对银信合作理财产品的几点思考

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1、理财产品专辑对银信合作理财产品的几点思考摘要：近年来银信合作理财产品迅速发展，成为银行理财产品的主导品种。但由于其对信贷调控政策产生的不利影响及潜在风险，今年7月初被监管机构暂停，这对银行、信托公司、理财产品投资者和信贷企业都带来了一定的影响。未来，应在密切关注相关风朱睿险的同时，积极推进利率市场化改革，进行产品创新，为银行信贷资产表外化提供合规渠道。关键词：银信合作理财产品货币政策监管目前，我国的银行理财产品主要分为银信合信贷调控政策产生的不利影响及可能出现的潜在风作产品、结构型产品以及货币市场型产品。结构型险，

2、7月初，监管部门通知信托公司全面暂停银信产品通常挂钩海外市场的利率、汇率、商品、基金合作业务。这对于银行、信托公司、理财产品投资等，属于衍生品类型，在预期收益较高的同时伴随者和信贷企业都带来了一定的影响。着较大风险。货币市场型产品主要投资对象为债券、货币市场基金等低收益产品。而银信合作产品往往银信合作理财产品的基本特点兼具以上两类理财产品优点，收益较高而风险可控，2005年9月24日，银监会发布《商业银行个这类产品的年化收益率一般在4%－7%之间，远人理财业务管理暂行办法》，以规范促进商业银行个高于同期限其他理财产

3、品，因此在近两年时间内获人理财业务的健康发展。在这一政策推动下，银信得迅速发展，成为银行人民币理财中的主导品种。合作理财产品于2005年底出现。银信合作理财产2010年以来，银信合作理财产品规模快速增品是指商业银行通过发行理财产品募集资金，委托长，发行银信合作理财产品成为银行应对信贷规模信托公司设立单一资金信托计划，银行作为委托人，调控政策的重要手段。为防止此类产品大幅增长对信托公司作为受托人，将理财资金用于指定用途的CHINABOND2010.September27理财产品专辑一类理财产品。银信合作理财产品按照投

4、资方式可信托公司转化为理财产品向客户发售，银行将募集以分为信托贷款、信贷资产、证券投资、权益投资、到的资金通过信托方式，专项用于置换存量贷款；票据投资、债券投资和组合投资等几种类型。银信二是信托贷款，银行通过理财计划将募集的资金交合作理财业务可以发挥商业银行在客户、渠道、网给信托公司向企业提供融资。络、信用等方面的资源优势，弥补信托公司募集资今年上半年，银信合作理财产品发行规模大金能力不足的缺陷；而信托公司在实业领域和资本幅增长。前6个月，北京地区5家信托公司累计市场的投资能力又填补了商业银行“不得从事信托发行银信

5、合作类理财产品1614亿元，同比增长投资和证券经营业务”的空白，降低了个人进入信215.7%；截至6月末，5家信托公司银信合作理托领域的门槛，丰富了金融市场投资品种。财产品余额2339亿元，同比增长135.8%。银信同其他银行理财产品相比，银信合作理财产品合作理财产品出现成倍增长的原因，就在于货币政有以下两方面优势：策的变化。去年上半年实行的是宽松货币政策，银一是投资范围广泛，既包括资本市场、货币市行贷款额度充足，无须通过发行银信合作理财产品场、信贷市场，又可投资于债权和股权。就能满足企业资金需求；而今年上半年，银

6、行贷款二是投资收益较高，据不完全统计，截至今额度受到控制，企业部分资金需求通过正常贷款无年6月末，共有1737只银行理财产品到期，其平法得到满足，只能通过银信合作理财业务为企业提均到期收益率为2.8%。其中，结构性理财产品收供资金支持，使得该类理财产品规模大幅增长。益率为1.7%，新股类理财产品为1%，有的产品甚至出现负收益。相比较而言，银信合作类理财产银信合作理财业务对监管带来的挑战品收益最高，1年期的实际收益率通常在4%以上，（一）银信合作理财业务规模过快增长加大信远高于其他类理财产品收益。因此，银信合作理财贷

7、调控压力产品受到了投资者的普遍欢迎，成为暂停之前银行为控制贷款规模过快增长，保持经济平稳运理财产品的主打品种。行，自去年四季度开始，国家对银行贷款实行规模控制，导致银信合作理财产品呈现快速发展态势。银信合作理财产品快速发展的原因据监管部门统计，2009年9月末，银信合作理财从近几年发展的总体情况来看，银信合作理财业务规模的变化同信贷调控政策的松紧程度密切相图12010年上半年银信合作产品发行情况（单位：只）关。在宽松货币政策下，企业的资金需求基本上直60070.00%发行只数接通过银行贷款满足，银信合作理财业务规模

8、一般68.00%占比50066.00%相对较小。而在适度从紧货币政策下，银行信贷规40064.00%62.00%模受额度限制难以扩张，为维护客户关系，满足企30060.00%58.00%20056.00%业资金需求，银行转而借道信托公司发行理财产品54.00%10052.00%向企业提供资金支持。这种资金支持的途径主要有050.00%1月2月3月4月5月6月