贺炎华 期权实验报告

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1、实验报告课程名称：期货与期权交易实验项目：期货交易模拟试验学生姓名：　　贺炎华　　　学号：　　200841070112　　班级：　　　金融0801班专业：　　　金融学　　　指导教师：　　　　黄权国　　　　2011年12月指导老师评语：　　　　　　　　　　　　签字：　　　　　　　　　　　　　　　　　　年　　月　　日成绩等级：备注：期权实验报告一账户情况开户时间：2011年11月20号初始资金：200万，现用资金：219.37万（一）账户界面截图（二）主要操作品种沪铜1112大豆1209黄金1112橡胶1201沪铜1202二交易合约分析的选择我选了a120

2、9和cu1202作为我的分析对象三基本面和技术分析（一）大豆1209分析1豆类基本面分析全球金融市场如获良药，主要经济体央行采取行动缓解流动性担忧。商品市场普遍走高。但是难以形成长期效应，标普将宣布将六个欧元区国家的AAA评等置于负面观察名单中，市场开始震荡，即便欧元区下调基准利率，市场表现依然黯淡，短期难以复苏。美豆市场中，由于亚洲买家积极性不足，需求不振使得资金入场做多的兴趣减弱，加之基本面中南美大豆近期生长状态良好，虽近期有干旱天气发生，但短期对作物影响有限，后期产量仍然可期，本周五公布的美国农业部供需报告利空概率可能较高，美豆价格反弹力度受到限

3、制。预计市场仍将维持低位震荡走势。 连豆由于受到国家收储价格的支撑，下跌幅度有限，国家粮食局公布了今年大豆收储的价格每吨4000元，这也就意味着市场的价格底部出现，换句话说仓单成本应该位于4200元/吨左右，今日市场又是小幅震荡收星，重心小幅上移，形成震荡平台，预计价格难有作为，维持上下两难的震荡趋势。 整体来看，强劲的基本面对美豆仍旧形成支撑，但是在高位以及节前，市场存在较强的获利压力限制涨幅；国内现货市场平稳，对于政策的压制及外盘的强势，以滞涨抗跌来对待。期货盘面来看，节前获利离场倾向较大，短期内难有大的行情出现，震荡性增强。操作上轻仓持有趋势多单

4、即可，短线观望，轻松过节。　2技术分析12月7日从K线图来看，价格创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入。从MACD来看a1209刚刚出现了交叉，而且红柱状有持续放大的趋势，个人觉得市场行情会转好，价格将继续上涨，这时应买入。12月9日K线图分析情况MACD线实时图两天时间价格确实上涨，从K线图看，价格有持续上涨的趋势，但是从MACD图上可以看出，在两线交叉后，开始双双下滑，并且红柱的大势已去，绿柱占主导地位，判断不准，我觉得卖掉保本。（二）沪铜1202情况分析1基本面分析铜价在今年演绎了一波完美的过山车行情。2月中旬，LME三个月铜价在流动性充

5、裕的刺激下，创出了10190美元/吨的历史新高；国内沪铜指数也创下了76638的阶段性高点。然而，涨势并未能延续，铜价展开了向下调整之路，LME三个月最大调整幅度达34.8%。铜价的走势，明显体现了供应与消费之间的博弈特征，即在宏观经济预期向好的情况下，铜价表现坚挺，供应的短缺对价格支撑作用明显；而在欧债危机扩散，经济增速放缓时，铜价则反映了对消费前景的悲观预期。全球铜市场的供应在今年依然偏紧。在上半年恶劣天气、铜矿工人罢工的影响下，全球第一大铜生产国智利2011年铜产量预估由之前的560万吨，下调至540万吨；而Freeport公司下属的两大铜矿在今

6、年也进行了持续的罢工，其所属的印尼Grasberg铜矿的罢工目前仍在持续，产出基本停滞。目前，铜矿现货加工费已经下降至20美元/吨，远低于2011年上半年的110美元/吨水平，显示现货市场铜矿供应依然紧张。铜市场供应的紧张虽然对铜价起到了一定的阶段性支撑，但全球经济增速明显下滑，需求减弱的预期不断强化的拖累下，铜价依然承压下行。汇丰银行公布的11月中国制造业采购经理人指数大幅下滑至48，显示中国的制造业增速仍在萎缩。此外，中国的出口、房地产数据均不是很乐观。虽然前期在铜价下跌的过程中，LME亚洲仓库的铜库存持续流出仓库，显示中国方面有一定的补库需求，但

7、仍难以对铜价形成明显提振。更严峻的是，在欧洲主权债务危机的冲击下，欧洲制造业也出现了明显的下滑。欧元区9月工业订单大降6.4%。此外，从欧元区相关国家的国债收益率来看，呈继续攀升态势，显示风险正在向核心国家蔓延。而目前来看，在“增长危机”的背景下去解决“债务危机”确实面临重重压力。综合来看，在全球经济陷入增长困境，结构性调整依然在进行的过程中，铜价在未来依然难以出现周期性的上涨行情，在经过价格大幅的调整后，在上游供应增长仍有压力情况下，铜价向下调整的空间也将受到限制，预计在明年二季度前，铜价维持弱势震荡的概率较大。本周四沪铜宽幅波动起伏较大，再度上演过

8、山车行情，空方再次被动止损，多方获利出逃，总持仓超年内新高，分析师看空氛围较上周更为凝重。基于