第十三章、货币需求理论

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1、幻灯片1第十三章、货币需求理论幻灯片2l货币需求理论是货币理论的一个方面，其核心问题是探讨货币量与产出、就业、物价间的变动关系，进而探讨由此决定的货币供给l货币需求理论研究的基本问题：l什么是货币需求？l决定货币需求的因素是什么？l人们的货币需求同实际经济活动间的关系是什么？等等幻灯片3本章学习目标l弄清什么是费雪方程式l弄清什么是剑桥方程式l了解凯恩斯货币需求理论的主要内容l了解现代货币数量论的货币需求理论l认识凯恩斯货币需求理论与现代货币数量论之间的区别幻灯片4本章学习内容l一、古典货币数量论l二、凯恩斯的货币需求

2、理论l三、现代货币数量论幻灯片5一、古典货币数量论l（一）费雪方程式：现金交易说l（二）剑桥方程式：现金余额说l（三）现金交易说与现金余额说的比较幻灯片6l古典货币数量论的核心：说明货币数量的变化决定物价水平的变化l　古典货币数量论的提出与发展：l第一次明确将价格波动与货币数量变化联系起来的人是法国重商主义者吉恩·鲍丁，从而正式建立了货币数量论幻灯片7l18、19世纪的经济学家接受并发展了货币数量论。如英国经济学家休谟论述了货币量变动影响物价变动的过程等l20世纪初，美国经济学家欧文·费雪和英国经济学家马歇尔分别提出了

3、现金交易说和现金余额说，使货币理论体系化，并初步建立了货币需求理论的基本模型幻灯片8（一）费雪方程式：现金交易说l1、费雪（《货币的购买力》，1911）的现金交易方程式lMV=PYl　M：流通中的货币数量lV：流通速度，即同一货币在一年中媒介商品交换的次数，即货币的周转率lY：商品和劳务交易总量lP：一般物价水平l方程式的含义：货币数量M与货币流通速度V的乘积恒等于物价总水平P乘以总产出Y幻灯片9l2、费雪货币数量论的三个假设条件l(1)货币流通速度（V）主要是由社会支付制度、交易方式决定的，而这些在短期内是稳定的，因

4、此V可视为不变的常数l(2)在充分就业的条件下，商品和劳务的交易量（Y）变动极小，也可视为常数l(3)商品与劳务的价格（P）是完全被动的，是一个因变量幻灯片10l3、费雪现金交易说的基本思想l（1）费雪关于短期货币流通速度V相当稳定的观点，使交易方程式转变为货币数量理论l该理论表明：名义收入仅仅决定于货币数量的变动l当货币量M加倍时，MV加倍，从而名义收入值PY一定加倍幻灯片11l（2）费雪关于短期内总产出Y为常数的观点，提供了对价格水平变动的一个解释l价格水平的变动仅仅来源于货币数量的变动，M变动是因，P变动是果l原

5、因：l工资和价格是完全有弹性的lY总是保持在充分就业水平上，短期内不变l如果M加倍，由于V和Y不变，P也一定会加倍幻灯片12l（3）结论：人们所以需要货币，因为货币是一种交易媒介，货币需求的目的是为了便利商品劳务的交易l货币需求纯粹是收入的函数，即：收入增加→交易额上升→对货币的需求增加幻灯片13l　由于V和Y是常数，交易方程式可改写为：l该方程式强调货币交易的功能，因此费雪的交易方程式被称为“现金交易说”幻灯片14（二）剑桥方程式：现金余额说l剑桥学派的主要代表人物：l庇古于1917年写了《货币的价值》一文l马歇尔于

6、1923年写了《货币、信用与商业》一书l从另一个角度研究了货币数量和物价水平间的关系幻灯片15l1、剑桥学派对现金交易说的批评l认为货币流通速度V不是一个常数，现金交易说没有说明引起V变动的原因l认为：V变动的原因和公众愿意以货币形态保持其购买力的数额相关l一个新的问题：人们持有货币余额的动机——决定货币需求的因素是什么？幻灯片16l2、剑桥学派对货币性质的两个基本认识l一是认为货币有充当交易媒介的功能，货币需求与交易水平正相关。这与费雪的观点类似l二是认为货币有充当财富贮存的功能，人们的财富水平会影响货币需求，二者正

7、相关l当个人财富增加时，就需要持有更多的货币来贮存财富l而财富水平同名义收入也是正相关，因此货币需求中的财富成份也同名义收入正相关幻灯片17l3、剑桥方程式的形成l从分析货币需求动机和人们持有货币量变化的因素出发，把货币需求看作收入函数，并认为名义货币需求与名义收入之间存在一个比较稳定的比例关系，由此推论，对整个社会也是如此。l幻灯片18l逻伯逊提出方程式：lM=KPYl这就是著名的现金余额方程式，又称剑桥方程式。式中，lM表示货币供给量lK表示以货币形态持有的名义国民收入的比例lP表示一般物价水平lY表示一定时期内以

8、不变价格计算的商品和劳务的总价值lPY表示名义国民收入幻灯片19ll由于剑桥学派假定，货币供给M和货币需求Md会自动趋于均衡，因此有：lMd=M=KPYl剑桥学派认为K是货币流通速度V的倒数l研究K的意义：l强调研究人们持有货币的动机lK的引入开创了对货币需求理论的研究幻灯片20l4、现金余额说的理论依据l马歇尔的均衡价格理论，即