李稻葵称余额宝背后是高风险信用产品.docx

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1、李稻葵称余额宝背后是高风险信用产品2014年03月06日15:31来源：央视财经央视财经《经济信息联播》主持人芮成钢专访清华大学经管学院李稻葵教授，节目已在经济信息联播3月5日播出。李稻葵：余额宝的风险是背后支撑的资产是一些高风险的信用产品，比如信托产品，那么这个风险单个购买者是不知道的，它也没有完全披露出来。央视财经《经济信息联播》主持人芮成钢专访清华大学经管学院李稻葵教授，节目已在经济信息联播3月5日播出。芮成钢：李教授，我们想先说一说关于经济增速的话题，其实过去的这一年半或者两年以来，整个西方世界

2、唱衰中国的论调应该说非常强烈，而且这一轮唱衰似乎和以前有着不同的特点，甚至包括一些大的投行和金融机构对于中国经济增速的预期，还是和我们不太一样的，您能不能给我们说一说这里面的背景？李稻葵：国外主要唱衰中国经济的言论根据是什么呢？根据是说中国的信用，就是债扩张太快，所以每一个百分点的增长速度背后，跟着越来越多的债务的上升，因此很多人讲，包括今年在达沃斯，1月份达沃斯的会议上讲，当前世界经济最大的风险点不是日本，不是欧洲，不是美国，也不是新兴市场国家，就是中国。这个言论很明显是错的。芮成钢：我们这次在提到政

3、府工作报告有一个新的提法，经济增长的合理区间有上限和下限，作为一个经济学家，您觉得下限大概在什么位置，如果触及下限，我们有一个什么样的机制来应对？李稻葵：为什么说西方唱衰论是错的？因为中国经济增长速度实际上是有底的，就是主观上我们希望有个底。主观上的底是什么呢？就是保障就业，至少要保障一年一千万新增就业，其中至少七百多万给大学毕业生，应该能够基本上达到这么一个要求。从客观上讲有没有条件呢？有条件。毕竟中央财政的信用度是非常高的，中央财政，国家的债仅仅占到GDP15%，只占到15%，还有大量短期增发一点国

4、债的空间，更不用说整个GDP在上涨，这个分母在上涨，分子是国债，只要分子除以分母是稳定的就没问题，因此可以说你的国债能够以每年10%左右的速度上涨，都是稳定的。芮成钢：万一出现一些特殊情况，包括一些国际的经济形势，欧美的这种金融方面再出现一些意想不到的情况，导致我们的增速出现比较严重的下滑的情况，有没有什么应急的措施和准备？李稻葵：非常客观地讲，现在主要的风险不是来自于国际，因为国际上现在的情况，发达国家基本上是稳定的，而且中国经济的体量已经非常大了，2013年底，咱们GDP按照美元计算是9.2万亿美元

5、，外贸顺差仅仅是2500亿美元，仅仅占到2.8%的水平，国外对我们的影响已经非常小，我们已经是大象，这个大象已经很难被若干个小动物所撼动，主要的风险来自于国内。在国内风险主要是个别的地方政府，可能过去几年扩张过猛，过分依赖土地出让，一旦土地出让速度下降，那么地方债务可能还不清，有可能引起全局性的金融的恐慌，这个风险必须牢牢把它控制住，只要这个风险不出，增长的速度不会出大问题。芮成钢：我们再来说说国内大家最关心的话题，其实这届政府最核心的目标，一个是保证经济的可持续增长，另外是提高人民群众的生活质量。说到

6、生活质量，我们就要联想到空气质量，这次克强总理也是明确提出要像对贫困宣战一样坚决向污染宣战。但有的时候，在向污染宣战的时候，我们的一些做法肯定短期之内会影响到就业，甚至会影响到经济局部的一些领域的增速，比如说我们对油品的质量，如果要提升的话，比如说我们对汽车的使用有更多的限制，都会在短期之内导致一些局部领域经济增速的下滑或者说是失业，这个问题怎么解决？长期来看是可能创造一些新的就业。李稻葵：这完全应该取决于是以什么方式向污染宣战，向污染宣战可以采取非常被动的方式，比如说把一些落后产能给炸掉、给关掉，这是

7、被动的产能，或者限制我们的生活方式，不让我们出行，减少出行，冬天取暖减少，这是被动的。但是我看现在主要的思路不是被动，而是主动，是改变生产能力，改变我们的生活方式，提升生产能力，让生产能力从黑色的转成绿色的，这个需要投资，这个投资本身就会带动增长点。生活方式也一样，我们的汽车可以逐步逐步地更新淘汰，从现在排污比较高的汽车变成混合动力，甚至于纯电动，这就是新的一轮增长点。所以我倒觉得这一轮我们国家对污染宣战倒是一个增长点，而不是一个增长的抑制点。芮成钢：您说的这些发展都可能需要时间，但是我们这场跟污染的战

8、役究竟会有多长时间，大家很关心，到底是五年之后雾霾情况出现明显好转，还是十年，还是像很多人说的，看一看其他发达国家的经验可能20年到30年。李稻葵：这是很好的一个问题，发达国家的确是花了很长的时间来治理污染的问题，但是我倒认为中国这一轮的治理将会比较快，我看五年之内一定会见效，基本的原因是什么？中国所有的速度都快，经济增长速度是发达国家当时起飞时候的四倍甚至于五倍，而且现在中国不缺资金，也不缺老百姓治理污染的意愿，支付能力是有的，就是缺一个