财务管理--第五章__项目投资

《财务管理--第五章__项目投资》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、财务管理第五章项目投资学习要求了解企业投资的概念、项目资产投资的特点与程序；掌握投资项目决策指标、特殊情况下的投资决策方法。本章重点现金流量、投资项目决策指标、投资决策方法及其应用本重难点投资项目决策指标、投资决策方法及其应用第一节项目投资概述本节主要内容：（1）项目投资的概念与分类（2）项目投资的特点与需考虑的因素一、项目投资的概念企业投资证券投资其它投资项目投资项目投资是指以特定项目为对象，直接与新建或更新改造有关、并形成生产经营能力的物质技术基础的长期投资行为。项目投资不仅数额大，投资面广，而且对企业的稳定与发展、未来盈利能力、长期

2、偿债能力都有着重大影响。例如，现有产品生产规模的扩张、新产品的开发、设备或厂房的更新以及新技术的研究与开发。二、项目投资的分类按其与企业未来经营活动的关系可分为维持性投资和扩大生产能力投资。(一)维持性投资与扩大生产能力投资维持性投资是为维持企业正常经营，保持现有生产能力而投入的财力，如固定资产的更新投资；扩大生产能力投资是企业为扩大生产规模，增加生产能力，或改变企业经营方向，对企业今后的经营与发展有重大影响的各种投资。(二)固定资产投资和无形资产投资按其投资对象可分为固定资产投资和无形资产投资。固定资产投资是指投资于企业固定资产、特别是

3、生产经营用固定资产的投资，如房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等；无形资产投资是指投资于企业长期使用但没有实物形态的资产上的投资，如对专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和商誉的投资。二、项目投资的分类(三)战术性投资与战略性投资项目投资按其对企业前途的影响可分为战术性投资和战略性投资。战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资，如为提高劳动生产率而进行的投资，为改善工作环境而进行的投资等；战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资，例如，企业转产投资、增加新产品投资等，战略性投资一般所需资金多，回收时间长，风险大。二、项目投

4、资的分类二、项目投资的分类(四)相关性投资和非相关性投资项目投资按其相互关系可分为相关性投资和非相关性投资。如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目，则可以说这两个项目在经济上是不相关的，二者互为非相关性投资，如一个制造公司在专用机床上的投资和它在某些办公设施上的投资，就是两个非相关性投资。如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个项目在经济上是相关的，如对油田和辅油管道的投资便属于相关性投资。二、项目投资的分类(五)扩大收入投资和降低成本投资项目投资按其增加利润的途径可分为扩大收入投资与降低成本投资两

5、类。扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，以便增加利润的投资；降低成本投资则是指通过降低生产经营中的各种耗费，以便增加利润的投资。(六)独立投资与互斥选择投资按其决策角度可分为独立投资和互斥选择投资。独立投资也称采纳与否投资是指某一项目的投资只有一个方案，要么采用要么放弃。例如是否要引进一条生产线等；互斥选择投资是指在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的投资。二、项目投资的分类三、项目投资的特点(一)影响时间长作为长期投资的项目投资发挥作用的时间较长，几年、十几年甚至几十年才能收回投资。因此，项目投资对企业未来的生产经营活动和长

6、期经济效益将产生重大影响，其投资决策的成败对企业未来的命运将产生决定性作用。(二)投资金额大项目投资，特别是战咯性的扩大生产能力投资一般都需要较多的资金，如小企业上百万、上千万，大企业上千万、上亿元的设备和建设项目，其投资金额往往是企业或其投资人多年的资金积累，在企业总资产中占有相当大的比重。因此，项目投资对企业未来的现金流量和财务状况都将产生深远的影响。三、项目投资的特点(三)不经常发生与企业的短期投资和长期性金融投资相比，企业内部项目投资的发生次数不太频繁，特别是大规模的具有战略投资意义的扩大生产能力投资，一般要几年甚至十几年才发生一

7、次，这就要求企业财务管理人员对此进行慎之又慎的可行性研究。三、项目投资的特点(四)变现能力差作为长期投资的项目投资，不仅不准备在一年或超过一年的一个营业周期内变现，而且在一年或超过一年的一个营业周期内变现的能力也很差。因为，项目投资一旦完成，要想改变是相当困难的，不是无法实现，就是代价太大。三、项目投资的特点五、项目投资的决策程序（一）投资项目的提出（二）投资项目的评价(1)对提出的投资项目进行适当分类，为分析评价作好准备；(2)计算有关项目的建设周期，测算有关项目投产后的收入、费用和经济效益，预测有关项目的现金流入和现金流出；(3)运用

8、各种投资评价指标，把各项投资按可行程度进行排序；(4)写出详细的评价报告。五、项目投资的决策程序（三）投资项目的决策(1)接受这个投资项目，可以进行投资；(2)拒绝这个投资项目，不能进行投资；