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1、“我们”的结论,都在一条船上其元的信心和为全球贸易提供足够的清间闪现的是上个世纪美国耶鲁大学教偿力是有矛盾的一一美元过少会导致“”,授特里芬言及的一个金融悖论史清偿力不足美元过多则会出现信心“”的。。,称特里芬困境影子在二战后危机因为美国到寺续不断地向他国有史以来第一个国际货币制度布雷提供美元,本国的国际收支只能始终顿森林体系刚建立不久,并正给世界保持赤字而永远无法实现平衡,由此经济带来繁荣的时候,留下“大窟”特里芬教授不窿的惟一填补办法就是开仅神奇地分析出这一制度体系的先天。动机器印美元现钞大量印现钞结果不,“”。,足更预言了它的死期自然是美元越来越多与之相对应
2、的直至今,,如此意味着美日特里芬困境仍在全球是收支赤字持续扩大。,各国金融管制过程中持续上演无论国的黄金储备不仅不可能增加反而“。是各国央行货币政策调控的市场失会由于别国的兑换而减少一边是美灵”,还是美国频频挥舞的他国货币升元越来越多,一边是黄金越来越少,美,元兑换黄金势,值大棒其深层次的原因都无法逃脱必失去保证美元出现特。。,里芬言下的两难困境信心危机不可避免时间一长布雷顿森林体系自然也就无法维持。“”特里芬魔咒近半个世纪全球金融发展的事,一再“”实不幸地被特里芬魔咒击。,“”,第二次世界大战结束后,美国一中年以后美元灾难骤现跃成,美国持续的收支赤字引起了许多国
3、家为全球实力最雄厚的经济大国的不满。法国总统戴高乐认为,布雷顿当时它拥有多亿美元的黄金储“”,备,约占全球黄金储备总量的。“挟森林体系让美国享有过分的特权”,因为美国的国际收支赤字根本用不着黄金以令诸侯在二战胜利前夕的,,科年月,二战中的个同盟国在纠正只需开动印钞机即可而别国一,“旦发生赤字却不得不蒙受失业和经美国的布雷顿森林村召开了联合和,”,济增长下降的痛苦甚至要勒紧裤腰联盟国家国际货币金融会议签订了。“美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂带省吃俭用地节省外汇对于这些不,,钩”的布雷顿森林协定。满情绪美国始终置若周闻不愿意为。,只布雷顿森林体系下的汇率制度具此付出
4、调整国内经济的代价毕竟,体内容是美国以黄金储备为保证,向要印钞机一转不但能够轻而易举地,世界各国,抹平本国赤字其他国家的商品和劳提供美元由美元来充当惟。一的国。,务也可以滚滚而来际货币美国政府承诺美元的,价值将和黄金一样安全可靠,其他各上个世纪年代以后随着欧洲的复兴和,国可以按照盎司黄金美元的官日本的崛起美国总统尼克方价格,随时向美国兑换黄金。其他各松不得不在年月巧日宣布美元,国货币按各自的含金量与美元挂钩,贬值和美元停兑黄金布雷顿森林体。,确定其与美元的汇率。这就意味着,其系随即开始崩溃不过由于美元迄今他国家货币都盯住美元,美元成了各仍在某种程度上充当全球国际储
5、备货,,“国货币围绕的中心。币美国国际收支赤字的根源即美”。在布雷顿森林体系中,美国必须元本位制并没有彻底改变承担两个基本职责其一是要保证美布雷顿森林体系最终被特里芬“”,“”。元能够按“”,魔咒击中但阴魂不散固定官价兑换黄金以维,、、、持世界各国对美元的信心其二是要年月日美法英德在纽约为全球贸易发展提供足够的国际清偿广场饭店同日本签订的逼迫日元升值投资下降或二者并举结果肯定是美“”,,。的协议史称广场协议以及新千,。力即美元国经济衰退而且衰退将波及全球由,对于布雷顿森林体系中美国必须年以来西方大国力促人民币升值的此斯宾塞得出作为此文标题的结“”,承担的基本责任,
6、特里芬教授敏锐地叫嚣实际上都是大国金融特里芬“”论我们都在一条船上。洞察出潜藏其间的玄机,即维持对美困境的具体表现叫,“”、“”断地流入不断推高日本境内的股价的房价只涨不跌在投机性强变日本煮自己。,,、和房价从年到年日本的现迅速的投资市场上新发基金抵押,、、、对于日本在年与美、法、房价提高了两倍东京皇宫的地价一贷款典当资金外资保险资金等各,“、“”,度比整个美国加利福尼亚州的地价还路资金都在源源不断进人资金沸英德四国所签订的广场协议美。,”贵但随着日元套利空间日益缩小境腾已成为市场非常显著的特征国国际经济研究所一位专家曾做过这,,““,就是让外热钱开始获利撤离由外
7、来资本推其次国内宏观经济已初现有样的比喻美国的政策日本。,”。。”动的日本房产泡沫爆裂到年形之手调控失灵的端倪如央行自人用自己的锅煮熟自己,日本家“,房地产经济开始全面崩溃年以来已先后次上调存款准备日本煮自己的结果如何,回笼流动资金总计超过亿,“广场,签订之主要银行宣告产生亿美元的坏金率实际上在协议,。,、,日本人可没有现如今这种痛彻心账其中三分之一与房地产有关在元但并未能有效遏制投资过热信贷初,日本几乎所有重要。“煮”,年泡沫经济期间增长过快的趋势央行货币政策调控腑被熟的感受而是满怀着愉悦,,。当时,的经济指标都创下战后最坏纪录在失灵其根源在于境外热钱通过各种的
8、心情接受日
