frm考试中信用风险部分

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1、金程教育WWW.GFEDU.NET专业·领先·增值三、信用风险度量与管理估计信用敞口Topic38信用风险：个体贷款风险AIM38.0推荐读物FinancialInstitutionsManagement:ARiskManagementApproach,5thEdition(NewYork:McGraw-Hill,2005)Chapter11-CreditRisk:IndividualLoanRiskAIM38.1给定合约利率和非利率费用，计算合同约定的总回报美国商业银行提供的三种主要贷款类别是商业及工业贷款（

2、Commercialandindustrial，C&I）、不动产贷款和个人贷款。对金融机构来说，发放贷款的收益主要有：1.贷款的利息率2.与贷款有关的费用3.贷款的信用风险溢价4.贷款的任何形式的抵押5.其他与价格无关的收益（主要是补偿性最低存款额和存款准备金）补偿性最低存款额是发放贷款的金融机构要求借款人在账户中保留的最低存款平均余额。企业使用贷款期间，不得取回任何金额的补偿性最低存款额。例如，一份$1000的贷款补偿性余额比率为20%，意味者借款人必须在发放贷款的金融机构账户中保留$200（=0.2×$100

3、0）的存款额。注意保留的比率是对总贷款金额$1000而言的，而不是针对借款人收到的$800而言。所以贷款的实际成本高于留存比率。即使这200美元的存款能够获得利息，这也是成立的，因为存款利息率一般比贷款利率低。因此，补偿性最低存款额增加了金融机构的收益，高于贷款的固定利率。除了固定的利息率、风险溢价以及信用金额限制之外，较高的手续费和贷款担保也经常用来补偿金融机构的贷出风险。对每一美元的贷款额，贷款契约承诺总收益可以计算如下：229专业来自百分百的投入金程教育WWW.GFEDU.NET专业·领先·增值f(Lm

4、)1k11[b(1R)]其中：f:贷款起始费用（loanoriginationfee）L:基准贷款利率（baselendingrate）m:风险溢价（riskpremium）b:补偿余额要求（compensatingbalancerequirement）R:准备金要求（reserverequirement）基础贷款利率L，反映了银行资金的边际成本。如伦敦银行间拆借利率（LIBOR），商业报刊上的利率，联邦基金利率或者最优惠贷款利率（primelendingrate），这些利率经常被用来作为基础贷款利率。

5、LIBOR是银行之间在海外市场或欧洲市场的固定期限的美元贷款利率（如三个月期的LIBOR）。最优惠贷款利率或者最优惠利率是银行定期规定的基础贷款利率，最优惠利率通常用于长期贷款，而联邦基金利率则用于短期贷款的基础利率。AIM38.2分析约定的回报率和期望的回报率的区别金融机构使用数量模型所取得的用来评估违约概率的信息量与贷款的规模和收集数据的成本有关。虽然如此，两个必须评估的重要部分包括借款要素和市场要素。金融机构的管理人员做信用决策时，应当根据其经验和知识来权衡这些要素。由于模型高度依赖于管理人员的判断，它们经

6、常被称为专家系统。违约风险模型复杂程度的范围包括：从相对简单的定性模型到高度复杂的定量模型。此外，在做信用决策时，不止一个模型的结果可以使用。利用定性模型做决策所使用的个人借款者的要素包括：抵押品。由于债券和贷款担保赋予了债权人（贷款人）对借款人的特定资产的第一求偿权，因此抵押品降低了违约的可能性。但是，它并不能消除违约的可能性，除非抵押品的市场价值超过债务的面值。财务杠杆。超过一定的债务权益比，违约的可能性就会大大上升。因为一个相对较大的债务负担会使得用于支付利息和本金的现金流枯竭。收入的波动性。随着收入

7、波动性的变大，借款人不能偿还债务的可能性也将上升。230专业来自百分百的投入金程教育WWW.GFEDU.NET专业·领先·增值声誉。假定借款人过去的信用表现会延续到将来。一个经常能够按时还款的借款人更有可能从贷款人那获得有利的条款。隐性合约代表着借款人和贷款人之间长期的商业关系。声望要素对一个拥有较少信用历史的新的借款人来说是不利的。利用定量模型做决策所使用的市场要素包括：商业周期。商业周期的状态对违约率有重要的影响，它对违约率的影响程度取决于借款者所在的产业。比如，在经济不景气时汽车制造业比食品杂货业更有可

8、能受损。利率水平。如果利率水平普遍较高，贷款人会发觉投资资金缺乏并且成本相对较高。随着贷款人资金成本的上升，他们提供给借款人的承诺利率也跟着上升。正如前面所讲的，较高的承诺利率可能增加违约的可能性。AIM38.3给定线性概率模型和借款者相关的财务变量，计算其违约的概率如果一份贷款计划制定出来，线性概率模型和logit模型可以计算出违约概率的期望值。线性概率模型利用财务指