股票价值评估方法比较

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1、证券市场股票价值评估方法的比较林璐摘要：文章介绍了现金红利贴现模型、相对盈利价值估算法、自由现金流贴现法和经济附加值模型四种股票价值评估方法，并比较了他们各自的局限性和适用性。为投资者估算股票价值时选择评估方法提供了方向。关键词：现金红利贴现相对盈利价值自由现金流贴现经济附加值20世纪80年代以来，随着经济金融化的不断发展和深入，理论》，对投资决策、融资决策与企业价值之间相关性进行了深企业价值理论已经成为企业管理的核心内容。1958年著名的理入的研究。他们认为企业价值的大小主要取决于投资决策，在财学家莫迪格莱尼和米勒发表了他们影响深远的、给公司理财均衡状态下企业

2、的市场价值等于按风险程度相适应的贴现率学研究带来重大变革的论文———《资本成本、公司理财与投资对预期收益进行贴现的资本化价值。夏普教授的资本资产定价!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!足不同投资者的需要。无论股票市场是熊市还是牛市都可以吸投资者想要规避风险以及想要拓展投资领域的需求。我国目前引投资者参与，而不会使股市长期处于熊市而影响投资热情。还没有真正的金融衍生品，早期推出的金融期货一时萌芽，早所以说开展股指期货交易，拓宽了投资渠道，活跃了股市，并可已消失。因此随着我国金融市场的逐步发展，金融衍生品的推以扩大

3、市场交易量。另外一方面，开展股指期货交易，为股市的出也是大势所趋，现在股指期货若推出，也并无其他成熟的金投机行为找到了一个释放的途径，能把股市上许多投机行为转融衍生品所替代，因此作为多方位的需求，股指期货呼之欲出。嫁到期货市场上来，不至于让股价波动过大，使得股票市场健四、我国股指期货推出前应注意的问题康稳定发展。（一）相关知识的普及和宣传（三）完善金融市场的功能与体系，提高我国证券市场国际股指期货虽然在世界金融产品的发展上已经存在一段时竞争力间，但对于我国来说还是一个新事物，特别股指期货联系到股众所周知，我国早已加入WTO，同时我国的金融市场也将票市场，大多对此

4、感兴趣的股民可能并不了解期货这个金融产按照承诺逐步向世界开放，这也就意味着，国内的金融市场将品，虽然其是规避风险的工具，但本身又具有很大的风险。因此会变成全世界性的，市场的竞争也不单单只局限于国内的金融在推出前让大众正确的了解股指期货的功能和作用。例如可以机构之间，大量国外的金融机构涌入国内市场，必定抢占相当在发行前期进行媒体上的宣传，也可以由期货交易公司开展讲的份额。而我国又严重缺乏金融衍生工具的操作，相比外国已座或者由经纪人一对一的进行咨询、讲解。这样有助于让广大经处于弱势。通过推出股指期货，克服我国金融市场功能与体投资者在意识形态上对其有完整的、系统的认识

5、。系与不足，使我国金融机构通过适当的金融创新来提高自身的（二）注意股指期货参与者多空力量的平衡能力，对于增强我国金融市场的竞争力，促进市场的发展具有股指期货不同于普通的商品期货市场的重要的一点是市重大的意义。场中多空力量的结构不同。在商品期货市场中，无论是保值者三、我国推行股指期货的可行性还是投机者做空和做多的数量基本实力相当，市场相对成熟，（一）股市规模已符合条件商品投资基金和对冲基金机构相对完善，因此在商品期货市场股市规模的大小在相当程度上反应了股市的发展程度，市中的多空双方结构完整，不存在失衡的现象。而在股指期货市场规模越大，投资者就越可以使用各种投资组合

6、的方式来降低场中，情况就较为复杂，由于股指期货的推出联系到了股票市风险；而市场的竞争性也就越强，股价代表上市公司业绩的真场的投资者，推出后具有相当一部分的股票投资者会参与股指实性就越强。2007年时，中国证监会主席助理刘新华日前在“第期货来规避风险，这也就意味着空头的势力将非常强大，加上三届北京国际金融博览会暨2007中国国际金融年度论坛”上不成熟的市场以及股票市场中无融券业务，势必造成空头强大表示，截至目前，境内上市公司达到1520家，总市值近34万亿时无多头与其对冲。因此为了让股指期货市场健康发展，必须元，股市总市值全球排名第4，约占全球总市值6%，与我国经

7、考虑相应的对错，及早解决其结构平衡的问题。济水平在全球排位基本匹配。[3]因此在这样的规模和条件下，选综上所述，我国已经基本具备了发行股指期货的市场条择一个适当的指数作为期货交易品种已经没有问题。件，从股指期货的特征和功能分析来看，对于我国的金融市场（二）证券市场技术环境完备，法律支撑逐步完善发展也具备相当的补益。当然，在金融危机呼啸的现在，由他国股指期货不同于股票，它作为期货的一个品种，在实际的金融衍生品导致不良后果的前车之鉴，我国应该吸取教训慎选操作中，只需要每天的清算，因此只要通过证交所、经济商和银金融衍生品，而股指期货在我国的体制下应该作怎样的调整，行的

8、合作便可以完成，并不牵扯