货币、金融体系与宏观经济

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1、第6章货币、金融体系和宏观经济(教材第13、14章)货币供给量的决定因素货币需求量的决定因素利率货币供给量对总需求的影响第1节货币和金融体系一、货币的定义及其职能1、资产的分类金融资产的收益性和流动性（变现能力）2、关于货币●货币：人们普遍接受的交换媒介，或货币是普遍作为支付手段接受的一种商品或符号。支付手段是结清债务的方法；●货币产生发展的历史:商品→贵金属→纸币●格雷欣定律：劣币驱逐良币3、货币的职能、本位●货币的职能:交换媒介、价值贮藏、计账单位●货币的本位：金本位制、银本位制、复本位制、不兑现本位货币有

2、物品本位的支持，称为本位制，如金本位或银本位，这是指货币的面值代表一定的金或银的数量，其持有者可以换取指明的金量或银量。当然可以直接用金币或银币，但若币值过大携带不便，钞票或支票就出现了。以纸为币，当然要说明本位物品(金、银)之数量。然而，收纸币或支票的人没有收本位实物的安全保障。因此，发行纸币的私营商号要讲信誉，而又因为私营的可能信誉不足，政府的参与就变得顺理成章。（张五常）4、货币的组成（货币量的计算）货币按流动性的大小区分：M0指流通于银行体系以外的现金。二、金融体系慎重的商业活动可增进一国产业，但增进产业的方

3、法不在于增进一国资本，而在于使本无所用的资本大部分有用、本不生利的资本大部分生利。——亚当·斯密银行在经济中起什么作用？股票市场的涨跌对经济有什么影响？1、金融体系的定义促使一些人的储蓄（货币供给）与另一些人的投资（货币需求）相匹配的制度安排。它由金融制度、金融机构、金融市场、金融工具（即金融资产或称交易手段）、金融调控机制等五部分构成。下面主要分析金融机构与金融市场。金融：货币资金的融通金融体系：金融机构与金融市场调控金融体系中几个重要的主体储蓄者（资金的供应者）投资者（资金的需求者）金融中介机构与金融市场：将储蓄

4、者的货币有效地转化到投资者手中中央银行（管理金融中介机构与金融市场的政府部门）2、金融体系的经济职能（P247）(将储蓄有效地转化为投资)3、金融中介机构金融中介机构是从家庭和企业吸收存款并向其他家庭和企业进行贷款的企业。（1）商行银行及其职能以赢利为目的资金信贷业务企业可用资产负债表来概括商行银行的业务:（2）非银行性金融机构4、金融市场（1）金融市场概述●金融市场（公开市场）：各种信用（金融）工具交易的场所。通俗说法：货币借贷的场所；金融市场的四大要素：资金的供应者、需求者、信用工具、金融中介。●分类按期限长短分

5、：货币市场、资本市场按交易的性质和方式分：借贷市场、租赁市场、外汇市场、黄金市场、证券市场、现货市场、期货市场。●直接融资与间接融资。（2）货币市场●货币市场:短期信用工具交易的场所。●短期信用工具：政府的短期债券、商行的可转让存单、商业票据。●货币市场上货币的供求变动是货币的借贷价格—利息率变动的决定性因素。●政府对货币量的调节主要在货币市场上进行。（3）资本市场●资本市场:长期信用工具交易的场所。●长期信用工具：各种长期公债、长期公司债券、股票等。●资本市场包括:长期借贷市场（或称抵押贷款市场）、证券市场（又分为

6、股票市场与债券市场）●资本市场对市场利息率起着重要的作用。（回到前面图，对图的重新解释）三、附录：关于股票市场1、股市的结构股票市场发行市场(一级市场)交易市场(二级市场)场内交易场外交易投资人证券公司证券交易所经纪人上海证交所(2006,2,7-2008,4,2)2股票价格●股票的含义：公众股份公司发行，证明资金数额的有价证券。是股份公司股权的证书，代表持股人在公司中的所有权。其中最重要的所有权是领取股息收入.●买卖股票实际上是购买或转让——一种领取股息收入的权利。●股票的票面价值、账面价值与市场价值（价格）。●股

7、票市场价格的基本决定因素：股息；利率。即：股票价格=股息/利率例6-1：股票市场价格的基本决定因素一张面额1元的股票，每年预计可获股息0.10元，如果预计银行存款利率为5%，则该股票的价格是：P=0.10/0.05=2元也就是说购买者花2元可以买这张股票。今后他每年可得股息收入0.10元，相当于他把2元存人银行每年得到的利息收入。如果这张股票卖3元，买它的人可能要赔了；若卖1.50元，买它的人就赚了，因为股息高于利率，有钱可赚。3、影响股价的因素（1）企业效益对股价的影响买卖股票实际上是购买或转让领取股息收入的权利。

8、因此，决定股票价格的最重要因素是企业效益的好坏，即企业所创造股息的状况。(2)利率对股价的影响●利率与投入股市的资金银行降低利率，会相对提高股票收益的诱惑力，会把部分资金吸入股市，导致股票价格上升；反之亦然。例如，当银行利率由5%上升到10%，而股息不变，还是5%，这时候人们就不愿意买股票，更愿意把钱存人银行，因为2元钱购买股票一年收益是0.1