3月CPI低于预期 货币政策或维持中性

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1、薪酬调查www.xinchou.cnc8e3月CPI低于预期货币政策或维持中性昨日，国家统计局公布的数据显示，3月份CPI同比上涨2.1%，较2月份回落1.1个百分点，低于此前市场普遍预期。3月CPI再度回落至“2时代”，表明通胀仍温和可控。但PPI连续13个月负增长，3月份跌幅进一步扩大，显示经济增长虽回升但尚不稳固。对此，分析人士预计，宏观政策总体上将保持稳定，主要通过结构性工具进行针对性调控。⊙记者梁敏○编辑衡道庆 CPI大幅回落通胀无忧 食品价格回落是拉低3月份CPI涨幅的主要原因。数据显示，3月份，食品价格环比下降2.9%，影响居民消费价格总水平环比

2、下降约0.99个百分点。值得注意的是，猪肉价格在CPI中占比较重，3月猪肉价格环比下降9.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.31个百分点。 薪酬调查www.xinchou.cnc8e进入3月份以来，猪肉价格持续回落，根据商务部监测数据显示，最近六周猪肉价格累计回落幅度超过10%。 日前，记者也从发改委了解到，自3月6日，猪粮比价跌破6∶1盈亏平衡点，截至目前已连续4周处于盈亏平衡点以下。为稳定生猪市场价格，发改委已启动冻猪肉收储工作。 交行金融研究中心研究员王宇雯表示，“禽流感对肉类价格波动有一定影响，可能进而影响短期CPI表现，但由于各类食品之间的需

3、求在短期内具有替代性，如肉禽类、蛋类可被水产品、蔬菜等替代，总体来看，短期内CPI同比涨幅受到的影响有限，并不会改变全年CPI温和上行的态势。” 薪酬调查www.xinchou.cnc8e王宇雯认为，在国内需求企稳回升、资源品及劳动力成本上升等因素的推动下，预计CPI同比涨幅从4月份开始将呈缓步上升趋势。但考虑到年内经济增速只是温和回升、国际大宗商品价格难以大幅上涨，及前期货币政策总体稳健等因素，今年物价上涨将总体可控，全年3.5%的物价控制目标有望实现。 银河证券首席经济学家潘向东也指出，现阶段经济属于“弱回升”，在此时期形成新一轮通胀可能性较小。 经济复苏

4、力度仍偏弱 昨日公布的数据还显示，3月份PPI同比下降1.9%，环比持平。这是PPI同比连续13个月负增长，并且3月份跌幅较2月份进一步扩大。 中金公司首席经济学家彭文生称，PPI疲弱决定了CPI中的工业消费品价格上涨压力较小，预示着今年的通胀压力不大。同时，PPI走势主要受国际大宗商品价格和国内工业生产增速的影响，当前PPI回升乏力，也直接反映总需求扩张动力不强。 薪酬调查www.xinchou.cnc8e据悉，国家统计局将于15日公布一季度GDP，以及3月投资、消费和生产数据。市场普遍预计，自去年四季度经济企稳回升后，今年一季度经济增速料将继续反弹至8%左

5、右，经济连续第二个季度出现回升。 不过，值得注意的是，目前工业品价格回升乏力，工业生产增速放缓，加上宏观经济先行指标PMI传递出的信息，表明经济处在弱复苏态势。 国研中心宏观经济研究员张立群就表示，目前投资仍存在下行风险，从出口来看，今年1-2月中国出口大幅反弹，累计同比增速高达23.6%，这一增速未来很难保持。因此，如果未来投资和出口增速下降，有可能带来的经济下行的波动需要警惕。 货币政策将回归中性 薪酬调查www.xinchou.cnc8e针对未来货币政策走向，交行首席经济学家连平表示，目前通胀温和，经济增长回升且不够稳固，尚未到加息的时机；预计央行将更为

6、倚重公开市场操作来调节流动性，以增强灵活应变和相机抉择的能力，利率和准备金率的使用则较为谨慎。 申银万国[微博]首席宏观分析师李慧勇也认为，宏观政策总体上保持稳定，”去年的稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松，今年的货币政策可能会真正回归中性。现在还看不到上调准备金率、加息的可能。” 央行此前召开的货币政策委员会第一季度例会曾指出，当前中国经济金融运行总体保持了稳定增长态势，物价形势基本稳定，但未来走势仍存在一定不确定性。将综合运用多种货币政策工具，加强和改善流动性管理，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。 安理会僵局薪酬调查www.xinchou

7、.cnc8e　　联合国安理会五个常任理事国讨论英国提出有关叙利亚问题的决议草案，议案内容包括容许在叙利亚采取军事行动，但会议就议案未能达成共识。　　俄罗斯强调，必须在联合国调查小组完成有关叙利亚使用化学武器的调查之后，联合国才讨论任何议案。　　英国外相黑格说，即使联合国未能达成协议，国际社会也有责任向叙利亚政府采取行动。　　公布证据　　为了赢得对叙利亚发动军事打击的支持，美国和英国将在周四(29日)共同发表情报资料，据称这些资料将证明叙利亚阿萨等当局对于8月21日在大马士革郊区对平民使用化学武器攻击负有责任。　　美国哥伦比亚广播公司报道，奥巴马总统4日内已就叙

8、利亚问题举行了两次内阁会议，讨论应对措