《MBA财务分析》PPT课件

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1、第一篇财务分析概论财务分析理论财务分析方法财务分析信息第一篇财务分析概论•教学目的：通过本章的教学，是学生了解财务分析的主要概念，财务分析产生与发展的一般历史、财务分析的内容、形式和目的。•参考书目：•孙铮王鸿祥《财务报告分析》企业管理出版社1997年版•陈信华：《财务报表分析技巧》立信会计出版社1998年5月版•张先治：《财务分析》东北财经大学出版社2002年2月版•罗音姜琼赖清梅《上市公司基础知识与财务报告分析》中信出版社2001年1月版•埃里克.A.海尔菲特《财务分析技术》张建军主译财经出版社2001年版•戴欣苗《财务报表分析技巧

2、.策略》清华大学出版社2008年4月版一、财务分析的基本内涵（一）概念的不同观点观点一：以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。（东北财经大学张先治）观点二：财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其目的在于对企业未来的状况

3、及经营业绩进行最佳预测。（LeopoldA.Bernstein美国纽约市立大学）观点三；财务分析的本质在于收集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术（美国南加州大学教授WaterB.Meigs）（二）财务分析体系的理论种类1.以财务报表为主体的分析体系（[美]查尔斯.吉布森著，刘筱青等译《财务报表分析》孙铮、王鸿祥主编的《财务报告分析》）2.以财务指标为主体的分析体系（[美]迈克尔.泰兰著，朱邦芋等译《财务比率分析》）3.以财务要素为主体的分析体系（张先治主编《财务分析》）（三）财务分析的理论基础•(1)企业目标和财务目标

4、•A企业目标：资本所有者目标（保值增值）•人力资本所有者目标（报酬、避免风险、休闲时间）•企业法人财产所有者目标：长期竞争优势核心竞争力•B财务目标的主要不同观点：•股东权益最大化企业价值最大化利润最大化•（2）委托代理制：资本雇佣劳动•相关利益者雇佣经营者•我国国有企业的委托代理关系链•（3）财务目标的核心问题：•为所有者创造价值还是为相关利益者提供最大化利益围绕所有者目标的财务活动•选择筹资方式选择分配方式选择投资方向为所有者创造价值选择有效经营方式（四）基本理财观念——财务分析的指引•1善待投资者，相信市场——对企业管理者的基本道

5、德要求•2追求具有长期效应的企业价值最大化目标——经营管理者信条•3现金流量至高无上——注重变现能力•4资本成本是决策优劣的基本评价标准——市场没有免费午餐•5风险与收益相互权衡——不单纯追求高风险的投资收益•6投资决策决定企业价值——融资、分配决策从次•7内部融资先于外部融资——没有内部融资就不能外部融资•8企业财务决策具有财务信息含量——不提供虚假信息•9股利政策明确且稳定——确立企业信誉的基本策略•10重视财务预算和财务分析——企业操作的必要手段（五）财务活动与财务报表•投资经营与分配筹资•资产资产负债表（特定时间表）负债与净资产

6、•流动资产流动负债•+利润表+•固定资产收入长期负债•+成本费用+•其他资产税前利润所有者权益•=所得税=•总资产留存收益总负债和净资产•向股东支付股利••现金流量表（六）从财务目标到财务结果•财务目标资本增值•财务活动筹资活动投资活动经营活动分配活动•财务报表资产负债表利润表•现金流量表•企业竞争力偿债能力营运能力盈利能力增长能力•（财务表现）•财务结果企业价值二.财务分析的形式1、内部分析与外部分析※内部分析：企业内部经营者对企业财务状况的分析。目的：判断和评价企业生产经营是否正常、顺利。※外部分析——企业外边的投资者、债权人及政府

7、部门等，根据各自需要或分析目的，对企业的有关情况进行的分析。2、静态分析与动态分析※静态分析：根据某一时点或某一时期的会计报表或分析信息，分析报表中各项目或报表之间各项目关系的财务分析形式。目的：找出财务活动的内在联系，揭示其相互影响与作用，反映经济效率和财务现状。※动态分析：根据几个时期的会计报表或相关信息分析财务变动状况。目的：通过对不同时期财务活动的对比分析，揭示财务活动的变动及其规律。3、全面分析与专题分析※全面分析：企业在一定时期的生产经营各方面的情况进行系统、综合、全面的分析与评价。目的：找出企业生产经营中的普遍性问题，全面

8、总结企业在这一时期的成绩与问题。※专题分析根据主体或分析目的的不同，对企业生产经营过程中某一方面的问题所进行的较深入的分析。4、财务报表分析与内部报表分析※财务报表分析：对财务会计报表的分析。•资产负债表分