理财部分练习题及参考答案

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1、作业参考答案第二章财务管理基本原理第一节货币的时间价值作业1.某投资项目预计4年后可以获得收益500万元，按年利率10%计算，这笔收益的现在价值是多少？解：Pv=Fv×P/F（i，n）=500×P/F（10%，4）=500×0.6830=341.5万元2. A公司和你公司商议借款42000元，款项于明年年初支付，A公司承诺从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问公司是否可以借出款项？解：6000元普通年金的现值Pv=A×P/A（i，n）=6000×P/A（8%，10）=6000×6.7101=40260.6元，小于借款额42000元，

2、因此不应借出。3.某人现年45岁，希望在60岁退休后20年内每年年初能从银行得到3000元，他从46岁开始必须每年末存入银行多少钱才行？设年利率为12%.解：假设从46岁开始必须每年末存入银行A元，那么：A×F/A（12%，15）=3000×P/A（12%，19）+3000A=673.21元4.某人年初从银行贷款20万买房，年利率为6%，若采用等额本息法，在10年内还清，那么他每个月月末必须还多少钱？解：设每个月需偿还A元，那么：Pv=A×P/A（6%/12，10×12）=200000A=2220.41元第二节风险与收益原理1.你的投资组合有20%投资于股票Q，20%投资于股票R，10%投

3、资于股票S，50%投资于股票T。这些股票的β系数分别是0.7、0.9、1.3和1.9，计算投资组合β系数。解：投资组合β系数=20%×0.7+20%×0.9+10%×1.3+50%×1.9=1.42.一只股票的β系数为1.2，期望收益率为14%，无风险资产的收益率为5%。（1）由这只股票和无风险资产组成权重相等的投资组合，其期望收益率是多少？（2）如果投资组合的β系数为0.7，两种资产的权重分别是多少？（3）如果投资组合的期望收益率为11%，投资组合的β系数应该是多少？解：（1）E（R）=50%×14%+50%×5%=9.5%（2）设投资于股票资产的权重为w，那么投资于无风险资产的权重为1

4、－w则：0.7=w×1.2+（1—w）×0W=0.7/1.2=0.58根据14%=5%+1.2×（E(R市场)-5%），E(R市场)=12.5%若投资组合期望收益率为11%，则11%=5%+β（投资组合）（12.5%-5%）β（投资组合）=0.8第三章财务报表分析作业资料：某上市公司2015年有关资料如下：表1资产负债表（简表）（2015年12月31日）单位：万元项目年初数年末数货币资金30002400短期投资700019480应收账款1624017720存货2900032800……..流动资产小计6540072400固定资产净值5960067600………资产总计145000158000短

5、期借款180019200应付账款1520020400……….流动负债小计3860050000长期借款7600076000负债合计114600126000……….股东权益合计3040032000负债和股东权益总计145000158000说明：（l）公司股份总额为15000万股，每股面值1元。（2）公司2015年12月31日每股市价为10．98元。表2利润表（简表）（2013年度）单位：万元项目上年数本年累计数主营业务收入90000103000减：主营业务成本6350071200主营业务税金及附加54006000主营业务利润2110025800加：其他业务利润15000减：营业费用810088

6、00管理费用40004300财务费用35004000营业利润70008700………..利润总额60006800减：所得税18002200净利润42004600说明：财务费用全部为利息支出。要求：1.利用以上资料，计算有关比率并填入下表的方框空格中。2．分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力以及市场评价情况。分析与提示：1．计算并在方框空格中填表如下：项目指标值行业平均值一、偿债能力指标1．流动比率2．速动比率3．资产负债率4．利息倍数1.450.7980%2.72.001.0040%8.00二、营运能力指标1．应收账款周转率应收账款周转天数2．存货周转率存货周转天数3．流动资产周

7、转率4．固定资产周转率5．总资产周转率6.07次59天2.3次156天1.49次1.62次0.68次6次60天6次60天2次1.5次1次三、盈利能力指标1．主营业务利润率2．总资产报酬率3．净资产收益率25.05%7.13%14.74%22%5%8%四、发展能力分析1．营业增长率2．总资产增长率3．净利润增长率4．净资产增长率14.44%8.97%9.52%5.26%10%8%7%7%五、市场评价1．市盈率2．市净率35