次贷危机后对我国金融监管的思考

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1、《成人高教学刊》2009年第1期经济管理次贷危机后对我国金融监管的思考路君平糜云内容提要：美国次贷危机为我国金融风险的防范与金融监管提供了经验教训,引起我们对我国金融风险及金融监管现状和问题的高度关注。本文分析并研究这场次贷危机的起因,并从中得到启示：我国要加强信贷风险管理；不断完善金融风险防范法律制度；针对我国现行金融监管体制存在的问题，加强市场化监管；当前应正确对待我国金融创新问题，完善金融监管协调机制；研究有效可行的金融监管对策。关键词：次贷危机；金融监管；金融创新这场由美国次贷危机引发的金融危机，给

2、予我2007年2月次贷危机的阴影开始显现。2007年4月们很多启示，通过分析我们不仅要研究这场次贷危2日，美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融申机的起因，同时还需要认真思考和研究我国金融监请破产保护，2007年8月6日美国第十大抵押贷款管的有关问题，为防范我国的金融风险、加强金融监机构———美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申管提供积极可行的对策建议。请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。2008年以来受次一、美国次贷危机的产生及暴露的问题贷危机恶化影响，美国已有3家银行

3、倒闭。目前，美（一）美国次贷危机的产生和发展国许多银行和与房贷相关的金融机构或面临着倒闭实现“居者有其屋”，是世界各国人民的共同愿的风险，或出现巨额亏损，甚至美国花旗与美联银行望，美国人在这方面也不例外，金融创新尤其是住房等大银行2008年以来也出现严重亏损。次贷危机已抵押贷款产品的创新帮助美国人更快地实现了这一经在整个信贷市场蔓延并不断蔓延至全球金融市梦想。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场场，很快演变为一场破坏性极强的金融危机，对国际持续繁荣，同时由于前几年美国利率水平较低，美国金融秩序造成了极

4、大的冲击和破坏。的次级抵押贷款市场迅速发展。随着次级按揭贷款（二）美国次贷危机暴露的问题的产生和快速发展，美国有更多的家庭拥有了房屋，IMF报告指出，次贷危机造成全球金融机构的直全美住房所有率从1995年的64％快速增加到了接损失估计高达1．4万亿美元。股指下跌、失业增加、2005年的69％，需求的上升进一步推动了美国的住贸易减少、经济增长放缓等间接影响将更为广泛，造房市场的发展速度在近10年快速上升。而在房价上成的损失更是难以估量。美国经济和全球经济是否进升周期内，按揭信贷的隐患被市场大大的低估。随着入衰

5、退有待继续观察，但全球经济增长放缓已成定美国利率在2005年后不断走高，经济增速下滑，平局。次贷问题及所引发的支付危机，最根本原因是美均房价在2006年达到历史最高值并开始回落。房价国房价下跌引起次级贷款对象的偿付能力下降。次贷下滑直接导致大部分与此相关的金融衍生产品价格危机所暴露出的问题主要表现在：信贷紧缩加剧，融剧跌，投资此类产品的金融机构相继出现巨额亏损，资环境恶劣，在信用利差扩大的同时，债券融资规模伴随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提骤降，短期借贷成本上升；部分涉及机构坏账大幅增高，次级抵押贷

6、款的还款利率也大幅上升，购房者的加，各大国际金融机构纷纷出现股价暴跌、资产缩水、还贷负担大为加重。同时，房地产市场膨胀过后持续资本充足率跌破8％最低要求的情况；评级前景暗淡降温，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得新加大资产减值压力，并屡现补充资本金需求；在房产的融资。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借价格继续回落的同时，全球股价也大幅下挫，且发生款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。联动效应，相互传导效应明显增强；危机已由金融市-13-《成人高教学刊》2009年第1期经济管理场传导至实体经济，并引

7、发全球经济减速。逆转带来了一系列的连锁反应，美联储货币信贷政策的变化使得美国房地产市场的泡沫破灭，次级抵二、美国次贷危机形成的主要原因及启示押贷款所积累的风险逐步显现，从而引发了次级抵（一）美联储变化的货币政策押贷款危机。美国在IT泡沫破灭之后，美联储为抵御经济衰（二）宽松的金融监管体制退刺激经济增长，开始大幅度降息，实行宽松的货币美国当前金融监管的最大特点是存在多种类型政策。从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点和多种层次的金融监管机构。美国目前的金融监管开始，美联储的货币政策开始了从加息转变为减息

8、的体制是从20世纪30年代以后的分业经营时代形成周期。从2001年1月至2003年6月，美联储连续13的，其奉行的是自由贸易主义、最低政府干预以及最次下调联邦基金利率，联邦基金利率由6．5％降到大程度的竞争。在监管结构上，联邦政府与州政府实1％，为以往46年以来的最低水平，并从2003年6月行纵向的分权监管，即所谓双层监管体系。同时，各26日－2004年6月30日期间保持了1年多的时间。监管机构在横向上实行分业监