动力煤价趋稳,焦煤具上涨空间

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1、煤炭行业2010年1月29日行业研究报告月报动力煤价趋稳，焦煤具上涨空间推荐维持评级核心内容:分析师赵柯ò国内动力煤价1月份涨幅变小，国际价格上涨9美元至99美元/吨*：zhaoke@chinastock.com.cn山西、河北等产地价格有10-30元的上涨。秦皇岛港煤炭价格在(：（8610）66568707800元/吨以上站稳。国际动力煤价1月份上涨9美元至目前的99美元/吨，比国内煤价高20元左右。相关研究ò炼焦煤价格1月份小幅上涨1.《煤炭行业：国内煤价稳定，国际煤价大炼焦煤坑口价1月份有20元涨幅，六盘水地区出厂价有200元涨

2、幅，涨--价格周报》2010.1.19其他地区出厂价上涨50-100元。喷吹煤价格有50元上涨。进口焦煤价格达1530元/吨，比国内价格高出250元。2.《煤炭行业：煤价创新高，政策无大忧--价格双周报》2010.1.12ò无烟煤价格1月份上涨10-45元3.《煤炭行业：煤价上涨有望延续至1月份--晋城、阳泉、永城地区无烟煤价格均有10-45元不等的上涨。价格月报》2009.12.30ò海运费变化不大，港口库存有所下降，电厂库存仍处低位1月份海运费波幅在5元之内。港口库存有12%的下降，电厂库存行业表现仍处于9天的低位。400%ò投资

3、建议350%随着2月份春节来临以及3月初“两会”，动力煤价格依然有继续上300%250%涨的可能。2010年煤炭合同谈判已接近尾声，煤炭订货合同汇总量200%15亿吨左右，合同煤价上涨6%-10%不等。150%进口焦煤价格比国内价格高出180-250元，国内炼焦煤价格仍然有100%50%较大的上涨空间。0%1月份煤炭板块跌幅约17%左右，远高于沪深300的9%跌幅；目前-50%煤炭行业2010年动态市盈率在16-17倍，比沪深300略低。-100%市场对于系统性风险充分反映后，基本面的增长依然会成为关注焦07-0107-0407-07

4、07-1008-0108-0408-0708-1009-0109-0409-0709-1010-01点，维持推荐评级，建议择机建仓业绩弹性较大的炼焦煤公司。煤炭沪深300重点关注公司EPS/元PE股票代码股票简称股价/元PB投资评级2009E2010E2011E2009E2010E2011E601088中国神华29.451.651.852.0117.8515.9214.653.57推荐000983西山煤电31.111.111.892.8728.0316.4610.847.43推荐601699潞安环能40.342.032.873.041

5、9.8714.0613.275.16推荐600348国阳新能36.871.892.322.6119.5115.8914.136.25推荐600997开滦股份20.430.720.971.1828.3821.0617.315.26推荐601001大同煤业36.381.782.212.5120.4416.4614.493.95推荐600395盘江股份23.631.151.611.7320.5514.6813.665.03推荐000933神火股份30.071.062.152.4128.3713.9912.486.90推荐资料来源：中国银河证

6、券研究所www.chinastock.com.cn请务必阅读正文后的免责声明部分行业研究报告/煤炭行业目录一、动力煤价格............................................................................................................................................................................1（一）动力煤产地价格1月份涨幅变小....................

7、........................................................................................................1（二）中转地价格1月初上涨后近期平稳........................................................................................................................3（三）国际动力煤价1月份上涨8美元.........

8、..............................................................................................................