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1、沈阳农业大学学报(社会科学版),2002-06,4(2):81-83SocialScienceJournalofShenyangAgriculturalUniversity,2002-06,4(2):81-83提高我国财政政策与货币政策配合效果的对策朱冰,刘钟钦(沈阳农业大学,辽宁沈阳110161)摘要:随着中国社会主义市场经济体制的建立,财政政策与货币政策被正式提出作为进行宏观调控的基本经济手段。当前中国财政政策与货币政策的运作情况是财政政策的效用递减局面已出现,货币政策功能的发挥也因缺乏完善的市场传导机制和信用制度而受到限制。鉴于二者对
2、经济有不同的作用,各行其是必然会产生摩擦,降低效果力量,故本研究提出应充分发挥财政政策与货币政策的连接点国债的功能,加快有关体制与制度的改革,稳中求变,在动态中将两者有机协调起来,提高其运作效果。关键词:财政政策;货币政策;国债;金融体制;社会保障中图分类号:F812.0;F822.0文献标识码:A文章编号:1008-9713(2002)02-0081-03一、问题的提出在市场经济条件下,财政政策和货币政策是国家宏观经济管理最重要的工具。随着我国社会主义市场经济体制的建立,财政货币政策也被正式提出作为进行宏观调控的基本经济手段。由于财
3、政政策和货币政策在对宏观经济调控上有各自不同的特点(见表1),加之现实经济的复杂多变,客观上就要求两者必须协调配合,取长补短,成为一个有机组合体,才能对经济的稳健运行发挥应有的作用。表1财政政策与货币政策的比较项目财政政策货币政策运用的工具政府支出、税收、国债公开市场业务、再贴现率、存款准备金率作用的领域分配领域流通领域调节的重点社会供求结构社会供求总量实现的目标公平收入分配提高生产效率调控的方式政府的行政方式中央银行的经济方式运行的时滞决策时滞和执行时滞较长,效果时滞较短决策时滞和执行时滞较短,效果时滞较长我国现行的经济政策是延续1998
4、年制定的积极财政政策和稳健的货币政策。从具体操作来看,积极财政政策类似于扩张性的政策,表现为增发国债,增加政府支出,但对税收环节没有放松。稳健的货币政策在利率上表现为有升有降,法定存款准备金率由8%降至6%,再贴现率由2.16%提高到2.97%,总体来说财政货币政策还是宽松的。从效果来看,财政政策最初发挥了一定效应,但是将短期政策长期化,政策的边际效用递减的局面也就很快显现出来;又由于我国市场不完善,使得货币政策的传导机制失效,货币政策的作用难以充分发挥出来。应该肯定的是我国在制定经济政策时,还是考虑了财政政策与货币政策的配合问题,但力度还
5、不够。我国目前的经济现状是:经济仍保持较高的速度增长,但供给结构性过剩,有效需求不足,物价水平较低,出口增长趋缓。若使我国经济在保持稳定的增长速度同时又能有实质性的经济发展,政府就必须进一步加强财政政策与货币政策的协调配合,以实现政策的预期效果。二、提高财政政策与货币政策配合效果的对策(一)充分发挥国债的双重政策工具的职能国债是一种特殊的政策工具,它既是弥补财政赤字的重要途径,又具有一定的调节经济结构的作用。另外,国债也因其市场容量大,有较强的安全性和流动性而成为货币政策工具中公开市场业务的主要操作对象,可以说,国债是财政政策和货币政策配合
6、的惟一连接点。做好国债发行计划,积极培育国债市场,提高收稿日期:2002-01-16作者简介:朱冰(1972-),女,沈阳农业大学经济贸易学院讲师,硕士,从事财政金融教学与研究。经济学研究STUDYOFECONOMICS82沈阳农业大学学报(社会科学版)第4卷记账式国债比例,增加公开市场的交易规模和品种,对财政货币政策的有效协调有重要意义。1.合理安排国债发行的规模和结构确定国债发行额,一要考虑财政赤字大小,二要考虑社会承受能力。我国弥补财政赤字的主要途径就是发行国债,所以,当年发行的国债除用于经济建设和社会发展外,还要留有一部分用来弥补
7、财政赤字。对于承受力,从过去的经验看,我国国债的发行一直很顺利,购买者十分踊跃,说明有一定的承受力。7万亿元的居民储蓄存款余额是购买国债的坚实后盾,我们可以适度地将其从金融领域引向财政领域。合理的规模既能保证建设的需要,又不至于产生挤出效应,而且还可以调节流通中的货币量。国债的结构主要注意两方面:一是期限结构。目前我国中期国债居多,这既不能满足重点建设的长期资金的需求,又不适应灵活调节预算资金周转的短期需要,所以要多发放短期国债,便于中央银行公开市场业务的操作,同时利用现在利率水平较低的有利时机推出长期国债,保证基本建设需要。二是购买者结构
8、。我国国债的购买者以居民为主,其购买量占国债发行额60%左右,国有商业银行只持有5%的国债。而西方发达国家金融机构持有政府债券都在50%以上。金融机构持有国债数量太少是不利于公开
