《两大理财原则》PPT课件

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1、第二讲两大理财原则1第4章资金的时间价值4.1资金时间价值的概念4.2资金时间价值的计算4.3资金时间价值计算中的几个问题2资金时间价值的概念西方经济学用边际效用理论把资金时间价值解释为：资金的所有者要进行以价值增值为目的的投资，就必须牺牲现时的消费，因此，他要求得到推迟消费时间的回报，这种回报的量应与推迟的时间成正比。资金的时间价值就是对暂缓现时消费的回报。3资金时间价值的概念资金时间价值是指资金在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。思考今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？

2、4从绝对量上看，资金时间价值是使用货币的机会成本；从相对量上看，资金时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。实务中，通常以相对量（利率或称贴现率）代表资金的时间价值，人们常常将政府债券利率视为资金时间价值。资金时间价值的确定5OpportunityCostTheOpportunityCostofanitemiswhatyougiveuptogetthatitem.Whenmakinganydecision,suchaswhethertoattendcollege,decision-makersshouldbeawa

3、reoftheopportunitycoststhataccompanyeachpossibleaction.Infact,theyusuallyare.College-ageathleteswhocanearnmillionsiftheydropoutofschoolandplayprofessionalsportsarewellawarethattheiropportunitycostofcollegeisveryhigh.Itisnotsurprisingthattheyoftendecidethatthebenefitisno

4、tworththecost.6机会成本一种东西的机会成本是为了得到这种东西所放弃的东西。当作出任何一项决策，例如，是否上大学时，决策者应该认识到伴随每一种可能的行动而来的机会成本。实际上，决策者通常是知道这一点的。那些上大学年龄的运动员如果退学而从事职业运动就能赚几百万美元，他们深深认识到，他们上大学的机会成本极高。他们往往如此决定：不值得花费这种成本来获得上大学的收益。这一点儿也不奇怪。7绝对数（利息）相对数（利率）不考虑通货膨胀和风险的作用资金时间价值的表现形式8资金时间价值的计算资金时间价值的相关概念现值(P)：又称为本金，是指

5、一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。9资金时间价值的计算现值(P)终值(F)012n计息期数(n)利率或折现率(i)本金+利息=本息和利息的计算有单利法和复利法10在以单利计息的条件下，只有本金能带来利息，而利息本身则不再

6、产生利息。1、单利终值的计算F=P+P×i×n=P(1+i×n)2、单利现值的计算P=F/(1+i×n)资金的时间价值通常按复利计算！！单利终值和现值的计算11复利是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。请看例题分析1-1F=P（1+i）n=P(F/P,i,n)复利终值的计算12请看例题分析1-1某公司现有资金10000元，投资5年，年利率为8%，则5年后的价值为F===14963.2813复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一规定时间收到或付出的

7、一笔款项，按贴现率i所计算的资金现在的价值。如果已知终值F、利率i和期数n，则复利现值P的计算公式为：请看例题分析1－2复利现值的计算14请看例题分析1-2双龙公司准备将暂时闲置的资金一次性存入银行，以备3年后更新500000元设备之用，银行存款年利率为5%，按复利法计算该公司目前应该存入多少资金？P=500000×（P/F，5%，3）=500000×0.8638（查表得到）15我们用72法则.想使自己的财富倍增吗!!!快捷方法!$5,000按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)?16近似.N=72/i72/12=6年[

8、精确计算是6.12年]72法则快捷方法!$5,000按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)?17年金学生贷款偿还汽车贷款偿还保险金抵押贷款偿还养老储蓄年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款