与《期货法》立法相关的若干重要问题探讨

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1、证券法律与监管与《期货法》立法相关的若干重要问题探讨安毅王军(中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心，北京100083)摘要：《期货法》立法是我国期货市场发展和创新过程中的重大议题。本研究探讨性地提出了界定期货的三个排他性标准，建议在立法中平衡监管和市场之间的关系，简政放权，解决任命制与微观市场创新能力受限、交易所一线监管灵活性不足之间的矛盾，同时采取措施提升期货公司经营能力和合理保护期货交易者。本文还探索了优化监管框架的新内容，如破除部门行政利益关系的束缚，推动结算机构的独立化，清算业务的统一化及其与保

2、证金监控业务的合并，建立适当的监管制衡机制。关键词：《期货法》立法；期货界定；期货市场监管Abstract:ThelegislationofFuturesActisthecentralissuefortheinnovationanddevelopmentofChina’sfuturesmarket.Thispaperononehandputsforwardthreeexclusivestandardstocircumscribethescopeofregulation,andontheotherpropos

3、esthattheroleofregulationandmarketshallbebalancedbystreamlininganddelegationofadministrationinordertomitigatetheintenserelationshipbetweentherigidityofpersonnelappointmentandinadequacyofmicromarketinnovationaswellastheinflexibilityofself-regulationbystocke

4、xchange.Additionallythispaperupholdsthatoverallregulationcouldbeoptimizedbythecentralizationofthesettlementsystem,consolidationofmargincallwithsettlementarrangement,theindependenceofsettlementsystemfromadministrationandenhancementofchecksandbalancesforther

5、egulatorydepartment.Keywords:legislationoffuturesact,thedefinitionoffutures,theregulationofthefuturesmarket作者简介：安毅，中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心副教授，研究方向：期货与金融衍生品。王军，中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心讲师，研究方向：期货与金融衍生品。中图分类号：F830.2文献标识码：A大多数研究都忽略了对期货法立法思想的探讨——即，引言立法究竟是要沿袭传统监管体制，还是要

6、为重塑监管期货市场本质上是一个立法依赖型市场。经过20多结构、推动市场创新打开法律空间。与此相联系，在期年的实践，我国期货市场日益需要制定一部能深入推动货立法领域有一系列重要的问题需要深入研究。其中包市场创新和有效规范市场主体关系(如财产关系、交易括：如何合理地对期货做出界定？如何理顺政府监管和关系)的《期货法》。因此，《期货法》立法也就成为市场创新的关系？如何进一步完善现有的监管架构等。期货市场发展的重大议题。主流观点认为，我国已经具从本质和根源看，这些问题都是与体制改革紧密相关的[1]备制定《期货法》的

7、市场基础，期货法的立法难度并难题。如果这些问题在立法实践中得不到解决，《期货[2]不大。正是基于市场需求和以上认识，《期货法》被法》势必将在一定程度上与“发挥市场功能，防范市场纳入了全国人大立法计划。然而需要注意的是，我国关风险，促进市场公平，提升市场效率，规范市场交易”于期货法的探讨更多地侧重于立法的必要性、现有规章的通行立法目的相矛盾，并可能制约期货市场的深度创内容的补缺和改进，以及相关法的协调和修订等方面。新和长远发展。证券市场导报2015年1月号65证券法律与监管期货监管部门与现货监管部门的协调成本

8、上升和监管效如何界定期货？率下降问题。再次是监管效果不佳，不仅引发部分实体一、现行法对期货界定的缺陷和监管难题企业的强烈不满和反弹，而且并没有有效地清理整顿中科学界定期货的内涵和外延涉及到期货监管的范远期商品市场。如，在现实中，一些地方的中远期市场围、职责甚至体制设计等一系列内容，同时也直接影响“上有政策下有对策”，很快就能转换市场经营思路，着多层次市场的协调发展和综合创新。因此，如何准确以隐蔽的形式开展中远期交