经济金融市场情势分析与展望

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1、經濟金融情勢分析與展望天马行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：175569632大綱壹.金融市場結構貳.股市名言叁.央行之貨幣政策機制肆.國內外經濟金融概況天马行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：175569632壹.金融市場結構金融市場長期金融市場短期金融市場資本市場銀行長期存貸市場銀行短期存貸市場貨幣市場股票市場債券市場發行市場流通市場公債市場公司債市場銀行間市場拆放市場銀行間存貸市場承兌匯

2、票市場商業本票市場可轉讓定期存單國庫券市場金融市場結構國內與國際金融市場結構貳.股市名言股市名言錄(投資原則)1.買低賣高(BuyLowandSellHigh)(Blash)2.買高賣更高3.賣低買更低4.驚嚇恐慌憤怒埋怨嘮叨絕望躺平(進場一路佈局)5.「若你很容易在驚慌中殺出，請遠離股市」(彼得．林區)6.「人多的地方少去」(JimRogers)7.股市在10月很危險，其餘在1、3、5、7、9、11月和2、4、6、8或12月也都很危險。(馬克吐溫)8.保持呼吸(活得越久，賺得越多)美國道瓊工業股價指數(1929年～)volum

3、e＾DJI美國NASDAQ股價指數(1984年～)日本NIKKEI225股價指數(1984年～)台灣加權股價指數(1997年～)泰國SET股價指數(1997年～)韓國漢城綜合股價指數(1997年～)叁.央行之貨幣政策機制貨幣政策之傳遞及有效性貨幣政策(工具及指標)金融經濟結構1.金融市場安定2.總合需求(消費、投資、政府支、出、進出口)政策搭配產業政策財政政策其他經濟政策國際經濟金融因素總合供給1.資源(土地、勞動力、資本)數量及利用效率2.科技創新3.企業家精神與管理能力社會及政治因素貨幣政策有效性1.持續物價穩定2.經濟成長

4、3.充分就業4.國際收支各國央行之主要官定利率國別主要政策利率美國聯邦資金利率日本無擔保隔夜拆款利率瑞士3個月期瑞士法郎LIBOR韓國隔夜拆款利率歐洲央行兩週期主要再融通利率(即公開市場操作附買回利率)英國兩週期公開市場操作附買回利率泰國兩週期公開市場操作附買回利率馬來西亞銀行隔夜指標利率(overnightpolicerate)貨幣政策工具貨幣政策工具與貨幣政策目標操作目標中間目標最終總體經濟目標貨幣政策工具與貨幣政策目標(續)貨幣政策工具1.公開市場操作2.發行乙種國庫券、定期存單與儲蓄券3.重貼現與短期融通放款利率4.法定

5、存款準備率5.金融機構存款之轉存6.選擇性信用融通與信用管制7.外匯買賣操作貨幣政策工具與貨幣政策目標(續)操作目標數量價格1.存款準備率1.銀行同業拆款利率2.超額準備2.國庫券利率3.淨超額準備3.商業本票利率4.準備貨幣4.銀行承兌匯票利率貨幣政策工具與貨幣政策目標(續)中間目標數量價格1.貨幣存量M1A1.銀行業存、放款利率2.貨幣存量M1B2.匯率3.貨幣存量M23.中長期債券利率4.銀行信用5.金融流動性負債貨幣政策工具與貨幣政策目標(續)最終總體經濟目標1.名目國民生產毛額a.物價穩定b.經濟成長2.充分就業3.國

6、際收支肆.國內外經濟金融概況(一)國內景氣概況92年月91年17分32分23分38分25分29分106.7103.4藍燈黃藍燈綠燈黃紅燈紅燈93年．行政院經濟建設委員會編製．「景氣對策信號」的主要目的在於藉燈號以提示應採的景氣對策，並綜合判斷短期未來的景氣是否將進入過熱或衰退，而預先發出信號，以供決策當局擬定景氣對策之參考，企業界亦可根據信號的變化，調整其投資計畫與經營方針。目前由九項指標構成:貨幣供給M1B、直接及間接金融、票據交換及跨行通匯、股價指數、製造業新接訂單指數（以製造業產出躉售物價指數平減）、海關出口值（以出口物價

7、指數平減）、工業生產指數、製造業成品存貨率（成品存貨／銷售）、非農業部門就業人數等九項。景氣對策信號(MonitoringIndicators)對策信號分為「紅燈」(綜合判斷分數45-38分)、「黃紅燈」(37-32分)、「綠燈」(31-23分)、「黃藍燈」(22-17分)、「藍燈」(16-9分)等五種信號。若對策信號亮出「綠燈」，表示當時的景氣穩定；「紅燈」表示景氣過熱，政府宜採取緊縮措施，使景氣逐漸恢復正常狀況；「藍燈」表示景氣衰退，政府須採取強力刺激景氣復甦的政策；「黃紅燈」表示景氣活絡，「黃藍燈」表示景氣欠佳，二者均為注

8、意性燈號，均宜密切注意其後續之景氣動向，而適時採取因應措施。．行政院經濟建設委員會編製．為景氣動向指標中具有領先景氣變動性質之指標，可用來預測短期未來景氣變化。我國目前編製領先指標綜合指數係選定製造業平均每月工時、製造業新接訂單指數變動率、海關出口值變動率、股價