羊群理论演讲稿

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1、羊群效应理论—演讲稿第十四小组任红玉柳军燕崔悦戴琴孙小欣一、关于羊群效应的故事一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很快，天堂里就只剩下那位后来的了。这时，这位大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。聪明的你应该很快就能明白什么是羊群效应。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾旁边可能有的狼和

2、不远处更好的草。羊群效应就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。二、羊群效应的定义在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，第二只、第三只也会跟着跳过去；这时，把那根棍子撤走，后面的羊，走到这里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的棍子已经不在了，这就是所谓的“羊群效应”也称“从众心理”，即：人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。羊群效应是诉诸群众谬误的基础。三、羊群效应的主要观点关于羊群效应主要有两种观点:

3、一类是理性的羊群效应；另一类是非理性的羊群效应。理性的羊群效应认为,由于信息获取的困难、行为主体的激励因素以及支付外部性的存在,使得羊群行为成为行为主体的最优策略；非理性的羊群效应主要研究行为主体的心理,认为行为主体只会盲目的相互模仿,从而忽视了理性分析的重要性。此外,还有一种折中的观点，认为决策主体近似理性，通过启发式方法达到降低信息处理或信息获取的成本,同时不会受到第三者理性行为的影响“羊群效应”是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线性机制.四、羊群效应的来源羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学

4、习与模仿现象。羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，“有样学样”，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。羊群效应的理论模型，主要可分为信息流模型、声誉模型、激励模型三大类。Bannerjee、Bikhchandani、Hirshleifer和Welch于1992年提出了基于信息瀑布的羊群效应理论。信息瀑布的形成实际上因为信息不对称造成的，在信息不完全和不确定的市场环境下，假设每个投资者都拥有某个股票的私人信息，这些信息可能是投资者自己研究的结果，也可能是通过私下渠道所获取的。另一方

5、面，虽然与该股票有关的公开信息已经完全披露，但投资者不能确定这些信息的质量。在这种市场环境下，投资者无法直接获得别人的私人信息，但可以通过观察别人的买卖行为来推测其私有信息，此时就容易产生羊群行为。Scharfrein和Stein(1990)、Trueman(1994)、Zweibel(1995)、Prendergast和Stole(1996)、Graham(1999)等提出了基于基金经理或分析师声誉考虑的羊群理论。毫无疑问，对某个基金经理人能力的怀疑将会影响到他的声誉甚至是职业发展。基于声誉的羊群行为的基本思想是:对于一个基金资经理来说，

6、如果怀疑自己正确选择股票的能力，那么和其他同行保持一致将是一个比较好的选择，因为这样至少可以保持平均业绩而不至于损害自己的声誉。如果其他基金经理也处于同样的考虑时，羊群行为就顺其自然地发生了。Maug和Nail(1996)提出的激励模型认为，如果一个投资经理的报酬决定于与其他同行相比的表现如何，这就会扭曲她的激励，她可能会选择一个并非有效的投资组合，因此，在这种情况也会导致羊群行为。五、研究方向目前对羊群效应的实例研究分为三个个方向：（1）以共同基金、养老基金等指定类型的投资者为对象，通过分析其组合变动和交易信息来判断其是否存在羊群行为(L

7、akonishok,1992;Werners,1998;Graham,1999)；（2）以股价分散度为指标，研究整个市场在大幅涨跌时是否存在羊群效应。（3）三是教育中存在的存在羊群效应六、羊群效应案例案例一、生活中的羊群效应有一个人白天在大街上跑，结果大家也跟着跑，除了第一个人，大家都不知道奔跑的理由。人们有一种从众心理，由此而产生的盲从现象就是“羊群效应”。很多时候我们不得不放弃自己的个性去“随大流”，因为我们每个人不可能对任何事情都了解得一清二楚，对于那些不太了解，没把握的事情，往往“随大流”。持某种意见人数多少是影响从众的最重要的一个

8、因素，很少有人能够在众口一词的情况下，还坚持自己的不同意见。压力是另一个决定因素。在一个团体内，谁做出与众不同的行为，往往招致“背叛”的嫌疑，会被孤立，甚至受到惩罚，因而团体内成