刘瑞明：未来有可能出现风投泡沫

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1、刘瑞明：未来有可能出现风投泡沫【摘要】2012“福布斯中国潜力企业投资论坛”及颁奖典礼于2012年3月15日在北京举行。以下为演讲实录：刘瑞明：各位尊敬的企业家朋友，投资家朋友以及来自投资银行的朋友，大家晚上好！下面由我为大家简单介绍一下，我们今天要颁的奖很多，我们今天要给大家介绍的榜单有四个。实际上在2005年我们当时只有一个榜单，目前大家看的四个榜单中的一个，是中国潜力企业榜，在2006年我们开始有了最佳创投人的榜单，今年我们又新增加了两个榜单，一个是创投机构的排行，以及最佳投资银行机构的排行榜，为在座的各位提供产业

2、机会和投资机会，我们希望在座的企业家能够和在座的投资人，以及在座投资银行的专业人士能够一起为企业创造更好的未来，同时也为我们投资机构带来更多好的项目。我简单介绍一下福布斯中国潜力企业榜的一个情况。我们一直标榜《福布斯》中文版这样一份杂志，这样一个媒体，我们希望在中国寻找最具有潜力的中国企业，并推进中国中小企业的发展，同时为在座的投资人以及更多的投资者提供参考经营。今年也是我们首次将上市公司与非上市公司分别排名，我们各排了100名，销售额在500万至10亿元人民币之间，主营业务在中国大陆的中小型企业。调研方法，企业财务数据

3、分析，拜访，以及行业研究。增长性指标，销售增长率及净利润增长率，回报率指标，盈利性指标以及规模性指标四个方面。今年我们由于把上市公司和非上市公司分开排名，所以我们今年首次将考察数据延长至4年。在座的每位都值得恭喜，因为你们都创造了中国企业的成长神话。可以简单看到，2012年榜单总资产是有所上升，销售总额都有所上升，但是平均利润是有所下降的。我们对于上市公司非上市公司进行比较，可以明显看到上市企业百强企业规模占优势，上市百强企业平均的总资产规模是9.5个亿，而非上市公司总资产规模是2.4个亿。同时看到对于非上市公司来讲，他

4、们具有更好的成长性，我们可以看到在销售增长、净利润增长率方面，非上市公司都远远地高于上市公司。从地域分布来看，我们看到广东、江苏和北京三地，在上市百强企业里面占据的半壁江山，超过半数是在这三地。非上市百强里面，主要集中在广东、北京和上海。刚才我们提到，非上市公司在成长性方面是非常强的，广东、北京、上海这三个地方最多。TMT行业再一次占20%左右，生物医药、新材料、节嫩环保、电气设备、教育文化共同占据半壁江山。中国政府鼓励文化传媒产业和新农业，也帮助这两个行业快速成长，并成就了上市以及非上市的文化产业和新农业企业。同时我们

5、在中国对中小企业进行排名的同时，美国也同样对美国的中小企业进行了排名。美国推出了最佳小型上市公司，和美国最具前途的非上市公司。最佳小型上市公司，他们标准是销售额在11亿美元以下都算小企业，通过中美榜单的对比，我们可以看到，中美两国的中小企业或者中型企业动力都是来自创新，美国都是来自技术创新和模式创新，而中国的企业更多来自于应用创新。我们中国的企业家也非常优秀，我们在座何总，还有吴总等等，以他们为代表非常多的在座企业家，他们在创新方面都作出了非常大的贡献。这是刚才对第一个中小企业榜单的诠释。第二个我来介绍一下中国最佳创业投

6、资人榜单。为推动中国创投行业发展，为出资人挑选基金管理人提供参考，为创业企业寻找合适的创投人。调研方法有桌面研究、问卷调查和面访相结合。最主要的标准是在过去五年，我们创投人的退出项目，在退出项目参与程度和贡献来进行排名。创投人在海外投资的项目不在内，我们是以结果为导向，不管你过去投多少企业，这个榜单是2006年第一次推出的，中文版首次推出“中国最佳创业投资人榜单”，我们每年调查150位活跃的投资人，被观察的企业超过1千家。我们最后榜单是50位，应该在座有非常多的已经到现场。福布斯中国最佳创业投资机构榜单，也有30多家代表

7、到现场，方法基本上和创投人保持一致，过去五年业绩，投资阶段，参与程度以及被投资公司的表现。我们可以看到对于2011最佳创投人和创投机构榜单来看的话，我们看到有这么几个方面的特点。第一是新人辈出，在这个行业里面过去几年发展迅速。但我们看到，在过去的几年里面，有一个现象叫全民投资，近乎疯狂。最近三年出现了投资基金有2500多家，现在全国有3000多家基金公司，这个数量是全世界最多，未来有可能是PE或者VC一个泡沫。2011年上半年就有81亿美元资本涌入这样创投市场，创历史新高。我们从调查里面发现，本土创业机构快速成长，从20

8、11首次推出福布斯中国最佳创投机构榜单看到，我们看前10名中有5家是本土创投机构，深创投、达晨创投、联想投资和东方富海，我们本土创投机构采取非常适合中国特色的作法。创业板的推出也为中国人民币基金迅速崛起带来非常好的机会，互联网行业再次迎来投资高峰。在我们2011年中国最大投资项目发现，前三名都是电子商务网站，融资金额