财务管理讲义-第一章总论

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1、财务管理主讲人魏东霞1第一章总论1、准确理解财务管理的基本概念2、明确财务管理的目标及其选择3、理解影响财务管理的环境因素学习目标2第一章总论一、财务管理人员必须回答的问题二、财务管理的基本概念三、财务管理的目标四、财务管理的环境五、财务管理的组织3一、财务管理人员必须回答的问题解决投资决策、资本预算问题为投资项目筹集资金管理日常的现金和财务工作为企业利润分配提供方案学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。一是破解企业生财之谜。二是掌握企业

2、理财之道。学习理财的理由4财务管理与会计关系财务管理会计功能不同资本运作活动信息系统内容不同理念思想一种规范共同点对资金进行管理，有相互依存关系5二、财务管理基本概念1、财务管理（P1）是对企业财务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行的管理。2、企业财务活动(P3)指企业理财活动，是企业为生产经营需要而进行的筹资、投资、资金分配以及日常资产管理等活动。62、财务活动筹集投资营运分配相互作用，相互依存7筹资活动：为满足投资、用资及调整资本结构的需要，筹措和集中资金的过程。筹资活动资金流入股

3、权资金债务资金资金流出偿还借款本金支付利息、股利支付筹资费用8筹资活动内容筹资活动预测筹资的总规模选择筹资渠道和方式确定合理的资本结构筹资目标：筹资代价降低而风险不变甚至降低。9投资活动广义投资投资活动为谋求良好的经济效益，将筹集资金投入使用的过程。内部使用资金对外投放资金狭义投资10投资活动内容投资活动考虑投资的总规模选择投资方向和方式确定合理的投资结构投资目标：提高投资效益并降低投资风险11资金营运活动采购材料，支付工资销售产品现金收入资金营运活动：由企业日常经营而引起的财务活动。现金支出资金

4、营运目标：加速营运资金周转，提高资金利用效果12分配活动分配活动对投资结果进行分配而引起的财务活动。分配广义分配：对企业各种收入的分割和分配狭义分配：仅对利润分配分配目标：依据法律、原则，合理确定分配规模和分配方式，确保企业长远利益。13二、财务管理基本概念3、企业的财务关系（P5）企业在理财活动中产生的与各相关利益集团之间的经济利益关系，财务关系的处理及规范化，最终体现各种游戏规则，如法律、制度或最高层次的道德规范。按财务活动的过程划分:筹资中的财务关系;投资中的财务关系;分配中的财务关系。14

5、企业与出资者之间企业与债权人之间企业与市场交易主体之间企业与被投资企业之间财务关系按作为法人产权主体与其他经济主体的关系财务关系151、定义（P7）又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。2、财务管理目标特征稳定性——一定时期具有战略性稳定多元性——以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾层次性——由整体目标和具体目标构成三、财务管理目标16（1）利润最大化利润=企业全部收入-全部成本费用（2）资本利润率或每股利润最大化资本

6、利润率=净利润/资本每股利润=净利润/股本数（3）企业价值最大化企业价值=股数*每股市价=企业未来现金净流量现值（最常见的3种提法）三、财务管理目标3、财务管理目标表达（P8）17不同财务管理目标比较目标优点缺陷利润最大化简明实用便于理解未考虑投入产出关系未考虑货币时间价值未考虑风险决策行为短期化资本利润率每股利润最大化考虑投入产出，可在不同资本规模的企业之间比较，揭示其盈利水平差异。未考虑货币时间价值未考虑风险决策行为短期化企业价值最大化考虑货币时间价值考虑风险克服决策行为短期化抽象的目标18(

7、3）企业价值最大化指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层认识，它是现代财务管理的最优目标。三、财务管理目标19企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层认识，它是现代财务管理的最优目标。三、财务管理目标204、财务目标矛盾及协调（P11）出资者与经营者利益冲突的解决：*解聘——所有者以行政手段约束经营者*接收——市场约束经营者*激励——所有者以奖励经

8、营者所有者与债权人矛盾的解决：*收回借债*限制性条款*债转股三、财务管理目标股票选择权绩效股215、财务管理目标与社会责任（P13）当每个企业以企业价值或股东财富最大化为财务目标时，还必须考虑整个社会是否受益。一般来说，财务目标的制定和实现与社会责任的履行基本一致。当两者之间不相一致时，对于企业必须履行的社会责任，应通过国家制定的法律和法规来强制企业承担。三、财务管理的目标22四、财务管理的环境1、定义（P15）财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业