ISLM模型宏观经济学

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1、宏观经济学主讲人：龙飞扬第十四章IS-LM模型*自喻*几度书生，诺诺如虫。春暖秋冷，啃菜批经。业得小成，术在精工。心崇光明，笑看纷争。侠骨柔情，依然入梦。吾欲所往？叶落风清。封二第十四章IS-LM模型知识结构知识结构推导：i=sIS曲线投资的决定斜率和移动LM曲线利率的决定推导：L=M斜率和移动边际效率曲线货币需求动机产品市场均衡货币市场均衡同时均衡非均衡第一节投资的决定一、实际利率与投资第一节投资的决定市场经济既是产品经济又是货币经济，产品市场和货币市场是相互影响、相互依存的。说明产品市场和货币市场一般均衡的是IS-LM模型，是由

2、英国学者希克斯所提出的。资本的形成就是社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等。决定投资的因素有许多，其中主要有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。一实际利率与投资产品市场(物)货币市场(钱)劳动市场(人)国际市场开放经济[资料]约翰·R·希克斯[资料]约翰·R·希克斯JohnR.Hicks(1904-1989)，英国著名的经济学家；1964年晋升勋爵。他与阿罗(KennethJ.Arrow)研究经济均衡和福利理论，获1972年诺贝尔经济学奖。他提出了新的主观价值学说和一般均衡理论、边际替代率，独创消费者选择

3、理论。投资需求曲线第一节投资的决定一、实际利率与投资第一节投资的决定凯恩斯认为，是否对新实物资本进行投资取决于新投资预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率进行比较。实际利率大致上等于名义利率减通胀率，投资是利率的减函数。riO123451250i=i(r)=e-dr一实际利率与投资自主投资自主投资第一节投资的决定二、资本的边际效率第一节投资的决定资本边际效率(MEC)是一种贴现率，它正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。它是资本的边际效率，也代表预期利润率。二资本的边际效

4、率R1=R0(1+r)1R1R=————(1+r)1R2+————(1+r)2Rn+————(1+r)nJ+————(1+r)n+……R2=R0(1+r)2R3=R0(1+r)3Rn=R0(1+r)n……[资料]贴现的性质与票据贴现是指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为取得资金而贴付一定利息将票据权利转让给银行的行为。这是银行向持票人融通资金的一种方式，银行实际上是与付款人有一种间接贷款关系。[资料]贴现的性质与票据[案例]债券价格的实际计算[案例]债券价格的实际计算第一节投资的决定二、资本的边际效率第一节投资的决定资本边际效率

5、(MEC)曲线表明投资量和利息率间的反方向变动关系。投资边际效率(MEI)小于资本的边际效率，在使用投资边际效率曲线情况下，表明利率变动对投资量变动的影响较小一些。MECMEIr0r1io二资本的边际效率riO边际效率曲线··i1·第一节投资的决定三、收益、风险与投资第一节投资的决定预期收益即厂商的一个投资项目在未来各个时期中估计可能获取的资金额。产出的需求预期：决定销售和价格走势。产品的成本：工资成本变动的影响不确定性。投资税抵免：在税单中扣除投资总值的部分。投资的风险：包括未来的市场走势、产品价格变化、生产成本的变动、实际利率的

6、变化、政府宏观经济政策变化，等等。三收益、风险与投资[资料]投资风险的分类对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失。购买力风险(Purchasingpowerrisk)；财务风险(Financialrisk)；利率风险(Interestraterisk)；市场风险(Marketrisk)；变现风险(Liquidityrisk)；事件风险(Eventrisk)。[资料]投资风险的分类任何一个准备或已经在证券市场中的投资者，都应认清风险从而树立风险意识。[视频]股市投资风险提示[视频]股市投资风险提示第一节投资的

7、决定四、托宾的“q”说第一节投资的决定美国经济学家托宾认为企业的市场价值与其重置成本之比“q”，可作为衡量是否新投资的标准。“q”说提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论，反映在货币政策的影响是：四托宾的“q”说货币供应↑→股票价格↑→q↑→投资支出↑→总产出↑企业的股票市场价值q=——————————————新建造企业的成本货币供应↓→股票价格↓→q↓→投资支出↓→总产出↓[资料]詹姆斯·托宾JamesTobin(1918–2002)，资产组合选择的开创者，获1981年诺贝尔经济学奖。他的贡献涵盖多个领域，在诸如经济学方法

8、、风险理论等多方面均卓有建树。在对家庭和企业行为以及宏观纯理论和经济政策的应用分析方面独辟蹊径。[资料]詹姆斯·托宾“不要将你的鸡蛋全都放在一只篮子里。”产品市场的均衡是指在产品市场上总供给与总需求相等。IS曲线是一条反映利率和收入之