财务管理 第一章 财务管理总论

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1、财务管理黄应运黄应运第一节第一节财务管理目标财务管理目标一、财务管理目标的主要观点及其优缺点企业价值最大化【结论】　　（1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。　　（2）假设股东投资资本不变和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。（3）企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。�【提示】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后，才会有股东的利益。相关利益最大化二、财务管理利益冲突（目标）的协调二、财务管理利益冲突（目标）的协调

2、第二节第二节财务管理环节财务管理环节第三节　财务管理体制第三节　财务管理体制一、财务管理体制的一般模式财务管理体制的核心问题：如何配置财务管理权限。模式含义特点【优点】1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证主要管理权限集2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内中于企业总部，各部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险集权型所属单位执行企等业总部的指令【缺点】1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会【优点】1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出企业内部的管理有效决策，因地

3、制宜的搞好各项业务权限分散于各所2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务属单位，各所属单分权型人员的成长位在人、财、物、【缺点】供、产、销等方面各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全有决定权局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序1.在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确以企业发展战略财务权限及收益分配办法，各所属单位应遵照执行，并和经营目标为核根据自身的特点加以补充集权与心，将企业内重大2.在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管分权相决策权集中于企理结合型业总部，而赋予各3.在经营上，充分调动各所属单位的生产经

4、营积极性。所属单位自主经【提示】吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二营权者各自的缺点，从而具有较大的优越性。二、企业财务管理体制二、企业财务管理体制集权与分权各有特点，各有利弊。对集权分权的选择、分权程度的把握历来是企业理的一个难点。集权分权选择时应考虑的因素因素关系作为实体的企业，各所属单位之间往往具有业务上的联系，特别是那企业各所属些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联单位之间的系。业务关系各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之则相反。企业与各所属单位之间的资本关系是企业能否采取相对集中的财务企业与各所管理体制的一个基本条件。

5、只有当企业掌握了各所属单位一定比例有属单位之间表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能的资本关系相对“集中”于企业总部集中的成本：各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降集中的利益：主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用“成本”和“利效率益”的差异分散的成本：可能发生的各所属单位财务决策目标与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降分散的利益：提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性环境、规模和管理者的管理水平。其他因素较高的管理水平，有助于企业更多的集中财权。三、企业财务管理体制的设计原则　　（一）与现代企业制度的要求相适应的原则　　（二）明确

6、企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则　　（三）明确综合管理和分层管理思想的原则　　（四）与企业管理体制相对应的原则四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容核心内企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派容（1）集中制度制定权（2）集中筹资、融资权（3）集中投资权（4）集中用资、担保权（5）集中固定资产购置权具体内（6）集中财务机构设置权容（7）集中收益分配权（8）分散经营自主权（9）分散人员管理权（10）分散业务定价权（11）分散费用开支审批权第四节第四节财务管理环境财务管理环境一、含义　　财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外

7、各种条件的统称。　　通货膨胀对企业财务活动影响：　　（1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求　　（2）引起企业利润虚增，造成企业资金流失　　（3）引起利润上升，加大企业的资金成本　　（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难货币市场与资本市场的主要特点市场特点（1）期限短。最初不超过1年（2）交易目的是解决短期资金周转。来源主要是资金所有者暂时闲货币市场置的资金，用途一般是弥