黄明：危从Nn或机思考 风投抑或疯投

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方【特约评论】黄明：危机思考风投抑或疯投发布时间：2011-10-1819:55:00来源：ChinaVenture　作者：黄明相关行业：投资行业相关机构：湖南高新投风险投资，亦称创业投资，是高风险、高潜在收益的投资，旨在促进科技成果产业化，以获取高水平的资本收益。它是一项极富挑战、激情和成就的事业，然而，正值风生水起、蓬勃发展的同时，也面临着许多风险、困惑与陷阱，这些无时无刻不在考验着每一位从业者的能力、智慧与眼界。

2、在此，我简要谈谈风险投资的三点思考，即认识、忧虑和建议。湖南高新创业投资集团董事长、党委书记风险投资，亦称创业投资，是高风险、高潜在收益的投资，旨在促进科技成果产业化，以获取高水平的资本收益。它是一项极富挑战、激情和成就的事业，然而，正值风生水起、蓬勃发展的同时，也面临着许多风险、困惑与陷阱，这些无时无刻不在考验着每一位从业者的能力、智慧与眼界。在此，我简要谈谈风险投资的三点思考，即认识、忧虑和建议。　　风险投资不同于传统的产业投资，越是处于危机，越可能商机无限，所谓“无限风光在险峰”。　　无限风光在险峰　　风险投资得到蓬勃

3、发展是近三十年的事情;但它也有其非常古老的渊源。世界公认的第一笔风险投资可追溯到15世纪末。当年的意大利探险家哥伦布，凭借一个宏伟的探险商业计划，经过数年的死缠烂打之后，终于说服西班牙女王伊莎贝拉并获得了一笔可观的资金。当时，双方签订了一个非常不错的投资协议《圣塔菲协议》——行政上，封哥伦布为海军元帅，凡在探险中发现和占领的岛屿，均由他担任当地总督。经济上，允许哥伦布从当地经营的黄金、珠宝、香料等商品收益中获取十分之一。正是这项风险投资，西班牙在1502年到1660年之间，共从美洲得到了18600吨白银和200吨黄金。更重要

4、的是，发现并占据了一个新大陆——美洲大陆。到了20世纪六七十年代，也正是在美洲大陆上，风险投资开始风靡并迅速在全球蔓延。　　危机中捕捉商机　　任何危机的背后，必然蕴藏着新的机会。风险投资关键要出奇制胜、逆势而为，懂得在危机中捕捉商机。因为，凡在经济萧条期或市场低谷期，资产价格通常会进入“去泡沫化”和“股权回归理性”的通道，项目企业对资本和管理的需要通常会更为强烈，而此时，正是风险投资大展手脚、果断出击的时候。2008年底，我们敏锐抓住了经济下行阶段的投资契机，果断选择了金杯电工、宇腾有色两个项目。当时，这两家企业因金融风暴的

5、冲击，产量、销量、利润全线下挫，。在许多创投机构收缩战线，捂紧口袋过冬的情况下，我们以非常有利的价格果断进入。不出意料，市场恐慌气氛一过，两家企业凭借优良的经营业绩和长足的发展后劲，为我们带来了良好的社会效应和高额的资本收益。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方　　早期项目发现黑马　　早期项目，成功的难度大、不确定因素多、投资风险大。但同时，投

6、资成本低、获取高资本收益的可能性大。我认为，关注成长性好且更需资金扶持的早期企业，开展风险更小、成效更大的项目投资应成为风险投资的价值取向和主流。这才是风险投资存在的意义，才是行业持续发展的基石。创投机构成功的关键在于从更多早期项目中发现价值“黑马”，再通过全面增值服务将其培养成“千里马”。2008年，我们看准了中国食用油行业的发展前景，投资参股了常德一家专门从事菜籽油加工冶炼的民营企业，并为其提供了包括资本运营、市场营销、管理咨询在内的全面增值服务，使其在不到三年的时间里，迅速从一家名不经传的地方企业一跃为中国菜籽油行业领

7、军企业，2010年被“china-venture”评为中国最具投资价值企业50强。这个项目也是湖南高新创投长期关注早期项目、扶持早期项目的典型案例之一。　　高技术项目里探险寻宝　　高技术项目的特点是轻资产、产业化难度大，也通常是高风险、高回报的投资项目。从苹果、英特尔、联邦快递等著名企业的诞生，到美国硅谷的崛起，再到以色列现代产业体系的构建，风险投资无不扮演着极其重要的推手角色。无论是天使投资、VC、还是PE，它们在促进技术与管理创新，推动科技成果产业化，促进高新技术产业发展过程中发挥着不可或缺的作用。近年来，湖南乃至全国高

8、新技术产业发展日新月异，给风险投资带来了广阔的发展空间和投资机会。我们也一直庆幸，湖南高新创投正好赶上了行业发展的大好时光，我们虽然半路出家，但也体验到了创业的激情和收获的喜悦，比如，前两年投资的源科高新和光琇高新人类干细胞项目，都属于典型的高新技术产业和具有战略意义的重大项目，在我们的扶