会计信息透明度

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1、摘要]上市公司透明度对规范证券市场运转和提高上市公司价值有重要作用，而当前我国上市公司透明度不高，已严重扰乱了资本市场的秩序。文章以自愿性信息披露为公司透明度的替代变量，分析了影响自愿性信息披露的因素，提出了建立自愿性信息披露机制的建议，以提高上市公司透明度。　　[关键词]透明度；自愿性信息披露；强制性信息披露　　　　　2005年9月30日，中国证监会对四川托普软件投资股份有限公司做出行政处罚决定，对该公司未按规定披露对外担保事项及向关联方提供资金事项的违法行为做出处罚。在2003、2004年两年内，托普软件为其关联方提供了109笔共计23.29亿元担保，但只对其

2、中一笔担保(金额为1.2亿元)进行了临时公告，其他108笔担保均未按规定及时进行信息披露。同时,托普公司与其控股子公司之外的关联公司之间进行了大量没有实质性交易的资金划拨，完成了关联公司对托普软件资金的占用。其间,累计划拨资金达21.87亿元，累计被关联方占用未归还的资金额达10.7亿元。该公司对该有关事项均未进行信息披露。托普公司对数额如此巨大,严重影响公司市场价值的重要事项未进行及时披露，虽现已被行政处罚,但托普软件从被“ST”到逼近退市的边缘，对于公司真实的财务状况，市场一直处于迷雾之中。市场与公司内部存在严重的信息不对称，反映出我国上市公司的会计信息透明度

3、不高，缺乏及时的自愿性信息披露机制的事实。2005年11月3日，证监会主席尚福林在提高上市公司的质量八点意见中指出“进一步促进上市公司提高透明度”。可见，在面对严重诚信危机的今天，提高上市公司透明度成为了规范证券市场的重要手段，其对促进上市公司的健康发展，实现证券市场资本优化配置发挥着重要作用。　　　　一、透明度概念的提出　　　　透明度最早由美国证券交易委员会（SEC）提出，1996年4月11日，SEC发布了关于IASC“核心准则”的声明。在该声明中，对“高质量”的准则的具体解释是可比性、透明度和充分披露。1997年初东南亚金融危机爆发后，联合国贸发局（UNCTA

4、D）的调查报告认为，透明度和解释度不足是东南亚金融危机的直接诱因，并将透明度定义为“使得公司状况、决策和行动可获知、可理解和可监督的一种技术程序”。巴赛尔银行监管委员会1998年9月发布的“增强银行透明度”的研究报告中，将透明度定义为“公开披露可靠与及时的信息，有助于信息使用者准确评价一家银行的财务状况和业绩、经营活动、风险分布及风险管理实务”。可见，在国外的透明度研究中，将其概念程序化，更贴近于实务操作，是对会计信息披露操作程序的规范。　　而在我国学者的研究中，更倾向于将透明度定义成会计信息质量的特征之一。例如：我国著名会计学家葛家澍教授（2001）提出：会计透

5、明度有广义和狭义两种解释，狭义的解释是指充分披露会计信息；广义的解释是指高质量的会计信息，透明度包括了可比性、中立性、清晰性、完整性、充分披露和实质重于形式等会计信息质量特征。透明度的“透过现象看本质”的内涵，也就是企业的各利益相关主体即会计信息的主要使用者从公司披露信息获知并分析企业真实经营状况的程度。因此，笔者认为透明度与会计披露质量紧密相连。　　从监管的角度讲，公司披露由强制性披露与自愿性披露构成。强制性信息披露是按照公认会计原则和其他相关的法律、法规的要求必须在财务报告中披露的信息。自愿性信息披露则是公认会计原则和有关法律法规未作要求,上市公司基于公司形象

6、、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动而披露信息。可见，上市公司的高透明度不仅体现在强制性披露,更大程度上体现在自愿性披露。一套清晰、准确的会计准则和相应的信息披露制度,只是为高透明度的实现提供了技术上的可能,只有当相关会计环境使得提供不透明信息的预期收益为负时,高透明度的实现才成为必要。因此,尽管公司的自愿性披露可能是由强制性披露诱致或者是强制性披露的必要补充,但是自愿信息披露具有相对的独立性,且更能反映公司的透明度。所以,透明度实际上指除了强制信息披露之外的自愿信息披露。本文从此观点出发,探讨以扩大自愿性信息的有效披露为手段,提高上市公司的透明度。　　　　二、我

7、国上市公司自愿性信息披露现状　　　　目前，我国的上市公司信息披露的法规架构虽已基本确立,但大多数上市公司仍然缺少公开、透明、及时提供准确信息的制作和披露系统。公司操纵利润报表,提供虚假信息的会计造假案层出不穷。我们看到，即便在相关法律法规较成熟的美国资本市场上,各种“数字游戏”仍然存在。因此，仅仅是强制性信息披露机制并不能保证公司的高透明度。　　近年来，许多上市公司为提升公司形象、降低融资成本、提高股票价格等目的开始致力于通过自愿性信息披露提高透明度。例如：建立公司特定信息指南，包括公司战略计划、风险管理、薪酬政策、公司治理结构、绩效考核等特定信息。但是，由于自愿

8、性披露的技