我国的风险投资运作与管理

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1、第二章我国的风险投资运作与管理第一节我国风险投资运作与管理的现状数据显示，我国每年的科技成果数量颇丰，仅仅省部级以上层次的数量就突破三万。可是在此背景下，我国却难以将这些成果有效利用在商业领域，仅仅少数科技成果在商业领域发挥了相应的价值，这说明我国在科技成果商品化方向还有很大的潜力可挖。这当中的原因不仅是研究的专利成果与生产需要相去甚远和市场前景不被看好，还缺乏转化所需要的资金、健全的风险投资体系和机制。在1996年，我国专业的高科技风险投资的整体发展水平有限，仅仅有5家专业的风险投资事业单位，而股份制有限公司领域，该类型的企业有8家。就其财务方面而言，不同的公司之间的差异明显，水平不一，

2、大部分都在几百万到几千万的范围内。可是经过调查发现，这是十三家公司的资金来源都高度一致，那就是国家投资。迄今为止，我国的风险投资事业经历了数十年的发展历程。而其发展对于我国高科技产业来说，用意义重大。我国高科技产业能达到现在的水平，风险投资的促进作用不可忽视。但我国在风险投资的实际运作中遭遇了很多挫折。大部分风险投资机构规范化管理程度不高，缺陷明显，尤其是经常致使投资人的利益受损。就其发展全局而言，尽管我国在该行业已有一定时间的发展历程，但是至今水平仍然停留在较低水平是一个不争的事实，更不用说赶上发达国家的水平。在市场化领域，风险投资公司还处于一片空白阶段，相关问题亟待解决。同时风险投资的

3、外部环境也存在较大的缺陷，制约着其整体水平的进一步提高。根据相关的划分标准，我国现阶段存在的风险可分为企业家风险等六大种类。风险投资专业人员在风险投资决策的时候考虑各风险种类的先后次序是：企业家的风险、技术与生产的风险、市场的风险、退出的风险。由此可以看出，中国的风险投资专业人员认为企业家的选择最重要，这也和国际上风险投资的情况相同。而它们的安全性高低也有较大不同，从高到低的排序为：金融的风险、环境的风险、技术与生产的风险、企业家的风险、市场的风险、退出的风险。因此，可以轻易发现，退出的风险、市场的风险和企业家的风险是现阶段安全性最低的三种风险，也是给专业工作人员带来挑战最大的三种风险。在

4、市场管理方面来说，我国现在发展风险投资主要还是为了实现吸收本金的目的，同时实现我国高科技成果有更大的可能性实现开发和转变成现实生产力。同时以换取股权的手段实现投资这一经济活动，为新兴产业的发展注入更多资金支持。投资的高回报和高风险并存，投资对象也迎来较好的发展，但是市场和技术的稳定性有待提高。对于投资活动而言，高科技企业往往会有更大的吸引力。除此之外投资家也还有其他选择。同时离不开投资专业人员和创业公司之间的沟通合作，企业在制定决策时也务必充分发挥风险投资专业人员的积极作用，企业要对相关的风险投资工作人员给于足够的重视，让其在公司的经营活动中充分发挥价值，为公司经营管理提供一定的支持。第二

5、节我国风险投资运作与管理的困境一、风险投资运作与管理无法可依高兴技术的发展很大程度要依靠风险投资的强大支持，因此提高我国风险投资的总体水平势在必行，尤其是提高其制度化、规范化的管理水平。在现阶段的中国，风险投资的法律法规还存在较大缺陷，也制约着风险投资总体发展程度。。因协调不足导致即使国家相关部门对发展风险投资大力支持但还是没能创立清晰地发展蓝图，行之有效的激励措施和规范化的管理制度。很多的发达国家在过去的发展中也遇到过此问题，但是他们对此采取的措施往往是制定针对性的法律规定，典型的有美国的《小企业投资法》，从法律层面为风险投资提供强大的支持。我国的实际情况是风险投资的发展刚刚开始，法律制

6、度方面对其的具体规定还基本处于空白状态，因此有关部门务必对此引起关注，采取行之有效的措施来促进风险投资的法律化、制度化建设。而风险投资对于我国经济整体结构的影响不言而喻，由于我国假冒伪劣产品屡禁不止，每一个科技成果都需要法律提供提高保护。因此，制定针对性的政策为风险投资的发展提供强大的支持刻不容缓。二、风险投资市场不健全，金融机构尚未市场化由于银行规定企业贷款的条件之一是拥有三年以上的业绩，因此很多不满足条件的中小企业在遇到资金困难时只能对银行望而却步。我国修正后的《商业银行法》第43条规定：商业银行在国内“不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投

7、资，但国家另有规定的除外。”这一规定也直接限制了企业的资金来源之一，导致很多公司不能满足吸纳社会资金的条件。而对于高风险投资的管理来说，现阶段我国还存在很大的缺陷，仍很多的投资者心有余悸。由于这个问题，很多投资者在投资时都有所顾虑，往往把自己的所有资金进行适当的分配，投资在不同的项目。可是这种办法也不能有效增加投资的安全性，有时其风险性反而因为这样做而增加。风险投资公司对其的管理也往往名存实亡，很多负面现象司空见惯，例如