农林牧渔行业：猪价持续震荡，关注鸡肉消费旺季到来

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1、1.一周行情回顾上周（5月20日-5月24日）申万农林牧渔板块下跌7.76%，在所有28个板块中排名第28。其中，农林牧渔板块中林业板块上周下跌1.73%，在农业子板块中跌幅最小；种植业板块下跌13.07%，在农业子板块跌幅最大。图1：申万子板块周涨跌幅（总市值加权平均）（%）图2：农业各子板块周涨跌幅（总市值加权平均）（%）数据来源：，Wind数据来源：，Wind1.1.多省新增非洲猪瘟疫情，猪价维持震荡根据猪易网数据，5月24日全国生猪平均价为14.88元/公斤，周度涨幅为0.00%，年初至今涨幅为14.37%。本周四川省和宁夏自治区通报2例非洲猪瘟疫情，截至本周末，已有22

2、个省市解除封锁，4个省市有1例疫情未解封，四川、新疆、西藏有2及以上例疫情未解封。行情宝数据显示，5月24日辽宁外三元价格为14.71元/公斤，吉林为14.44元/公斤，黑龙江为13.81元/公斤，内蒙古为14.57元/公斤，河南为15.12元/公斤，浙江为16.59元/公斤，广东为14.88元/公斤，四川为15.65元/公斤，本周全国猪价继续维持14.8-15元/公斤的区间震荡，今年需求下降明显，猪价再度上涨或将推迟至6月末。24日上午，农业农村部发布，由哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果，实验室研究结果表明，具有良好的生物安全性和免疫保护效果。我们预计年内

3、高点达到22-24元/公斤，全年均价达到17-18元/公斤，养猪迎来暴利期，19年上市公司头均盈利区间约500-700元，2020年头均盈利超1000元。标的推荐：温氏股份，主要逻辑有两点，一是受益于南方猪价超预期上涨并且19年上半年南方猪价可能会淡季不淡，温氏股份是上市公司中唯一有可能在19年全年保持盈利的养猪标的，二是温氏股份养殖模式决定了其育肥场的单场养殖规模都不大，以几百头至几千头为一个单位，即使部分养殖场感染非洲猪瘟，对其2000多万头的整体规模影响也微乎其微，相对而言在上市公司中属于风险极小的标的。此外，推荐关注牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、新五丰、唐人神等出

4、栏量高弹性标的的组合配臵。疫情进展（自2019.1.1-2019.5.24）：1月1日，黑龙江省绥化市明水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪约73000头、发病4686头、死亡3766头。1月12日，江苏省泗阳县一公司下辖的两个养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，请务必阅读正文后的声明及说明上述两场合计存栏生猪68969头、发病2452头、死亡1369头。第10页共10页1月13日，甘肃省庆阳市庆城县驿马镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪109头、发病44头、死亡9头。1月18日，甘肃省兰州市七里河区两养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，两个养

5、殖户合计存栏生猪190头、发病143头、死亡37头。1月20日，宁夏回族自治区永宁县望远镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪57头、发病26头、死亡13头。2月8日，湖南省永州市经济技术开发区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场共存栏生猪4600头，发病270头，死亡171头。2月18日,北海市银海区两个养殖小区发生非洲猪瘟疫情。截至目前，上述两个养殖小区共存栏生猪23555头，发病1629头，死亡924头。2月20日,济南市莱芜区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪4504头，发病17头，死亡3头。2月21日，怒江州泸水市一养殖场发生非

6、洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪300头，发病6头，死亡2头。2月24日，保定市徐水区某养殖场发生非洲猪瘟疫情。该养殖场现存栏生猪5600头，已出现发病死亡病例。2月24日，大兴安岭重点国有林管局桑都尔林场某家养野猪养殖户发生非洲猪瘟疫情。该养殖场现存栏家养野猪222头，发病222头，死亡210头。该养殖场位于大兴安岭腹地，周边半径60公里范围内无生猪养殖。2月27日，陕西靖边县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪11334头，发病150头，死亡62头。3月7日，广西贵港市港南区一养殖场发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场存栏生猪3172头，发病24头，死亡

7、20头。3月12日，四川省广安市邻水县包茂（渝邻段）高速邻水南收费站查获一辆仓蓬式生猪货运车，该货运车运载生猪150头，死亡9头。经四川省动物疫病预防控制中心确诊,为非洲猪瘟病毒核酸阳性。3月21日，重庆市石柱县一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪91头，发病9头，死亡6头。3月30日，湖北省利川市两个养殖场发生非洲猪瘟疫情。一个养殖场存栏生猪142头，发病8头，死亡5头；另一个养殖场存栏生猪83头，发病83头，死亡73头。4月3日，乌鲁木齐市米东区一养殖合作社发