《ch4利息与利率》PPT课件

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1、第四章利息和利率第一篇范畴1第四章目录第一节利息第二节利率及其种类第三节单利与复利第四节利率的决定第五节利率的期限结构第六节利率的作用2第一节利息1.1人类对利息的认识1.现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。2.补偿由两部分组成：⑴对机会成本的补偿；⑵对风险的补偿。31.2利息的实质1.西方学者对利息本质的看法利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬（配第）利息是资本的租金（达德利·诺思）利息来源于利润（约瑟夫·马西）利息是借贷资本家节欲的报酬（纳骚·西

2、尼尔）利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资本的代价。（阿弗里德·马歇尔）利息来源于资本的边际生产力（约翰·克拉克）利息是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克）利息是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯）42.马克思对利息本质的论述利息直接来源于利润利息只是利润的一部分而不是全部利息是对剩余价值的分割51.3利息转化为收益的一般形态1.利息：是指在信用关系中债务人支付给债权人的（或债权人向债务人索取的）报酬。是在偿还借款时大于本金的那部分金额。利息是信用存在和发展的必要条件。2.在现实生活中，利息被

3、看作是收益的一般形态：资本未贷出，其所有者认为付出了机会成本；运用自己资本的经营者也总是把所得的利润分为利息与企业主收入——似乎利息是资本的收入，而扣除利息所余下的利润才是经营的所得。63.利率，或利息率，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。——利率是衡量利息数量大小的尺度，体现了生息资本的增殖程度。——也称到期报酬回报率、报酬率4.利息转化为收益：收益=本金×利率在信用经济中利息转化为收益的一般形态;这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化。71.4收益的资本化1.资本化：任何有收益

4、的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额/价格。2.资本化公式：P——本金C——收益r——利率83.收益资本化在经济生活中被广泛地应用例1:地价=土地年收益/年利率例2:人力资本价格=年薪/年利率例3:股票价格=股票收益/市场利率思考：为什么利息成为收益的最一般形式？举例说明收益的资本化？9第二节利率及其种类2.1利率的基本表现形式1.利率：是利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。2.基本形

5、式——年率%、月率%、日率%。3.中国的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。102.2基准利率与无风险利率1.基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。2.在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平无风险利率就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。它用于补偿机会成本的部分。113.现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。4.中国人民银行

6、规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。美国联邦储备系统的“联邦基准利率”；欧洲中央银行发布的3个指导利率—有价证券回购利率、隔夜存款利率、隔夜贷款利率。央行发布这些利率的意义在于诱导市场利率的形成。122.3实际利率与名义利率1.在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。2.考虑补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。3.公式：r——名义利率；i——实际利率；p——物价水平134.名义利率适应通货膨胀（包括通货紧缩在内）的变化而变化，但并非同步的。5.我国由政府管制的利

7、率，在考虑是否需要调整和利率水平高低是否适当时，币值变化是一个极其关键的因素。20世纪最后15年7次调整利率都是与通货膨胀率的涨落密切相关的。146.其他种种利率——固定利率与浮动利率；——市场利率、官定利率、行业利率；——一般利率与优惠利率；——金融机构之间的同业拆借利率思考：什么是市场形成的基准利率？它起着什么作用？151.单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。其本利和是：第三节单利与复利3.1两种计息方法2.复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。其本利和是：P——本金r——利

8、息率n——借贷期限S——本利和163.2复利是计息的根本方法1.利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利；2.只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出。3.复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。173.3终值与现值1.在未来某一时点上的本利和，称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。2.未来某一时点上一定的货币金额，把它