公司治理质量、投资者信心

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1、学校代码：10327学号：1220120269学位论文公司治理质量、投资者信心与企业竞争力的关系研究学院：会计学院专业：会计学完成日期：2014年6月19日答辩日期：3StudyonCorporateGovernanceQuality、InvestorConfidenceandCorporateCompetitivenessADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomics3学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行

2、的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：3摘要企业投资增长和国民经济可持

3、续发展离不开投资者信心的保持与提振。自改革开放以来，我国经济取得了举世瞩目的发展，资本市场也渐渐兴旺起来，但很多时候股票指数的走势与国民经济生产总值会有很大的背离。已有研究发现,中国资本市场投资者情绪波动幅度大,导致上市公司的股价严重偏离其基础价值。投资者热衷于炒作题材和想象空间,不少上市公司主动迎合投资者情绪配置资本,导致长期价值遭到毁损。而投资者信心作为投资者情绪中重要的一方面，加强外部投资者对企业的信心不但对于企业自身来说，能更好地得到发展，对于整个市场来说，也能更好的发挥资源配置作用，让

4、资本市场健康有序地向前发展。本文以沪深两市A股为研究对象，搜集了上交所和深交所发布2010-2012年年报的非ST非金融上市公司作为研究样本，采用多元线性回归模型，基于“投资者信心”的视角，从公司治理质量和企业竞争力两方面进行了分析。研究发现，投资者信心对公司治理质量和企业竞争力有很大影响，投资者信心是市场层面因素和公司层面因素共同作用的结果。公司治理质量越高，外部投资者信心越强;企业竞争力就越强，投资者信心越强。而且在公司治理质量高的公司里，企业竞争力对投资者信心的正向影响会加强。本文的主要贡

5、献在于在前人的研究基础上，与今年热门的企业竞争力相结合，对于行为金融中的投资者情绪的一个侧面，即投资者信心进行研究探讨，如何从公司治理质量和企业竞争力两方面提高外部的投资者信心。除此之外，本研究还对政府等监管部门指导中国证券交易市场的发展提出了一些启示性的意见和建议，以期中国的资本市场能够更加规范和完善。关键词：投资者信心公司治理质量企业竞争力49ABSTRACTBusinessinvestmentgrowthandinvestorconfidenceremainsinseparablefrom

6、thenationaleconomyandboostsustainabledevelopment.Sincethereformandopeningup,Chinahasachievedremarkableeconomicdevelopmentofthecapitalmarkethasgraduallyflourished,butmanytimesthetotalstockindexmovementsandthenationaleconomywillbeofgreatdivergence.Itha

7、sbeenfoundthattheChinesecapitalmarketfluctuationsininvestorsentiment,leadingtoaseriousdeviationfromthelistedcompany'ssharepriceofitsbasicvalues.Investorsinterestedinthesubjectofspeculationandimagination,manylistedcompaniestaketheinitiativetomeetinves

8、torsentimentallocationofcapital,resultinginlong-termvaluewasdamaged.Theconfidenceofinvestorsasanimportantaspectofinvestorsentimentandstrengthentheconfidenceofoutsideinvestorsnotonlyfortheirownbusiness,itcanbebetterdeveloped,fortheentiremarket,butalso