财务管理07-长期筹资方式

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1、会计学院财务管理系财务管理第七章长期筹资方式2筹资的基本问题权益资本债务资本混合资本第一节筹资的基本问题3一、与筹资有关的概念筹资渠道：筹集资本来源的方向和通道七种筹资渠道政府财政资本（政策性强，仅向国有企业提供）银行信贷资本非银行金融机构资本其它法人资本民间资本企业内部资本国外和港澳台资本4筹资方式：筹资所采取的具体形式和工具七种筹资方式投入资本筹资发行股票筹资发行债券筹资银行借款筹资发行商业本票筹资（我国不普遍）商业信用筹资租赁筹资筹资渠道与筹资方式的配合5两者筹资配合方式筹资渠道投入资本筹资发行股票筹资发行债券筹

2、资商业本票筹资银行借款筹资商业信用筹资租赁筹资政府财政资本银行信贷资本非银行金融资本其它法人资本民间资本企业内部资本国外和港澳台资本√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√6二、公司筹资类型的划分按属性不同：股权资本和债权资本按期限不同：长期资本和短期资本按资本来源范围不同：内部资本与外部资本按其是否借助银行等金融机构：直接筹资与间接筹资股权资本与债权资本7股权资本权益资本、自有资本企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。股本、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。其属性：股权资本的所有权归属于企业

3、的所有者企业对股权资本依法享有经营权筹资渠道：政府财政资本、其它法人资本、民间资本、企业内部资本、国外和港澳台资本筹资方式：投入资金、发行股票8债权资本债务资本、借入资本是企业依法取得并按约运用、按期偿还的资本。属性：体现债务与债权关系债权人有权按期索取债权本息企业在约定的期限内享有经营权，并需按期付息还本筹资渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其它法人资本、民间资本、国外和港澳台资本筹资方式：银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用、租赁长期资本与短期资本9长期资本广义：期限在1年以上狭义：期限在5年以上中期：

4、期限在1年以上5年以下的资本筹资方式：投入资本、发行股票、发行债券、银行长期借款、租赁10短期资本期限在1年以内筹资方式：银行短期借款、商业信用等长期资本与短期资本有时可相互通融内部资本与外部资本11内部资本通过留用利润而形成的资本来源内部资本一般无须筹资费用规模由可分配利润的规模和利润分配政策决定来源：企业内部资本12外部资本向企业外部筹集资金一般需要花费筹资费用直接筹资与间接筹资13直接筹资企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商通融资本的筹资活动。筹资方式：投入资本、发行股票、发行债券、商业信用等14间接筹

5、资借助银行等金融机构而通融资本的筹资活动筹资方式：银行借款、租赁等15直接融资与间接融资的差别筹资机制不同直接筹资依赖于资本市场机制间接筹资可运用市场机制，也可运用计划或行政手段筹资范围不同直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式较多间接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式较少筹资效率与筹资费用不同直接筹资筹资效率低、筹资费用高间接筹资筹资效率高、筹资费用低筹资效应不同直接筹资有助于提高企业的知名度和信用度间接筹资有时仅仅是为了企业资本周转的需要16三、筹资数量的预测筹资数量预测的基本依据法律依据（注册资本限额，负债限额≤40％）

6、企业经营规模依据（公司规模越大，所需资本越多）影响企业筹资数量预测的其他因素，如利息率、对外投资规模、企业信用状况等销售百分比法（一）基本依据利用销售额与各财务报表项目之间的比例关系，考虑随着销售的变动，资产、负债及留存收益的相应增加，来预测外部融资量的方法。预计利润表预计资产负债表预测留用利润的增加额预测资本需要额与外部筹资增加额17（二）编制预计利润表，预计留用利润（留存收益）项目基期实际数占销售收入的百分比预测期数销售收入减：销售成本销售费用5000350080100%70%1.6%6000420096销售利润减

7、：管理费用财务费用14206205028.4%12.4%1%170474460税前利润减：所得税750247.515%4.95%900297净利润502.510.05%603留存收益增加净利润的20%留存，80%分配120.618敏感项目：与销售同比例变动，但其与销售的百分比不变敏感资产：现金、应收账款、存货等敏感负债：应付账款、应付费用等（自然性融资）项目基期实际数占销售收入的百分比预测期数资产现金应收账款存货固定资产资产合计120350880250038502.4%7%17.6%－27%14442010562500

8、4120负债及所有者权益应付票据应付账款应付费用短期借款长期负债负债总额实收资本留存收益所有者权益总额追加对外筹资额负债及所有者权益合计60120502304509101600134029403850－2.4%1%－－3.4%－－－－601446023045094416001460.63060.6115.4412019按预测公式预