张光平W国内衍生产品市场的发展和问题探讨

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1、国内衍生产品市场的发展和问题探讨中国银行间市场交易商协会北京上海银监局张光平2010年6月3日内容概要一、国际市场发展趋势及启示二、国内市场的状况三、国内外市场比较四、国内人民币衍生产品市场存在的问题及活跃市场的可能方法五、人民币国际化趋势下的发展六、国内衍生产品市场发展的几点思考四海震荡稍稳，债股黑金白银。杠杆缩减成势，基本功能长存。从90年代中后期以来银行间已经少有很新的产品出现了！！然而场内期货和期权市场却保持了较为稳步的发展,风险对冲的基本功能没有出现变化。一、国际金融产品发展趋势全

2、球期货成交金额及其增长率单位:万亿美元(US$trillion)年19941995199619971998199920002001总成交金额283.1278.3270.3294.5317.8289.0318.0446.0年增长率51.2%-1.7%-2.9%9.0%7.9%-9.1%10.0%40.2%利率期货成交金额270.4264.6254.8275.7296.3265.0292.2420.9年增长率52.4%-2.1%-3.7%8.2%7.5%-10.6%10.3%44.1%外汇期货成交金

3、额3.23.22.72.72.52.62.42.5年增长率14.5%-0.3%-17.3%3.2%-7.1%1.7%-6.5%3.4%股指期货成交金额9.510.512.816.118.921.423.422.6年增长率34.1%10.5%22.2%26.1%17.4%12.9%9.3%-3.6%年20022003200420052006200720082009总成交金额501.9625.1831.81005.81262.91587.41567.61127.9年增长率12.5%24.6%33.1

4、%20.9%25.6%25.7%-1.2%-28.0%利率期货成交金额472.8588.7783.1939.61169.31433.71406.01016.5年增长率12.3%24.5%33.0%20.0%24.5%22.6%-1.9%-27.7%外汇期货成交金额2.53.96.6111.1315.2821.124.924.2年增长率0.6%56.7%68.0%68.2%37.3%38.2%18.1%-2.9%股指期货成交金额26.532.442.055.178.3132.6136.787.2年

5、增长率17.5%22.4%29.5%31.0%42.1%69.5%3.1%-36.2%全球期权(交易所)成交金额及其增长率单位:万亿美元(US$trillion)年19941995199619971998199920002001总成交金额55.953.452.461.970.562.266.4148.4年增长率38.3%-4.5%-1.9%18.2%13.8%-11.8%6.7%123.6%利率期权成交金额46.443.041.148.755.645.847.4122.8年增长率41.6%-7.

6、3%-4.5%18.5%14.2%-17.7%3.4%159.1%外汇期权成交金额1.41.31.30.90.50.30.20.4年增长率-2.6%-4.8%-2.5%-31.6%-38.5%-46.9%-26.6%68.1%股指期权成交金额8.19.110.012.314.316.118.825.2年增长率30.2%11.9%10.3%23.4%15.6%12.6%16.9%34.5%年20022003200420052006200720082009总成交金额191.3249.2312.140

7、2.6546.4702.0675.1534.8年增长率28.9%30.2%25.25%29.0%35.7%28.5%-3.8%-20.8%利率期权成交金额154.5205.4260.1328.8446.1547.6535.2434.7年增长率25.9%32.9%26.6%26.4%35.7%22.8%-2.3%-18.8%外汇期权成交金额0.40.50.60.91.122.12.82.0年增长率18.7%16.5%19.6%61.0%17.7%91.7%30.9%-29.3%股指期权成交金额36

8、.443.351.472.999.2152.3137.198.1年增长率44.1%19.0%18.8%41.7%36.1%53.5%-10.0%-28.4%全球期货和交易所期权成交金额及其增长率单位:万亿美元(US$trillion)年19941995199619971998199920002001总成交金额339.0331.7322.7356.5388.2351.2384.4594.4年增长率48.9%-2.1%-2.7%10.5%8.9%-9.5%9.5%54.6%国内生产总值29.129.