金融危机下我国宏观经济形势及对策

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1、金融危机下的我国宏观经济形势及对策百年危机回顾自由放任-----政府干预-----战后长期繁荣11907年美国银行业危机2第一次世界大战31929---1933年资本主义世界大萧条4第二次世界大战(1945---1972年世界经历了第一次长期繁荣)大政府、小政府、大政府11973年---80年代初：石油危机21985年---2001年，日本房地产泡沫31987年美国股市崩盘41994年拉美危机51997---1998年亚洲金融危机62001年，美国IT泡沫破裂72007---2009年美国次贷危机引发全球

2、金融危机一、金融危机及其根源二、金融危机对我国经济的影响三、金融危机下我国宏观经济走势及对策四、新疆应对金融危机的几点思考一金融危机及其根源美国次贷危机引发的全球金融危机按揭贷款类别面向客户优级信用等级高（660分以上）；收入稳定可靠；债务负担合理次级信用等级低（620分以下）；收入证明缺失；负债较重超A信用分数在620—660之间；信用等级高(一)次贷：次级按揭贷款类别贷款额中浮动利率所占的比重优级按揭贷款20%以下超A按揭贷款60%左右次级按揭贷款85%左右各种抵押贷款中浮动利率所占的比重：(二)金融

3、危机的根源导火线：房地产泡沫的破裂美国长期执行过于宽松的低利率货币政策。2001年以来，房地产成为布什政府推动美国经济增长的重要手段。收入偏低、收入不固定甚至是没有收入的人成为了房地产消费的新动力，次级贷款应运而生。从2000年5月至2003年6月，利率从6.5%降至1%的历史最低水平--推动了房贷需求及房价上涨，而房价上涨导致风险低估又刺激了房贷需求。2004年下半年，美国经济成功反弹。美联储逐步调高利率，再加上美国房地产价格的上涨速度逐步减缓--这样就导致了抵押品价值的相对下降，从而贷款违约率增加。深

4、层次原因次贷相关的各种金融衍生品的泛滥、金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位政府过于迷信市场约束的力量和金融机构的自律作用，提供了过于宽松的监管环境。金融机构缺乏自律全球金融衍生品市场的规模巨大英格兰银行去年11月份发布的一份报告显示，全球金融衍生品市场的规模高达415万亿美元，衍生品市场规模已占全球GDP的8倍到10倍。美国国家累积的巨额内外公、私债务上，总规模高达50万亿美元以上！即期应兑的规模也高达7--10万亿。这是天文数字！因此相比之下，目前美国用来救市的7000--8000亿美金金

5、额真是微乎其微，只够应付几个月或半年！冰岛人均欠债20万美元(三)几点判断1市场经济是有周期性规律的2再好的烂苹果也是烂苹果3羊群效应、博傻理论二、金融危机对我国经济的影响（一）负面影响1出口增长缓慢、经济增长下滑2部分金融机构受损银行投资美国证券规模（百万元）按揭抵押债券占比按揭抵押债券规模估计值次级债估计值（百万元）次级债占比次级债亏损估计值中国银行59076637.4221202296410.513853建设银行30668510.83308044330.07576工商银行1998703.569409

6、300.01120交通银行2758352.51448819410.1252招商银行3427217.359247940.07103中信银行240524.811461540.0219中国商业银行参与次级债业务产生直接损失潜在风险银行贷款不良率可能会反弹贷款增长速度可能放慢房地产贷款可能面临较大风险商业银行房地产贷款占比类比美国房贷市场，我国房贷市场的不同之处（1）我国城市住房需求仍然很大（2）银行尚未全面推行抵押贷款证券化业务（3）我国储蓄率较高（4）美国次贷基本上是零首付、低首付，中国是20％或者30％的首

7、付（5）我国的住房抵押贷款，全部加总大概才3万多亿元，相当于GDP13%左右，美国12万亿美元，相当于GDP90%以上3企业利润出现快速下降4楼市下跌地方财政收入的减少；严重影响到上游行业（二）正面影响1“走出去”风险代价缩小2引进高端人才的机会增加3改革面临最好的机遇三、金融危机下我国宏观经济走势及对策（一）关于中国2009年经济走势的争论摩根士丹利最悲观：5.5%清华大学：9%刘明康：8%杨瑞龙：持续下行到2010年（二）对我国宏观经济走势分析2008年2009年GDP增长率9%8%左右城镇新增就业1

8、113万人900万以上居民消费价格总水平5.9%4%左右城镇登记失业率4.5%4.6%以内三个判断:是进入新世纪以来我国经济发展最为困难的一年我国仍处于重要战略机遇期经济社会发展的基本面和长期向好的趋势没有改变（三）以科学发展观为指导，保持经济平稳较快发展1大规模增加政府投资是最直接、最有效的措施稳健的财政政策、从紧的货币政策（08）积极的财政政策、适度宽松的货币政策财政赤字9500亿、新增贷款5万亿2积极扩大国内消费需求培育