。通常是由权证标的资产发行人以外的第三方发行，一般都是国际性投资银行。衍生认股证属广义权证。文本文本文本文本文本V＝(P-E)*N式中：V––––认股权证的内在价值；P––––公司发行的每股普通股的市场价格

4、；E––––认股权证的每股普通股的认购价格；N––––换股比例，即每张认股权证可购买的普通股票数。三、认股权证价值文本文本文本文本文本例：上海宝山（600019）发行认股权证进行股权分置改革对价支付，其普通股票每股市价4.62元，认股权证（580000）的购股价格为4.50元，每张认股权证能购买1股普通股票，计算认股权证的理论价值是多少？解：V=（P-E）*N=(4.62-4.50)*1=0.12文本文本文本文本文本影响因素：(1)普通股的市价(2)剩余有效期间(3)换股比例(4)认股价格文本文本文本文本文本第二节金融期货期货是指买卖双方支付一定数量的保证金，通

5、过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日，按成交时约定的价格交割一定数量的某种特定商品的标准化协议。金融期货指以金融工具为标的物的期货合约。一、金融期货的含义案例2：中国金融期货交易所中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。习近平同志视察交易所二、金融期货品种（一）外汇期货（二）利率期货(三)股票指数期货(一)外汇期货指协约双方同意在未来某一时期，根据约定价格----汇

6、率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化协议。包括以下币种：日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、荷兰盾、法国法郎、加拿大元、美元等。主要交易场所：芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所、费城期货交易所等。（二）利率期货指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化协议。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等。主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所。（三）股票指数期货指协议双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准

7、化合约。最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准·普尔股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效、香港的恒生指效、日本的日经指数等。主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。案例3-1：[金融界2009年3月28日讯]据外电报道，多位消息人士昨日透露，中国推出股指期货已进入最终的国务院审批阶段，但是在推出时机等方面仍然面临争议，相关部门正在进行深入调研工作。中国金融期货交易所目前已完成股指期货的各项技术和制度准备工作。市场认为决策者一直在选择和等待推出时机。案例3-2：关于同意中国金融期货交易所上市沪深300股

8、票指数期货合约的批复中国