BA件驱动下关注大盘股超额收益

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1、行业配置与金股组合2010年01月05日资金面好转，事件驱动下关注大盘股超额收益T金股组合累计超额收益率组合相对沪深300的累计超额收益沪深300累计涨跌幅金股组合累计涨跌幅60%50%——行业配置建议及金股组合（2009-01-05）40%30%27.07%20%10%广发证券发展研究中心投资策略研究小组0%-10%联系人:李太勇余晓宜张海波林鲁东林海电话:020-87555888-689020-87555888-648020-87555888-337020-87555888-696020-87555888-4182009-06-162009-06-302009-07-1420

2、09-07-282009-08-112009-08-252009-09-082009-09-222009-10-062009-10-202009-11-032009-11-172009-12-012009-12-152009-12-29eMail:lty@gf.com.cnyxy2@gf.com.cnzhb@gf.com.cnlld2@gf.com.cnlh19@gf.com.cn市场观点：基于以下几个方面的原因，我们认为市场资金供求状况在1月份将出现明显好转，估值结构性过高和相关事件将驱动市场风格继续转换，大盘股有望获得超额收益。1、随时间推移，1月份市场资金供求格局将向有利方

3、向转变：受管理层调控及补充新年度报表的影响，IPO的规模预计阶段性下降，为粉饰年度报表而抛售股票的大小非减持也将明显减少；年度绝对收益的机构投资者1月份重新布局2010年投资的资金也将明显增加；年底募集的将近800亿的基金也将在1月份进入建仓期；更重要的是信贷数据有望好转，根据明年预测的信贷规模及均衡放贷的要求，我们预计1月份的信贷规模将在8000-1万亿左右；2、资本市场制度的深入建设将有利大盘蓝筹估值提升：融资融券与股指期货的相关制度与技术体系已经成熟，适应的市场环境以及相关高层的表态均促使两大金融创新的推出预期升温，按惯例年初监管层的工作安排将会有进一步体现，大盘蓝筹股的价

4、值有望得到进一步提升。3、随着市场对银行再融资压力的消化以及可能的低于预期，低估值的银行板块可能迎来阶段性机会：在大股东参与及H股融资分流的情况下，A股市场银行再融资规模可能低于预期，融资方案的进一步明确可能触发估值与业绩优势明显的银行股走强。行业配置建议（1月）温和通胀预期下的“两端+金融”的行业配置策略仍值得关注；在风格转换大概率的情况下，大盘股相对集中的行业如金融、石油石化、钢铁板块具有相对优势；受房地产新开工面积大幅增长、其它需求恢复及国家控制产能过剩等因素的影响，钢铁行业在1季度获得阶段性超额收益概率较大。根据我们计算的行业投资吸引力，建议1月份超配金融、煤炭、石油石化

5、、钢铁、家用电器、汽车、食品饮料等。推荐上市公司更新1月4日新增：中恒集团；调出：无广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。行业配置与金股组合目录1、行业配置建议.....................................................................................................32、最新金股组合..................................

6、...................................................................43、金股组合的历史调出情况.................................................................................44、金股组合的历史表现.........................................................................................55、金股组合成份股的历史表现...............

7、..............................................................66、金股简介.............................................................................................................7PAGE22010-01-05行业配置与金股组合TT1、行业配置建议表1：行业配置建议沪深300建议相对沪深行业（申万）行业点