一、 天相系列指数简介与近期走势回顾

《一、 天相系列指数简介与近期走势回顾》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、天相股票指数调整报告天相股票指数调整报告2005年11月25日天相金融创新部分析师－范向鹏021-58824282转821天相股票指数调整报告fanxp@txsec.com联系人－李航010-84533151转810（2005年第二号）lih@txsec.com一、天相系列指数简介与近期走势回顾¾天相系列指数简介天相投资顾问有限公司基于自身的研究实力和准确、完备的数据平台，参照国内权威指数编制方法和国际惯例，建立一组反映证券市场的概貌和运行状况，为可交易的指数产品和金融衍生产品的提供标的物的天相系列

2、指数。¾股票系列指数1）基准指数在所有上市的A股中按照某种规则选取样本并按照总股本或者流通股本加权进行计算形成11种基准指数：天相280指数、天相基金基准指数、天相流通指数、天相流通沪A、天相流通深A、天相总股指数、天相总股沪A、天相总股深A、天相价值100、天相成长100和天相中小企业指数。其中，天相280指数是对上海180家和深圳100家上市公司采用流通股本帕氏加权方式计算生成的指数，该指数是一个能够准确反映两个市场蓝筹股走势的重要参考指数。天相基金基准指数在天相流通指数与天相债券指数基础上按照

3、8:2的比例逐日计算生成的指数，是一个准确反映基金实际投资状况并使用非常方便的评价基准。天相流通指数以两个交易所所有A股上市公司为样本，以流通股加权，是一个准确反映整体证券市场走势的综合指数；天相流通沪A与天相流通深A则是分别以所有上交所或深交所A股上市公司为样本，以流通股加权，是两个分别准确反映沪深交易所市场走势的综合指数。为了消除新股首日计入指数的影响，确保投资管理人的投资基准有一贯的连续性，天相总股沪A指数在上证A股沿用上海证券交易所原先采用的新股次日纳入计算的方法编制。同时天相也提供以两个市

4、场所有A股为样本、总股本进行加权的天相总股指数、和单以深交所所有A股上市公司为样本进行总股本加权计算的天相总股深A指数。天相价值100、天相成长100和天相中小企业指数是近期加入基准指数的新成员。天相价值100指数是选取最有代表性的100只成长股票按通股本帕氏加权方式计算生成。天相成长100指数是选取最有代表性的100只成长股票按通股本帕氏加权方式计算生成。天相中小企业指数样本是以在深交所上市，代码以“002”开头的所有股票按通股本帕氏加权方式计算生成。投资难免风险，吉人自有天相1天相股票指数调整报

5、告2）风格指数风格指数系列包含五个规模风格指数——天相大盘、天相中盘、天相小盘、大市值指数和小市值指数，以及八个价值成长风格指数——大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长、价值指数和成长指数。将股票按照流通市值排序，累计流通市值前30%的股票为天相大盘，累计流通市值中间40%的股票为天相中盘，累计流通市值后30%的股票为天相小盘。然后在每个规模类中将股票按照B/P值分成价值成长，并保证每个规模类的价值成长指数的流通市值相同。大市值指数和小市值指数是将股票按照流通市值排序，累计流通

6、市值前50%的股票为大市值指数，后50%的股票为小市值指数。价值指数和成长指数是将股票的B/P值从大到小排序，累计流通市值前50%的股票为价值指数，后50%股票为成长指数。为降低指数调整对样本股的冲击，风格指数使用了缓冲区技术。3）特征群指数天相特征群指数作为天相风格指数的补充，从股价特征、市盈率特征和业绩特征等多角度编制9个指数，旨在描述各阶段市场上独特板块的走势。股价特征指数：前20个交易日除权后平均收盘价最低的200家公司作为低价股指数成份股；前20个交易日除权后平均收盘价最高的200家公司作

7、为高价股指数成份股；计算股价的中位数，选择前20个交易日除权后平均收盘价大于中位数的100只股票和小于等于中位数的100只股票作为中价股指数成份股。市盈率特征指数：低市盈率股票成份股为200家市盈率最低的股票；高市盈率股票成份股为200家市盈率最高的股票；中市盈率指数成份股为市盈率大于中位数的100只股票和市盈率小于等于中位数的100只股票。业绩特征指数：如果上一会计年度公司亏损，则自当年的5月的第一个交易日至8月最后一个交易日计入亏损指数；如果当年上半年公司亏损，则自当年的9月第一个交易日至第2年

8、4月的最后一个交易日计入亏损指数；剔除亏损公司后，每股收益最大的100只股票作为绩优股指数成份股微利股；剔除亏损公司后，每股收益最小（不含净利润为0的公司）的100只股票作为微利股指。4）行业指数以天相行业二级分类为基础，用流通股本采用帕氏加权的方法进行计算生成天相行业指数。以证监会行业一级（制造业打开到二级）分类为基础，用流通股本采用帕氏加权的方法进行计算生成证监会行业指数。5）地区指数按照上市公司所属省份不同形成31个地区指数。该指数可以反映上市公司因注册地区不同