《上网讲金融系统》PPT课件

《《上网讲金融系统》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第20讲、金融系统经济学原理CCER经济学双学位2008年秋季学期卢锋1主要内容几个融资事例金融的基本概念金融工具划分一级市场和二级市场间接融资机构参考阅读教科书第27章2“万燕”：VCD先驱的教训！1992年姜万勐了解到MPEG压缩技术商业功能，与C—CUBE公司孙燕生决定利用这一技术开发VCD。该年12月生产出第一台家用VCD。双方出资1700万美元成立“万燕”公司。1993年9月第一代产品问世，抢购一空。1994年，万燕销出2万台VCD，独占VCD市场。3“万燕”：VCD先驱的教训！虽然开发成功，但由于前期投入固定成本

2、太高，产品平均成本高达每台4000多元。作为民营企业，遭遇后续融资困难。这时新企业很快进入。1996年全国VCD销量达600万台，万燕市场份额降到2％。同年被另一企业兼并。4铁本案例铁本自信投资钢铁具有赢利能力，但戴国芳自有资金不到10亿元，与计划百亿元投资总额相差甚远！如何解决这一矛盾？5大学生助学贷款我国高校中经济困难学生约240万人，占在校生总数的20％，特别困难学生比例在5％—10％，人数大概在160万。保证所有同学不因为经济困难失学是社会公平目标之一。帮助贫困学生方法之一，是实行助学贷款制度。我国1999年开始实行

3、这一制度。6金融的概念和意义金融指资金盈余单位与资金短缺单位就让渡资金使用权发生的交易行为和过程。金融系统实现资金这一基本生产要素流动，促成了资金盈余和短缺方潜在的互利交换要求。资金代表了对各类资产的要求权，资金流动伴随或实现要素和资源流动。金融系统高效运行，是经济整体高效运行的前提条件。7直接融资和间接融资金融依据资金融通方式不同，分为直接和间接融资两种基本类型。直接融资指资金短缺单位直接在金融市场向盈余单位出售债券、股票等凭证即证券（securities）来获得资金，盈余单位持有证券是为了获得未来利息、利润或资本增值等收

4、益。8直接融资和间接融资间接融资指盈余单位把资金存放到银行等金融中介机构（institutionofintermediaries）获得利息等收益，这些机构再以贷款（loans）或证券投资（portfolioinvestment）形式将资金转移给短缺单位。9金融流程图资金盈余方资金短缺方金融市场金融中介间接融资存款利息资金贷款利息资金利息与股息等资金利息与股息等利息与股息等资金资金直接融资资金盈余方通过间接和直接融资方式向资金短缺方提供资金，并相应获得利息、股息等收益。10资产和金融资产资产（asset）是任何能够带来未来收益

5、或具有交换价值的拥有物。分为有形资产（atangibleasset）和无形资产（intangibleassets）。有形资产价值与拥有物对象的可观察的物理化学属性有关，如住房、土地、机器等。无形资产没有实物形态，价值与物理属性无关。金融资产（financialasset）是一种在金融市场上交易的特殊有形资产，又称金融工具（financialinstrument）。11金融市场工具资金短缺方为获得资金而发行的各种书面凭证是金融市场交换对象，被称为金融工具。金融工具有狭义和广义两种。狭义金融工具指那些标准化的、在金融市场上具有可

6、转让性和流通性的金融资产或有价证券如国债、股票等。广义金融工具还包含存款单、贷款单、企业退休金合同等金融资产，它们通常不能直接交易，或者流动性较低。12货币市场工具依据偿付期限差异，金融工具又分货币市场工具与资本市场工具两类。货币市场工具指期限在一年以内的金融工具，包括短期国债（treasurybills），可转让定期存单（negotiabletimecertificateofdeposits,CDs），商业票据（commercialpapers,CP）等等。13货币市场工具与货币政策中央银行售购短期国债称作公开市场操作（o

7、penmarketoperation），具有调节货币供应量作用。这是中央银行利用货币政策调节宏观经济的常用手段之一。14资本市场工具与债券资本市场工具包括股票、一年期以上各类债券及抵押贷款等。一年期以上长期债券是资本市场的重要交易工具。依据债券发行者身份区别，长期债券分为政府债券，金融债券和公司债券等类型。15债券类型政府债券是由政府作为债务主体发行的债券，其中中央政府（财政部）发行债券为国债，地方政府发行市政债券。金融债券是由金融机构发行的债券。公司债券指一般公司特别是股份制公司发行的债券，大多为10－30年。依据风险和流

8、动性程度不同，政府债券利率较低因而发行成本较低，企业债券利率较高因而发行成本较高。16债信评估具有国际性影响的私家债信评级机构。如穆迪投资者服务公司（Moody‘sInvestorsService），标准普尔公司（Standard&Pool’sCorporation）等。对债券发行者信誉进