企业运作实务之财务分析

《企业运作实务之财务分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、财务分析总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力分析。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。1、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。流动比率＝流动资

2、产／流动负债例1：鸿运公司2005年12月31日流动资产为5600000元，流动负债为2400000元，那么，流动比率＝5600000÷2400000＝2.33国际上通常认为，流动比率的下限为1，而流动比率等于2时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。2、速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动

3、性及其偿还短期负债的能力。速动比率＝速动资产／流动负债其中：速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用－待处理流动资产损失例2：鸿运公司2005年12月31日流动资产为5600000元，存货952000元，待摊费用256000元，预付账款272000元，流动负债2400000元，那么，速动比率＝（5600000－952000－256000－272000）÷2400000＝1.72一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于1时较为适当。如果速动比率小于1，必使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1，

4、尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。3、现金比率现金比率是指企业一定时期的现金类资产同流动负债的比率，它反映企业当期偿付短期负债的能力。现金比率＝（现金＋短期有价证券）／流动负债例3：鸿运公司2005年12月31日流动资产为5600000元，其中，现金400000元，短期投资48000元，流动负债为2400000元，那么，现金比率＝（400000＋48000）÷2400000＝0.187(二)长期偿债能力分析长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。1、资产负债率（又称负债比率）指

5、企业负债总额与资产总额的比率。它表明在企业资产总额中，债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度，即每1元资产所承担的负债数额，是衡量负债偿还的物资保证程度的指标。资产负债率＝负债总额／资产总额例4：鸿运公司2005年12月31日负债总额8480000元，资产总额为16000000元。那么资产负债率＝8480000÷16000000＝0.532、产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。产权比率＝负债总额/所有者权益总额例5：鸿运公司2005年度期末负债总额8480000元，所有者权益合计7

6、520000元，那么，产权比率＝8480000÷7520000＝1.133、已获利息倍数是指企业一定时期内息税前利润(earningsbeforeinterestandtax)与债务利息之比。它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资的风险程度。已获利息倍数＝息税前利润(EBIT)/利息＝(税前利润＋利息)/利息一般情况下，已获利利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1。例6：鸿运公司2005年净利润1088000元，利息费用640000元，所得税51200

7、0，那么，已获利息倍数＝（1088000＋640000+512000）÷640000＝3.5练习：根据TCL集团资产负债表计算并评价TCL集团的偿债能力二、营运能力分析营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。重点介绍：资产周转比率（它是评价管理部门运用企业各项资产效率高低的一项重要指标）1、存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率＝主营业务成本/平均存