东证上市指南

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1、东京证券交易所上市指南目录1．日本证券市场的环境2．东交所的优势3．吸引中国企业上市的基本立场4．中国企业在东交所上市的益处5．上市制度概要6．上市企业的信息披露及IR7．常见问题8．公司信息-1-1．日本证券市场的环境（1）庞大的投资资金·东交所市场汇集了来自海内外雄厚的投资资金。·2011年外国投资者的全年成交金额达到了349万亿日元（约27万亿人民币），呈现出国外投资者积极参与东交所市场的态势。·日本国内个人拥有的金融资产达1,481多万亿日元（约114万亿人民币），处于世界最高水平。在日本政府“从储蓄转向投

2、资”政策的引导下，传统的以“现金、储蓄”为主的资金运用方式将转向以股票为主的证券投资。·日本国内个人对外证券投资的高增长率,说明了外国企业特别是具有高成长潜力的中国企业来东交所上市将会备受日本投资者的青睐。［图表］日本国内个人拥有的金融资产额的变化（1980年＝100）1,6001,400现金及储蓄股票1,200对外证券投资总额1,00080060040020001980199020002010（资料来源）日本银行-2-（2）积极投资中国股票的日本投资者·在中日两国紧密的经济关系和中国经济快速发展的背景下，日本投资

3、者正积极扩大对中国企业股票的投资。·东交所在对日本个人投资者多次进行的问卷调查中发现，有意向中国成长企业投资的比例极高。日本投资者一直以来都看好中国经济的发展，对投资中国股票的关心程度也将越来越高。［图表］日本投资者投资中国股票的交易状况（*）（亿日元）40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000020032004200520062007200820092010＊买进和卖出金额的合计数据。（资料来源）日本证券业协会（2003～2004）、日本银行（2005～2010

4、）日本銀行（2005～2010）-3-2．东交所的优势·企业上市的益处有“提高企业的知名度和信誉”、“融资手段的多元化及增强财务机制”、“加强企业内部管理体制”、“激励管理层及员工”、“促进股东多元化”等。·东交所市场的以下特点，无不显示了东交所完全有能力保证上市企业可以直接或间接享受上述益处。因此可以说东交所市场完全具备了作为融资市场的所有功能。（1）根据企业发展状况选择上市市场·东交所拥有3大市场，包括历史悠久的两个主板市场以及1999年开设的面向具有高成长潜力的新兴企业市场——“MOTHERS”。两个主板市场

5、分别是，适合在全球范围内拓展业务的大型企业上市的市场一部及适合具有稳固根基的骨干企业上市的市场二部。·申请在主板上市的企业，原则上被指定在市场二部，但若该企业的股票具有较高的流动性，也可直接被指定在市场一部上市。·在MOTHERS上市的企业，可转板至市场二部或市场一部，可以说这是企业最理想的成长模式。·截至2011底，在MOTHERS上市的企业中，共计有16％，44家企业转板至市场一部，另有1家企业转板至市场二部。·东交所根据企业的发展进程和战略提供了多种上市选择可以满足全球企业的各种融资需求，具备了为企业提供“一

6、站式”服务的机制。-4-［图］东交所的市场结构主板市场市场第一部（蓝筹股）一部指定转板上市市场第二部转板上市（中小型企业）（成长型企业）新兴市场（2）世界顶级的新兴企业市场“MOTHERS”·MOTHERS市场开设12年来，在融资功能和流动性两方面，已经发展成为世界顶级的新兴企业市场。·MOTHERS以具有高度成长潜力的企业为上市对象，只要拥有独具特色的先进技术和技能、并具有成长潜力的企业,均可成为MOTHERS的上市对象。·截至2011年底，共有270家公司实施新股发行，平均每家公司的融资额达34亿日元（约2.6

7、亿人民币）。·在高流动性的背景下，截至2011年底，MOTHERS上市企业中共计25％，67家实施了再融资，平均筹资额为60亿日元（约4.6亿人民币）。-5-（参考）面向专业投资者的新市场“TOKYOAIM”2008年，金融商品交易法进行修改时新纳入了“面向专业投资者市场制度”。根据此项制度，东交所于2009年6月设立了“TOKYOAIM”。“TOKYOAIM”投资者为专业投资者，因此，对信息披露的语言、信息披露的内容以及会计准则等方面采取了灵活的措施。TOKYOAIM指定的保荐人（J-Nomad）对拟上市企业进行

8、上市审查，原则上TOKYOAIM不进行上市审查。另外，企业可以自行选择披露季报、公司治理等相关信息。该机制可以有效的控制企业上市的成本，大大减轻了处于成长阶段企业的上市负担。（主板市场）市场第一部（蓝筹股）Companies)市场第二部2009年6月开设（中小型企业）（新兴市场）-6-（3）历史悠久的全球化证券交易所·东交所的前身—东京股票交易所创设于187