货币和财政政策对总需求的影响

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1、货币和财政政策对总需求的影响1货币政策如何影响总需求总需求曲线向右下倾斜的三个原因：一、财富效应：较低的物价水平增加了家庭货币持有量的实际价值，更多的实际财富刺激消费支出。二、利率效应：较低的价格减少了家庭需求的货币量，家庭将这些货币变为有息的资产时，使利率下降，这样刺激投资支出。三、汇率效应：较低的物价降低利率，使美元贬值，刺激净出口。对于美国经济而言，总需求曲线向右下倾斜最重要的原因是利率效应。2流动偏好理论凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。假设：预期通货膨胀率不变。因此名义利率上升时

2、，预期赚到的实际利率也上升。1、货币供给。主要考察货币供给的变动如何如何影响物品与劳务的总需求。货币供给由政策决定，不受利率影响。2，货币需求。货币需求量取决于利率，因此货币需求曲线向右下倾斜。3、货币市场的均衡。利率的调整使货币的供给量与需求量平衡。3货币市场的均衡货币需求利率r1货币量0货币供给r2Md1均衡利率Md2美联储固定的量4总需求曲线向右下方倾斜利率r1货币量0货币供给r2美联储固定的货币量货币市场与总需求曲线的斜率（a）货币市场物价水平P1时的货币需求MD1物价水平P2时的货币需求MD22、…

3、…货币需求增加……3、……引起均衡利率上升……5（b）总需求曲线总需求物价水平P2产量0P1Y21、物价水平上升……Y14、……这又减少物品与劳务的需求量6总需求曲线向右下方倾斜利率效应的三个步骤：1、较高的物价水平增加了货币需求2、较高的货币需求引起较高的利率3、较高的利率较少物品与劳务的需求量考虑长期利率的决定时，要记住可贷资金理论。该理论强调经济中储备倾向和投资机会的重要性。考虑短期利率的决定时，要记住流动偏好理论。该理论强调经济中货币政策的重要性。7货币供给的变动利率r2货币量0货币供给r1货币注入（

4、a）货币市场在物价水平时的货币需求1、当美联储增加货币供给……2、……均衡利率因此下降……MS1MS28（b）总需求曲线总需求，AD1物价水平产量0Y2Y13、……这增加了既定价格时物品与劳务的需求量AD29货币供给的变动前提：在一个既定的物价水平使总需求曲线移动的一个重要变量是货币政策，可以在短期影响经济活动。当美联储增加货币供给，它降低了利率，并增加了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需求量，使总需求曲线向右移动。相反，当美联储紧缩货币供给时，它提高了利率，并减少了任何一种既定物价水平时的物品与劳务的需求

5、量，使总需求曲线向左移动。10利率目标在美联储政策中的作用美联储往往把利率而不是货币作为美联储的政策工具。美联储将联邦基金利率作为目标的部分原因在于很难相当准确地衡量货币供给。流动偏好理论说明：既可以根据货币供给，也可以根据利率来描述货币政策。结论：既可以把目的在于扩大（紧缩）总需求的货币政策变动描述为增加（减少）货币供给，又可以描述为降低（提高）利率。11中国货币政策目标：目标值和实际值12财政政策如何影响总需求政府购买的变动政府购买的变动使总需求曲线移动。总需求曲线移动的大小取决于两种效应：乘数效应与挤出

6、效应乘数效应：当扩张性财政政策增加了收入，从而增加消费支出时引起的总需求的额外移动。投资加速数：来自于投资需求的正的反馈。13乘数效应物价水平产量200亿美元总需求AD1AD2AD31、政府购买增加200亿美元最初使总需求增加200亿美元2、……但乘数效应可以扩大总需求的移动14支出乘数的公式边际消费倾向（MPC）:家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例。政府购买变动=200亿美元消费第一轮变动=MPC×200亿美元消费第二轮变动=MPC2×200亿美元消费第三轮变动=MPC3×200亿美元……=……需求总

7、变动=（1+MPC+MPC2+MPC3+…）200亿美元15乘数=1+MPC+MPC2+MPC3+……乘数=1/（1-MPC）乘数效应的其他应用乘数效应适用于消费、投资、政府购买和净出口挤出效应挤出效应：当扩张性财政政策引起利率上升，从而减少了投资支出时所引起的总需求的减少。财政扩张引起的收入增加提高了货币需求，引起利率上升，最终减少物品与劳务的需求量扩张性财政政策的最终效果取决于乘数效应大还是挤出效应大。16挤出效应利率货币量总需求MD1MD2美联储固定的货币量2、……支出增加提高了货币需求r2r1货币市场

8、3、这使均衡利率上升17挤出效应物价水平产量200亿美元总需求AD1AD2AD34、……又部分抵消了总需求最初的增加1、当政府购买提高了总需求时……18税收变动财政政策除了政府购买外，还有赋税工具税收变动引起的总需求移动的大小也要受乘数和挤出效应的影响。另外一个因素决定税收变动引起总需求移动的大小是：家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉。如果预计是短暂的，则影响小；如果预计是长期的，则影响大。财政政