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1、2010年3月山东经济Mar.,2010总157期第2期SHANDONGECONOMYGen.157No.2我国创业板市场设立相关问题研究许如宝(中共蚌埠市委党校,安徽蚌埠233000)[摘要]2009年对于中国资本市场来说是至关重要的一年,创业板市场的设立标志着我国多层次资本市场体系基本形成,这将有力推动我国经济又好又快发展。这项举措是我国建设创新型国家的重要组成部分。那么为什么现在推出创业板市场,以及我国创业板设立需要注意哪些方面的问题?对于发展好我国创业板市场具有十分重要的理论意义和现实意义。[关键词]创业板;资本市场;风
2、险投资[中图分类号]F830.91[文献标识码]A[文章编号]1000-971X(2010)02-0122-05经过10年的磨砺和探索,备受市场瞩目的创业批准全国创建国家级创业型城市82个。为了鼓励板市场终于尘埃落定。2009年9月17日,首次创创新,2008年10月安徽省设立合芜蚌自主创新综业板发行审核会议顺利召开,7家上会企业全部获合配套改革实验区,并采取了一系列的优惠措施鼓得通过,10月23日创业板开板,10月30日首批28励发展高新技术产业。我国各省市也都相继出台了家公司正式登陆创业板,这标志着我国创业板市场鼓励创业和创
3、新的优惠措施。这都为我国成长性创正式设立。作为多层次资本市场体系建设中最为重新型企业的发展和进入创业板市场,实现跨越发展,要的一环,创业板市场的推出不仅为成长型高科技打下了良好的基础。企业提供了重要的融资渠道,也为广大投资者提供(二)世界主要创业板市场的发展历程了一个全新的投资渠道。市场普遍认为,创业板市世界创业板的发展大致可分为两阶段:第一阶场将是我国最近一段时间最大的热点。段从20世纪70年代到90年代中期。1971年,美国一、世界主要创业板市场的发展历程全美证券商协会建立了一个柜台交易的证券自动报(一)创业板市场概述价系统
4、———纳斯达克,开始对超过2500种柜台交易创业板市场又称为“二板市场”,主要是为了适的证券进行报价。1975年,纳斯达克建立了新的上应创业和创新的需要而设立的新市场。创业板以成市标准,从而把在纳斯达克挂牌的证券与在柜台交长型创业企业为服务对象,重点支持具有自主创新易的其他证券区分开来。1982年,纳斯达克最好的能力的企业上市,具有上市门槛相对较低,信息披露上市公司形成了纳斯达克全国市场,并开始发布实监管严格等特点。时交易行情。但是,直到90年代初,纳斯达克的运从这个概念可以看出:创业板市场的设立既符作并不十分理想。第二阶段从9
5、0年代中期到现在。合我国建设创新型国家的战略,又符合我国建立多这个阶段全球创业板真正发展起来了,主要因为:层次资本市场的需要。创业与创新是推动我国经济(1)知识经济的兴起使大量新生高新技术企业成长又好又快发展的非常重要的两个方面。为了鼓励创起来。(2)美国纳斯达克市场迅速发展,在加剧竞业,2009年3月14日,国家人力资源和社会保障部争的同时,为各国股市的发展指出了一个方向。[作者简介]许如宝(1971-),男,安徽凤阳人,中共蚌埠市委党校马列教研室副主任、副教授。主要研究方向:企业管理、证券市场。·122·(3)风险资本产业迅
6、速发展,迫切需要针对新兴企切相关,特别是消费性行业增长、发展第三产业、科业的创业板市场。(4)各国更加重视高新技术产业技进步、管理创新等均是创业板的服务重点。可见的发展,纷纷设立创业板市场,如:伦敦证券交易所发展创业板促进经济发展方式的转变是非常重要和(AIM,1995)、法国新市场(LNA,1996)、德国新市场紧迫的。(NM,1996)、韩国(Kosdaq,1996)、中国香港创业板(二)中小企业缺钱市场(GEM,1999)等。截至2007年底,我国中小企业数量已达到从全球范围看,目前有48个创业板市场,最近4200万家,占
7、全国企业总数的99.81%,创造的产品5年平均每年诞生2.8个创业板市场。这些市场覆价值和服务价值占全国GDP的60%,创造了75%盖了全球主要经济实体和产业集中地区。目前,全以上的就业机会,上缴了50%以上的税收。但是,球GDP前10名的国家全部设立了创业板市场。从这次金融危机给我国中小企业巨大的打击,融资难2002年至2007年的发展情况看,90%以上的创业一直困扰着中小企业。2009年5月在杭州举办的板市场已经走出了网络股泡沫破裂的阴影,经受住中小企业金融服务高层论坛上,一些数据令人揪心。了股市大幅波动的考验,实现了稳步发
8、展。其中,美今年上半年7.37万亿的新增贷款中,流向中小企业国纳斯达克、英国AIM、日本佳斯达克、韩国科斯达的资金仅占8.5%。值得引起注意的另一个问题克的发展最为良好,成为全球发展最为成功的创业是,即使幸运地贷到款的那些企业,其贷款成本也比板市场。以往更高。2
