非财务指标视角下我国上市公司财务危机预警研究

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1、学校代号11799学号2007600048分类号C93密级硕士学位论文论文题目：非财务指标视角下我国上市公司财务危机预警研究论文作者：刘静指导教师姓名、职称：李定清（教授）学科专业：企业管理研究方向：财务管理与资本运营学位授予单位：重庆工商大学论文提交日期：2010年6月8日答辩日期：2010年6月5日2010年6月8日学校代号：11799学号：2007600048密级：重庆工商大学硕士学位论文非财务指标视角下我国上市公司财务危机预警研究学位申请人姓名：刘静导师姓名及职称：李定清(教授)培养单位：会计学院专业名称：企业管理论文提交日期

2、：2010年4月论文答辩日期：2010年6月答辩委员会主席：章新蓉I摘要受到金融风暴的影响，企业面临的财务风险日益加大，如果不能及时采取应对措施，企业很可能陷入财务危机甚至破产，对于上市公司尤甚。在我国，因发生财务危机而被特别处理甚至被迫退市的公司越来越多，公司本身及投资者、债权人等利益相关者都意识到，构建一个高效实用的财务危机预警模型以及一套反应灵敏的财务危机预警系统是非常迫切的。本文从财务危机预警的理论基础出发，结合网络化管理、团队管理、内部控制等先进的管理思想，提出了我国上市公司应该建立的一套较完整的以财务危机预警模型为核心的财

3、务危机预警机制。系统主要包括四个方面：网络化信息传递机制、财务危机预警团队管理机制、财务危机预警模型分析机制、财务危机处理机制。只有四个部分有机结合，才能有效防范和控制可能发生的财务危机。紧接着，本文对财务危机预警模型进行了实证研究。以往的相关研究，主要基于财务指标预测公司财务状况。随着研究的深入，学者们意识到仅仅依靠财务指标的分析难以给出企业财务危机的深层次解释，而适当引入非财务指标，有助于提高模型的预警能力。本文在前人成果和理论综述的基础上，利用2006年和2007年首次被实行特别处理的47家ST公司和对应的47家非ST公司为建模

4、样本，选择了19个财务指标、14个非财务指标为初选变量，其中包括本文新引入的管理层变动、对外担保行为、会计师事务所变更、公司所在地区经济水平等非财务指标。经过K-S检验、T检验、Wilcoxon检验以及因子分析法，最大程度的保留了对财务危机有显著影响的，危机发生前2年和前3年预警模型的自变量。随后采用Logistic方法构建两类模型进行对比，结果发现：财务指标与上市公司发生财务危机的概率有显著关系；非财务指标也对上市公司财务危机有预警作用，尤其是新加入的指标，对财务危机有显著影响；各年度包含非财务指标的综合财务危机预警模型的预测精度都

5、优于仅含财务指标的预警模型。最后，本文通过拟合度检验和2008年的16对样本数据回代检验测试了模型的有效性。关键词：财务危机预警；非财务指标；网络化管理；团队管理；内部控制；Logistic回归分析IIABSTRACTAffectedbytheglobalfinancialcrisis,thecompanieshavetofacemuchmorefinancialrisks.Withoutthetimelyaction,thecompaniesespeciallythelistedcompaniesmayimmerseinfinanc

6、ialcrisisevengobankruptandclosedown.Inourcountry,thenumberofthecompaniespresentedwiththecircumstancethattheyareoccupiedin“ST”plateandevenforcedtoquitlistingbecauseoffinancialcrisisisgrowingmoreandmore.Thecompanyitself,theinventorsandcreditorsareallrealizingthatafinancia

7、lwarningsystemwithsensitivereactionandausefulfinancialwarningmodelneedtobeestablishedurgently.Basedonthetheoryoffinancialwarningandcomparedwiththeadvancedmanagementthought,thispaperhasestablishedafinancialwarningsystemincludingfourparts.Onlywhentheyproperlycombinedtoget

8、her,thewarningsystemcouldpredictandpreventthefinancialcrisis.Then,theempiricalanalysisoffinancialwarningmodeli