回忆当年，我们追过的那些逆势股

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1、本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.发现逆势股：成长和消费是大本营，首选医药52.三类逆势股形态：成长逆势而上，周期先抑后扬，消费先扬后抑93.聚焦“现象级”逆势股：大浪淘沙，“剩”者为王12图表目录图1：大盘震荡下滑期间逆势股统计3图2：长期趋势1板块分布6图3：长期趋势2板块分布6图4：中期趋势3板块分布6图5：逆势股总样本板块分布6图6：逆势股数量风格分布6图7：逆势股占比-占逆势股总样本容量7图8：逆势股占比-占行业股票总数7图9：逆势股大中小盘分布情况7图10：2007-2018逆势股与上证A股业绩走势8图11：上证综指与超图

2、软件价格走势9图12：第一类逆势股各行业分布9图13：上证综指与通宝能源价格走势10图14：第二类逆势股各行业分布10图15：上证综指与伊利股份价格走势11图16：第三类逆势股各行业分布11图17：2015年股灾之后新晋千亿市值公司13表1：各区间涨幅排名前20的逆势股4表2：逆势股中属于沪深300指数的相关标的5表3：两波大大盘震荡下跌中涨幅在均取得正收益率的股票中前5%的股票（部分）12表4：跨期下跌趋势中保持上涨的股票13表5：两波大大盘震荡下跌逆势上涨并超越牛熊的股票14本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。年初至今，A股在经历了一轮明显修复

3、后出现了一定回调，上证综指较4月8日最高点3288点震荡下跌幅度已经接近15%，市场环境也从激动喧腾回归静水深流。而当我们仔细地去复盘历史上震荡下滑的那些时刻，会发现仍不乏有一些股票能够在这种特殊的市场环境中逆市上扬，成为大家热议和追逐的对象，并被称为“逆势股”。在此，我们以在历史行情中出现的逆势股为研究对象，挖掘其特征并探索背后的原因，也许能为当前广大投资者提供一定的帮助。逆势股，顾名思义：即为在大盘震荡下滑的背景下，区间收益为正的股票。按照这个定义。我们将2007年至今上证综指分为两个长期下滑阶段：即2007年-2012年，2015年-2018年；三个中期下滑阶段，即

4、2009年8月至2010年7月，2010年11月至2012年12月，2018年1月至2018年12月31日。另外，还划分了若干短期趋势，如下图所示：图1：大盘震荡下滑期间逆势股统计资料来源：wind，同时，我们认为只有在长期下跌趋势中仍保持上涨且区间涨幅超过中位数或在中期下跌趋势中经过短期多次反复验证的个股才是真正的逆势股。据此，我们进一步剔除次新股与部分重复的，筛选出约250支个股作为逆势股的研究样本，占全部A股的比例约为7%。在此，我们选取了各区间涨幅排名前20的股票，列示如下：本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。证券代号证券简称申万一级行业2

5、0180129-1231区间涨跌幅（%）证券代号证券简称申万一级行业2007股灾-2012区间涨跌幅（%）证券代号证券简称申万一级行业2015年股灾至2018年底涨跌幅（%）002243.SZ通产丽星轻工制造78.52600340.SH华夏幸福房地产571.87300601.SZ康泰生物医药生物1034.48002607.SZ亚夏汽车传媒77.72000536.SZ华映科技电子472.34300571.SZ平治信息通信664.16300596.SZ利安隆化工75.49000750.SZ国海证券非银金融467.96600903.SH贵州燃气公用事业564.04300550.

6、SZ和仁科技计算机68.97000030.SZ富奥股份汽车364.38300618.SZ寒锐钴业有色金属563.41300253.SZ卫宁健康计算机61.11000587.SZ金洲慈航轻工制造311.97300666.SZ江丰电子有色金属519.08000622.SZ恒立实业汽车59.45600518.SH康美药业医药生物291.49603690.SH至纯科技机械设备513.73300559.SZ佳发教育计算机57.42000661.SZ长春高新医药生物272.22603986.SH兆易创新计算机423.64000860.SZ顺鑫农业食品饮料56.94002041.SZ登

7、海种业农林牧渔270.61603039.SH泛微网络通信400.36300012.SZ华测检测综合56.20600406.SH国电南瑞电气设备234.16300725.SZ药石科技医药生物396.22002463.SZ沪电股份电子52.00000669.SZ金鸿控股公用事业209.14300675.SZ建科院建筑装饰388.79002399.SZ海普瑞医药生物48.69000671.SZ阳光城房地产203.18300684.SZ中石科技化工382.07603039.SH泛微网络计算机48.40600256.SH广汇能源化工20