2013中国股市之疡

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1、2013中国股市之疡2013-4-1511:36上传下载附件(41.44KB)兲朝A股熊霸天下或再度“熊冠全球”兲朝A股20年全民做贡献　　更有股民为A股市场“杯具”的走势赋诗一首：“股市十年不见涨，有人悲痛有人狂。全民入市做贡献，微笑羔羊迎豺狼。”熊市。不少投资者都有一种“苦海无边”、“惨不忍睹”的感觉。原因何在？　　１、在国有股减持定价上，有些管理层意愿与市场意愿严重脱节。“政策底”支撑了两个半月。尤其是“政策底”被轻易击穿后，此前的１０多项利好均成了“打水漂”，但有些管理层竟连一点反应和举措都没有，更加剧了人们丧失信心。　　２、扩容和扩资政策

2、上的失当，使投资者产生了信任危机。　　第一、新股发行价市盈率多变，使二级市场投资者亏损累累。以前新股是以１５―２０倍市盈率定价，但２０００年以后，在“超常规发展”和“市场化之价”的旗号下，新股发行价市盈率骤然上升到３5―5０倍，配股和增发新股价市盈率更是高达5０―100倍，二级市场投资者为之付出了极高的投资成本。但２００１年进行“超常规整顿”以来，股指从２２４５点跌到１５１４点，新股股价普遍遭腰斩，再融资股票纷纷跌破配股价、增发价，二级市场投资者的财富大幅缩水。而２００２年以来，新股发行价市盈率又降为搀水的24倍，遂将整个股价水平再度大幅度拉了下来

3、，二级市场投资者面对少见的超低股价一筹莫展。　　第二、新股配售政策多变。２０００年春节后，证监会宣布５０％新股配售给二级市场投资者，但主席换届后，此项政策被取消，改为向“战略投资者配售”。后来，又为基金优惠低价配售。众多基金只须付２０％定金就可申请到大量新股，上市之日便向二级市场“倒垃圾”，再次向二级市场抽血，并迫使二级市场所有个股大“跳水”。　　３、对股市的运行方向，至今的舆论导向仍是：“往下”。　　先前有摩根士丹利.高盛的报告称“中国股市只有跌到１０００点，市盈率才合理”。随后又有从美国回来、持有美国绿卡的许小年主张“将中国股市推倒重来，跌到１

4、０００点，崩盘也不可怕”。他再次强调“等跌到１０００点再来说话”。许小年没有证券投资咨询资格证却公开预测指数，证监会完全应该按《证券法》规定，对此违规行为处以罚款５万―３０万元。遗憾的是，连批评的话都没有一句，更使广大投资者不寒而栗。　　资本市场本质上是一个信心市场。人们终于发现，管理层的意图是：股市仍应跌，只是要慢慢跌。于是，信心全无，便采取“壮士断腕”的举动，加速了股市的暴跌。　　４、有的管理层人士不顾中国国情，对股市采取“硬着陆”式的整顿，使投资者产生进股市投资是“上当受骗”、“财富被掠夺”的感觉。　　现在的指数已使中国股市倒退到两年前。扣除

5、新股和Ｂ股指数(相关,行情)的虚涨成份，股价比２０００年春节前的１３４１点和１９９９年“５？１９”前１０４７点时还要低，实际上股价已经跌到１０００点以下。请看，现一半股票跌至8元以下，加权平均股价已跌到7元，已低于１９９４年３２５点熊市崩盘时的９．７２元。现中国股市的平均市盈率仅３４倍，已低于美国的４６倍、日本的６５倍、德国的４９倍，与英国３３倍，有些人却还要主张向国外成熟股市２０倍市盈率看齐，这完全是闭目塞听，自己作践自己。　在做空时代，对散户来说，信息不对称的劣势将更加明显。机构的消息渠道广，还有专业的研究人员、多样化的量化交易策略等，因此，机

6、构投资者往往能抓住非常短暂的套利机会做空。相较之下，普通投资者由于消息来源少，资金量更是有限，利用做空套利的交易策略很难顺利实现，还需要借助中介机构平台实现做空套利。　　实力如此悬殊的较量，结果显而易见。对于空头而言，它们将利用大小渠道散布利空消息，这种病毒式的消息传播对股价的打击往往直接而有效。在这种传言面前，机构投资者可以凭借其渠道和团队上的优势迅速核实信息，选择适当的应对策略，而普通投资者往往分辨能力较差，容易听信谣言采取恐慌性抛售。此外，各种金融工具的使用会使得股价的变化趋势更加复杂，这将给普通投资者在理解市场和采取交易方式上增添不小的难度

7、。　　众多的机构、券商、大户和中小散户，在去年以来的大刀阔斧式的整顿中，其股价已相继跌破了发行价、配股价、增发价，低于买入价的５０％―７０％。许多人甚至将老本都赔了进去。更有不少代客理财者半年中将１０年股市的成果丧失殆尽。越来越多的人担心，一旦国有股大小非减持，资金卡很可能会血本无归。于是，挥泪斩仓，告别股市。看中国股民苦啊苦，流干了眼泪，割光了肉，只剩下皮包骨，命在奄奄一息，还想在你身上吸骨髓。现在生不如死，股民天天盼望股市涨起来，谁知今天盼，明天盼，月月年年盼，结果是天天跌，月月跌，年年跌，十年长声一叹，股市跌至十八层地狱。　　目前的市场人气和

8、信心，比之２０００年２月的１３４１点和１９９９年５月的１０４７点时，更为低迷，更为绝望，并在担忧１９９４年３２５点时的熊市