投资必要性的案例分析工程经济及项目评估

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1、第五讲项目建设必要性评估1投资必要性评估的主要内容项目设立的投资环境分析市场预测12+2FourPrinciplesofEngineeringEconomicsAllthecountsisthedifferencesamongalternativesmakingthebestuseoflimitedresourcesTheopportunitycostofachoiceisthevalueofthebestalternativegivenupAnearby-dollarisworthmorethanadistant-

2、dollarMoneyhasatimevalueassociatedwithit.Itisbettertoreceivemoneyearlierthanlater–thebasicfoundationtoallEngineeringProjectEvaluation.MarginalrevenuemustexceedmarginalcostTogetthemostpossibleprofits.Don’ttakeadditionalriskwithouttheexpectedadditionalreturnTodel

3、ayingconsumption,investorsdemandaminimumreturnthatmustbegreaterthantheanticipatedrateofinflationoranyperceivedrisk.31、项目设立的投资环境分析–小结1项目设立的基本原因新建或扩建基础设施建设或资源开发文化、教育、国防建设等分析方法投资环境市场需求发展前景技术应用经济/社会效应宏观微观41、专家实地考察–得出投资环境评估结论投资环境评估的几种方法2、问卷调查–整理调查结果，得出评估结论3、委托咨询机构–用

4、其知识和经验，得出评估结论54、罗氏等级评分法美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫提出的；投资环境的主要因素：按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准；按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投环境的综合比较具体评价标准见下表2投资环境评估的几种方法6表2投资环境等级评分表序号投资环境因素评分资本抽回（CapitalRepatriation）0~12分无限制12有时间上的限制8一对资本有限制6对资本和红利有限制4限制繁多2

5、禁止资本抽回0外商股权（ForeignOwnershipAllowed）0~12分准许并欢迎全部外资股权12准许全部外资股权但不欢迎10准许外资占大部分股权8二外资最多不得超过半数股权6只准外资占小部分股权4外资不得超过股权的三成2不准外资控制任何股权0对外商的歧视和管制程度(DiscriminationandControls)0~12分外商与本国企业一视同仁12对外商略有限制但无管制10对外商有少许管制8三对外商有限制并有管制6对外商有限制并严加管制4对外商严加限制并严加管制2对外商禁止投资07续表2序号投资环境因

6、素评分货币稳定性（CurrencyStability）4~20分完全自由兑换20四黑市与官价差距小于10%18黑市与官价差距在10%至40%之间14黑市与官价差距在40%至100%之间8黑市与官价差距在100%以上4政治稳定性（PoliticalStability）0~12分长期稳定12稳定但因人而治10五内部分裂但政府掌权8国内外有强大的反对力量4有政变和动荡的可能2不稳定，政变和动荡极可能0给予关税保护的意愿(WillingnesstoGrantTariffProtection)2~8分给予充分保护8六给予相当保

7、护但以新工业为主6给予少许保护但以新工业为主4很少或不予保护28续表2序号投资环境因素评分当地资金的可供程度(AvailabilityofLocalCapital)0~10分成熟的资本市场，有公开的证券交易所10七少许当地资本，有投机性的证券交易所8当地资本有限,外来资本(世界银行贷款等)不多6短期资本极其有限4资本管制很严2高度的资本外流0近五年的通货膨胀率(AnnualInflation)2~14分小于1%14八1%~3%123%~7%107%~10%810%~15%615%~35%435%以上2总计8~100分

8、95、闵氏评估法香港中文大学教授闵建蜀在罗氏等级评分法的基础上提出两种密切联系而又有一定区别的投资环境评价方法：闵氏多因素评估法和闵氏关键因素评估法闵氏多因素评估法将影响投资环境的主因素分为十一类，每一类主因素又由一组子因素组成，具体内容见表3投资环境评估的几种方法10闵氏多因素评估法因素与子因素组成主因素子因素一、政治环境政治稳定性，国有化可