融资融券组合投资策略博商

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1、《融资融券组合投资策略》温馨提示：扫一扫，加关注！更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布，尽在博商微信。目录融资融券普通投资策略12融资融券组合投资理念和策略第一部分融资融券普通投资策略杠杆投资看涨某证券，自有资金买入做担保，融资买入相同证券或其他证券融券卖空看跌某证券，现金做担保，融入证券并卖出融资融券普通投资策略融资交易担保物类型折算率保证金比例杠杆比例现金100%80%1.25国债95%80%2.187基金80%80%2成分股70%80%1.875非成分股65%85%1.764融券交易担保物类型折算率保证

2、金比例杠杆比例现金100%90%1.111国债95%90%2.05基金80%90%1.888成分股70%90%1.777非成分股65%95%1.684融资融券普通投资策略---杠杆比例某投资者看好某股票A，已经以自有资金买入100万市值该股票，还打算获得更高的收益率，如何通过融资融券交易来实现？操作策略：该投资者可以100万市值该股票为担保，向证券公司融资买入该股票。如果该股票折算率为70%，可以融资100*70%/(1+50%-70%)=87.5万杠杆比例1.87倍；如果该股票折算率为60%，可以融资100*6

3、0%/(1+50%-60%)=66.7万杠杆比例1.67倍。融资融券普通投资策略—杠杆投资某投资者乙看跌某股票B，当前该投资者持有资金100万，如何通过融资融券交易来获利？操作策略：该投资者可以100万资金作为担保，向证券公司融券卖出该股票。如果该股票折算率为70%，可以融到100/(1+50%-70%)=125万市值该证券，杠杆比例1.25倍；如果该股票折算率为60%，可以融资100/(1+50%-60%)=111万市值该证券，杠杆比例1.11倍。融资融券普通投资策略—融券卖空第二部分融资融券组合投资理念和策略

4、可转债权证股指期货基金股票融资融券组合投资理念的引入套期保值个股套期保值组合套期保值股票组合投资策略市场中性策略130/30策略与其他投资品种组合投资策略股指期货组合套利基金组合投资权证组合套利可转债组合投资融资融券的组合投资策略目的：投资者看空某股票，但由于存在限售，或要保留投票权，无法直接卖出该股票，需要对冲股价下跌风险方法：若股票为融券标的，直接卖出该股票；若为非融券标的，选择与其相关性高的可卖空股票进行融券卖出风险：损失股价上涨获利可能个股套期保值例：2010年4月1日，某投资者持有100万市值的浦发银行

5、限售股，解禁日为2010年09月29日，投资者看跌该股票，却无法卖出。投资者可融券卖出100万市值的浦发银行，解禁日将解禁的浦发银行归还负债。投资者还可融券卖出100万市值的招商银行，解禁日卖出解禁的浦发银行，同时买入招商银行归还负债。个股套期保值期初价格期末价格涨跌幅浦发银行17.39元12.49元-28.34%招商银行16.02元12.66元-20.97%套保方式持有股票融券套保融券费用损益融券浦发银行亏损28.34万元盈利28.34万元100*10.1%*0.5=5.05万元亏损5.05万元融券招商银行亏损

6、28.34万元盈利20.97万元5.05万元亏损12.42万元个股套期保值目的：投资者看空某几只股票或股票组合，对冲下跌风险，且套保股票中可能含有非融券标的方法一：针对组合的个股分别进行套保操作方法二：计算组合的beta值，再找出一个beta值较为稳定的融券标的股票或者股票组合，根据beta值比例，通过融券卖出该股票或组合对冲风险实现套保风险：原有组合和卖空组合间的相关性以及beta稳定性组合套期保值目的：在权证出现折价情况时，获取其相对于正股的折价方法：融券卖出正股（若正股不可卖空，选用高相关性融券标的），同时

7、按行权比例买入权证，持有该组合直至权证到期。行权买入正股归还融券负债收益：正股价格-行权价格-行权比例x权证买入价-融券费用权证组合套利例：认购权证江铜CWB1（江铜权证），行权价格为15.33元，行权比例为1：0.25，行权起始日为2010年9月27日。9月3日，权证价格为3.362元，正股价为31.1元；溢价率为-7%。此时，买入权证4万份合计4*3.362=13.448万元；同时融券卖出1万股江西铜业，获得资金31.1万元。9月27日，按行权价格15.33元/股买入1万股标的股票，归还融券负债。权证组合套利

8、期初期末操作后权证4万份（13.448万元）4万份权证0资金31.1万元15.33万元+15.77万元15.77万元负债1万股江西铜业1万股江西铜业0费用031.1*10.1%*24/360万元0.209万元净资产13.448万元-15.561万元收益0-2.113万元权证组合套利目的：可转债的市场价格低于转股价值时，即转股溢价为负，构造组合获取负溢价（折价）收益。方法：