中国带动全球股市调整

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1、中国带动全球股市调整本周，全球股市跌声一遍。周二，中国股市天量暴跌拉开全球股市下跌的序幕。有观点认为中国市场已经成为全球市场的风向标。我们认为虽然中国在全球市场越来越重要，但本次全球股市下跌的主要策动者是日本和美国，中国的暴跌只是一个导火索。不久之前日本央行宣布加息25个基点，将隔夜贷款利率(短期利率)上调至0.50%。这是日本自去年7月“突破零利率”后的再度加息。日本央行行长福井俊彦表示，日本央行希望那些认为日本应该长时间保持低利率的人打消这种“日本资金廉价”的想法。资金成本低廉的日元一直是全球泡沫的一个“流动性输出池”，

2、一旦日本决心不再向外输出“流动性”，那么，全球股市将突然承受剧烈动荡的风险。另外，对于美国经济前景的疑虑一直影响着股市，周一，联邦储备理事会(FED)前主席格林斯潘表示，美国或于年底前陷入衰退，更是加重空头气氛，为之后的下跌打下伏笔。另一方面，这次全球性调整也表明中国经济与全球经济的联系已经紧密到不能忽视的程度了。一．美国本周股市表现为四年多来最差。周二，中国股市暴跌近9%，触发全球股市跌势。用以判断华尔街忧虑程度的芝加哥期权交易所(CBOE)波动指数VIX周二飙升逾70%，为该指数设立17年来最大单日升幅，尾盘回落后仍有约

3、62%的涨幅。911事件后首个交易日，该指数升幅也仅为31.16%。对经济前景的忧虑也打压本周股市，周二，1月耐久财订单降幅远大于预期。周三，美国1月经季节调整新屋销售较上月下滑16.6%，年率为93.7万户，逊于预期；美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长2.2%，增幅亦不及预期；芝加哥采购经理人指数(PMI)指数连续第二个月下滑。周五，美国路透/密西根大学2月消费者信心指数弱于预期。不过，周四公布的美国制造业成长意外强劲。联邦储备理事会(FED)前主席格林斯潘表示，美国或于年底前陷入衰退，投资大亨巴菲特对美

4、国日益沉重的负债发出警告，均增添了市场的空头气氛。周二大跌之后，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克周三表示，美国经济会温和成长，部分安抚了投资者的不安情绪。油价上涨也是助长跌势的重要因素，伊朗与联合国之间趋于紧张，原油价格随之攀升，给本已担忧能源成本和通膨的投资者更添忧虑。投资者对市况心存忧虑，因而宁愿买入相对安全的美国公债，风险偏好急剧降低导致全球股市遭遇抛压。投资者关注日圆的涨势及其对一度大行其道的利差交易会产生何种影响。未来一两周市场波动性可能还会加剧道琼斯工业平均指数本周跌4.22%标准普尔500指数本周跌4.4

5、1%纳斯达克综合指数本周跌5.85%二．欧洲本周为2001年911事件后最大单周跌幅，对经济和外汇市场忧虑令投资人对股市回报前景审慎。周一收至六年最高收位后，周二受中国股市暴跌影响展开跌势。市场担心美国与中国经济成长步伐恐放缓，矿产类股与能源类股引领跌势，营建与建筑材料类股等对经济面敏感的板块亦受创。围绕伊朗核计划的地缘政局日趋紧张，令投资者避险需求上升，亦打压了股市。FTSE指数本周跌4.46%DAX指数本周跌5.57%CAC40指数本周跌5.1%三．亚太1.日本本周股市周一收在近七年高位，不过其后追随全球股市跌势抹平今年

6、涨幅，市场忧心美国经济成长打压股市，同时日元反弹至11周高点，引发出口股卖压涌现。日经225指数本周跌5.34%2.香港受全球股市暴跌影响，香港股市本周连跌四天周五才获得企稳，中国移动和中资金融类股引领抛盘。恒生指数本周跌6.13%三．新兴市场1.中国周一，虽然受上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点影响，银行股整体走势疲弱，但上证综指首度收于三千点之上。周二爆量下挫，收盘创10年来最大跌幅。由于两会即将在本周末召开，投资者在此期间心态明显趋于谨慎，逢高减仓的需求会比较强。其后维持剧烈震荡走势。深证成指本周跌7.

7、57%上证综指本周跌5.57%2.印度受全球股市下跌影响收于去年十月来最低收位，同时政府预算提高水泥税负，并且加宽软件服务商的税收范围也打压股市。BombayBSESensex指数本周下跌5.47%BSESN145001430014100139001370013500133001310012900127002-192-202-212-222-232-242-252-262-272-283-13-23.巴西今年最差的周表现，对美国经济前景的忧虑，中国股市的暴跌，以及投资者风险偏好急剧降低，热钱流出新兴市场的疑虑均打压市场。Sa

8、opaoloBovespa指数本周下跌7.89%BVSP47000465004600045500450004450044000435004300042500420002-192-202-212-222-232-242-252-262-272-283-13-24.俄罗斯RTS指数本周下跌7.