opic03-财务分析与财务计划

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1、Topic3财务分析与财务计划3.1基本财务报表（BasicFinancialStatements）3.2财务报表分析（FinancialStatementsAnalysis）3.3财务计划模型（FinancialPlanningModel）第三讲财务分析与财务计划Reading：Chapter2&2623.1基本财务报表财务报表的三个重要经济功能提供关于公司目前和过去表现的信息（财务分析）为财务计划提供了方便的模式（财务计划）为所有者和债权人设定经营目标基本财务报表资产负债表（theBalanceSheet）损益表（theIncomeStatement）现金流量表（Sta

2、tementofCashFlows）3资产=负债+所有者权益1.资产负债表就资产负债表的左方（资金的运用）而言流动资产（包括现金、有价证券、应收账款、存货等固定资产（包括机器设备、厂房和土地等）其他资产（如无形资产等）4就资产负债表的右方（资金的来源）而言1.流动负债（如应付账款，短期贷款等）2.长期负债（主要指银行贷款和公司债券）3.所有者权益（主要是股东投资和留存收益）1.资产负债表（BalanceSheet）5分析资产负债表应注意的几个问题资产的流动性资产的计价企业避免财务困境的可能性与其资产流动性有关企业投资于流动性强的资产以牺牲盈利性为代价企业资产的会计价值是指其

3、账面价值企业资产的账面价值按照历史成本计价6请思考：企业长期融资有哪些方式？企业长期融资内部融资外部融资折旧留存收益盈余公积未分配利润直接融资间接融资债券股票7收入-费用=盈利营业收入+营业外收入-费用-所得税=盈利2.损益表（IncomeStatement）通常有以下几个部分组成：经营活动部分融资活动部分对利润课征的所得税部分净利润部分（通常以每股收益表示）8销售收入减：销货成本毛利润减：营业费用销售费用管理费用折旧营业收入减：利息费用税前收入减：所得税净利润损益表一般格式Sales-CGSGrossProfit(G.P.)-OperatingExpenses(O.E.)

4、SalesExpenses(Sales)ManagementExpenses(Manag.)Depreciation(Depr.)EBIT-Interest(Inter.)EBT-TaxesNetIncome(N.I.)9公认会计准则非现金项目时间和成本分析损益表应注意的几个问题：销售收入不等于现金流入折旧及递延税款不是现金流出从短期来看，费用分为固定费用和变动费用从长期来看，费用分为产品成本和期间费用103.现金流量表（CashFlowStatement）现金持有量变化=现金流入-现金流出现金流量表通常将现金流变化归纳为以下三类企业活动：经营活动、投资活动和融资活动。相应

5、的，现金流按来源可以划分为经营活动中产生的现金流投资活动中产生的现金流融资活动中产生的现金流11经营活动中产生的现金流(1)现金流量表编制的直接法+从客户处收取的现金-支付给供应商的货款-经营性现金费用支出和利息支出-现金纳税支出投资活动中产生的现金流+资产出售收入-投资支出融资活动中产生的现金流+发行新股所得资金+新发行债券或贷款-偿债支出（不包括利息支出）-支付股东红利12经营活动中的现金流计算从客户处收取的现金向供应商支付的货款经营性现金费用支出现金支付的税款当年销售收入－当年应收账款变动额经营费用＋财务费用－应计费用变动－应计利息变动销货成本＋存货变动额－应付账款变

6、动额所得税－递延税款变动额－应计税款变动额13（2）现金流量表编制的间接法经营活动中产生的现金流+净利润+折旧和摊销-净营运资本变动额（NWC不包括现金）需要做出相应调整14（3）财务现金流量法定会计报表中的现金流量表说明了现金及其等价物是如何发生变动的。这里我们从理财（即财务）的角度来讨论现金流量。首先需要明确两点现金流量不同于净营运资本现金流量不同于净利润15资产价值(A)=负债价值(B)+权益价值(S)CF(A)≡CF(B)+CF(S)CF(A)－资产的现金流（企业从经营活动中得到的现金流）CF(B)－负债的现金流（流向企业债权人的现金流量）CF(S)－权益的现金流（

7、流向权益投资者的现金流量）（3）财务现金流量16企业现金流量——CF(A)企业流向投资者的现金流量——CF(B)＋CF(S)债务（利息＋到期本金－长期债务融资）权益（股利＋股票回购－新权益融资）经营性现金流量（息税前利润＋折旧－当期税款）资本性支出（固定资产的取得－固定资产的出售）净营运资本的增加（3）财务现金流量17企业的总现金流量，是经营性现金流量，经过资本性支出和净营运资本支出调整后的现金流量，也被称为自由现金流量，即：为盈利项目融资后剩余的现金流量。（3）财务现金流量18财务报表分析的核心思想是比较3.2财