《债券理财》PPT课件

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1、第六章债券理财第一节债券的概念及种类第二节债券投资收益分析第三节债券投资风险与策略第一节债券的概念及种类债券的概念和特征债券的种类1、含义：发行人依法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。债券的票面因素：债券的票面价值债券的偿还期限债券的票面利率债券发行者名称2、债券特征：偿还性、流动性、安全性、收益性3、债券种类：政府债券、金融债券、公司债券；附息票债券（息票剪完后，债券即到期）和无息票债券（利息在债券上注明）；按计息分：单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券（是指以利率逐年累进方法计

2、息的债券。其利率随着时间的推移，后期利率将比前期利率更高，有一个递增率，呈累进状态）公募债券和私募债券；短（货币市场）、中、长、无期债券；抵押债券与无抵押债券实物债券、凭证式债券、记账式债券国内债券和国际债券资料1：附息票债券附息票债券是在债券上附有各期利息票的中长期债券。债券持有人于息票到期时，凭借从债券上剪下来的息票领取本期利息，这种领取利息的方式被称为“剪息票”。每张息票上须有与债券券面的号数相同的编号及应付利息的日期和金额。息票到期之前，持票人不能要求兑付。持票人并非一定是债券持有人，因为息票

3、本身也是一种有价证券。每一张息票都可以根据其所附的债券利率、期限、面额等计算出其价值，所以息票可转让，非债券持有人也可凭息票领取债券利息。资料2国际债券的分类按发行市场和面值货币划分，国际债券可分为外国债券与欧洲债券，这种分类法比较常见。外国债券是某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。其特点是债券发行者在一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。外国债券市场是一种传统的国际债券市场，比较典型的有：扬基债券（在美国发行的外国债券）、武士债券（在日本发行的外国债券），英国猛犬

4、债券、西班牙的斗牛士债券、荷兰的伦勃朗债券欧洲债券是借款人在本国境外市场上发行的以第三国的货币（欧洲货币）为面值的国际债券。其特点是债券发行人、债券发行地点、债券面值货币三者分别属于三个不同的国家，如中国银行在伦敦发行的美元债券就属于欧洲债券。龙债券指债务人在非日元区的亚洲国家发行的外国债券。资料3：近年市政项目发行企业债券情况企业债券名称发行时间发行规模(亿)期限(年)资金用途发行人上海陆家嘴（集团）有限公司债券2000.46253世纪大道等市政道路和土地开发项目上海陆家嘴（集团）2004年浦东建设

5、债券2000.455地铁二号线建设上海市城市建设投资开发总公司重庆建设债券2002.121510重庆市轻轨工程重庆城市建设投资公司03浦东发展债2003.11510上海市政道路建设浦东发展（集团）有限公司03上海轨道建设债2003.24015上海轨道交通明珠线建设上海久事公司资料4债券价格招标方式荷兰式招标是指按照投标人所报买价自高向低的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额美国式招标：承销机构在中标后，不是以中标价格的最低价为承销

6、价格，而是分别以其各自出价来认购国债。可见荷兰式招标的特点是“单一价格”中标，而美国式招标的特点烛“多种价格”中标。我国目前短期贴现国债主要运用荷兰式价格招标予以发行债券与股票的异同同：都为有价证券。都是筹措资金的手段两者收益率相互影响：异：权利责任不同：债权/所有权凭证目的不同：债券是公司负债，股本是资本金发行主体不同：发行股票只有股份有限公司期限不同收益不同风险不同：利息、清偿权练习与思考一、单选题1.贴现债券的发行属于（　）A)平价发行B)溢价发行C)折价发行D）都不是2.金融机构发行金融债券使

7、得其资金来源（　）A)减少B)增加C)不变D)都不是3.债券和股票的相同点在于（　）A)有同样权利B)收益率一样C)风险一样D)筹资手段4.决定债券票面利率时无须考虑（　）A)投资者的接受程度B）利息的支付方式和计息方式C)债券的信用级别D)股票市场的平均价格水平5.在票面上不标明利率，以低于票面金额的折扣率发行的叫（　）A)单利债券B）复利债券C）贴现债券D）累进利率债券二、多选题1.影响债券偿还期限的因素主要有（　）A)债券票面金额B)资金使用方向C)市场利率变化D)债券变现能力2.债券性质可表述

8、为（　）A)有价证券B)真实资本C)债权的表现D)所有权凭证3.债券的特征有（　）A)偿还性B)安全性C)流动性D)收益性4.按记息方式分，债券可分（　）A)单利债券B)复利债券C)累进利率债券D)贴现债券5.债券和股票的区别表现在（　）方面A)权利B)目的C）期限D）收益和风险影响债券投资价值的因素债券收益的估算第二节债券投资收益分析期限票面利率提前赎回规定税收待遇流通性发债主体的信用影响债券投资价值的内部因素基础利率市场利率其他因素影响债券投资价值的